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任何一個企業(yè)的盈利能力分析最終都落在了“量”和“價”兩個因素上 ，因為周期性行業(yè)的空間基本到頂，所以分析周期性行業(yè)的最重要切入點是“價”也就是行情。

(相關(guān)資料圖)

1、周期性領(lǐng)域有大小周期之分，各種因素導致行業(yè)出現(xiàn)小周期和大周期。小周期需要時時跟進行業(yè)供需動態(tài)，波動大風險高。要覆蓋投資周期性領(lǐng)域應重點投資行業(yè)大周期。（周期投資一中內(nèi)容）

2、如何投資周期領(lǐng)域：

總結(jié)常見的行業(yè)大周期引發(fā)因素，哪些因素事件會導致行業(yè)出現(xiàn)較長時間的根本性的供需錯配，當出現(xiàn)可以引發(fā)行業(yè)大周期的事件時，快速反應配置行業(yè)產(chǎn)業(yè)。（周期投資一中內(nèi)容）

3、周期性行業(yè)最大的影響因素只有行情，行情直接決定行業(yè)企業(yè)的利潤情況；幾種常見的周期行業(yè)，行情爆發(fā)時間點。（周期投資一中內(nèi)容）

a、養(yǎng)殖領(lǐng)域大周期期基本都由大規(guī)模疾病引發(fā)。常見的養(yǎng)殖行業(yè)大周期通常從發(fā)生病情導致供給端減少后，有20個月的供需失衡時期。也就是有一年半的周期景氣上升期。（周期投資一、二中內(nèi)容）

b、大宗商品周期常見于宏觀經(jīng)濟探底回升時。下游生產(chǎn)建設(shè)快速恢復時。大宗商品與宏觀經(jīng)濟密切。景氣快速上升期是宏觀經(jīng)濟探底回升1年半時間段。都是投資大宗商品領(lǐng)域的好時機（周期投資三中內(nèi)容）

c、較長的產(chǎn)業(yè)鏈條中會出現(xiàn)兩種投資機會，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部局部環(huán)節(jié)供需錯配引發(fā)的局部周期行情。整個產(chǎn)業(yè)下游需求提升拉動的整個產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)周期行情。

產(chǎn)業(yè)最終的需求端與整體的供給端如果沒有產(chǎn)生供需錯配，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部局部的錯配會導致產(chǎn)業(yè)鏈局部賺取其他產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的錢（周期投資二內(nèi)容）

4、周期性基本誘發(fā)因素是供需關(guān)系，需求情況決定行情，供給影響行情。需求側(cè)影響因素往往對行情的影響更加劇烈一些。（周期投資二內(nèi)容）

5、周期性產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的利潤分配，主要看行業(yè)集中度，行業(yè)越集中對上下游的議價能力越強，在整個周期過程中，利潤分配話語權(quán)越強。（成長性領(lǐng)域利潤分配主要看產(chǎn)業(yè)的技術(shù)節(jié)點）（周期投資三中內(nèi)容）

6、一個完整的周期分析視角，可以發(fā)現(xiàn)很多投資機會，也避免更多投資陷阱。產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析：上游成本占比情況，下游需求領(lǐng)域分布情況，可以拓展周期性投資領(lǐng)域，同樣可以應用在成長股分析中，也是及其重要的影響因素（周期投資四中內(nèi)容，逆向思維）

7、成長領(lǐng)域的周期思維~日常分析企業(yè)最容易缺失的視角是分析影響需求的因素（驅(qū)動需求增長的因素是否持續(xù)），導致下游需求是否會出現(xiàn)階段性下滑，傳到到行業(yè)領(lǐng)域。對于短期需求爆發(fā)導致過高估值往往是很容易忽略的投資陷阱。

周期投資一

周期投資二

周期投資三

周期投資四

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