我的人生經驗是無論做什么事情，如果我們不能看出這件事情的漏洞或局限，那就說明我們對這件事情并不是很懂，在這件事情的處理上也不可能具備高手水平。

比如，我在下棋中當發現自己有可能輸棋時，合法運用規則向對方發出“求和”，有時就可能獲得對方同意，挽救被動的局面、改變輸棋的結局。當感覺形勢不利時，也可以合理利用規則按下“語音交流”按鈕以干擾對方的思路，有時也能達到擾亂的效果，轉敗為平甚至轉敗為勝。合理利用規則必須要建立在對規則和制度非常了解的基礎之上。

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上面只是開個玩笑。下面說正事：

我們在股市投資中是可以合理合法地利用漏洞和局限的。即便是投資的光明大道——價值投資本身也是有局限的，世界上就沒有完美的事物。并且價值投資也是不時利用市場的漏洞，尋找機會以低價買入高價賣出。

我們的股票市場允許沒有經過任何投資培訓的人進入，這本身就是一個制度漏洞。大量的沒有任何投資認知的人進入股市，由于沒有經過專業訓練，人性的原始本能會驅使大多數投資者追漲殺跌，這樣會造成股市行情的大幅波動。

股市行情的大幅波動給投資行業的真正專家留下了低價買入，高價賣出的機會。這也就是價值投資利用市場漏洞的一個方面。從這個角度講，價值投資并非完全利用價值，適度投機也是價值投資的一部分。

股市里最大的漏洞是市場情緒造成的股市暴漲暴跌，幾百年來世界股市一直存續這個漏洞，并且這可能是唯一的很難被彌補上的漏洞。

聰明的投資者會利用市場的暴跌為自己賺錢，他們會在行情暴跌時買入，在行情暴漲時賣出。比如去年香港股市大跌，我借機買入了恒生科技指數基金，不久就獲利40%以上。

再如，以前A股市場的無風險打新股就是一個制度漏洞，現在由于注冊制的推出，這個漏洞正在被慢慢彌補。

當前A股市場的可轉債申購就是一個可以利用的制度漏洞。搞上十個、八個賬戶一年做可轉債打新，賺個一萬元不成問題。

我為什么把可轉債打新叫做漏洞呢？在我的認知里賺錢應當是困難的、有門檻的，這樣才符合社會的發展。迅速賺到錢、輕松賺到錢都只能是暫時性的。這些這不符合賺錢的常態的事物，必將會在未來的歲月里被糾正過來。多年以后人們回頭一看——哦，原來那是個漏洞，現在已經被填補上了。

多年以前的國債逆回購收益率非常高，現在就回歸了正?！，F在的國債逆回購的收益率才是正常的狀態。

以前考駕照，學員都可以不用去?，F在已經再也沒有這樣的機會了。制度漏洞已經被堵上。

股市投資里的漏洞主要表現在市場制度、股權制度、經營模式、資產重組、分紅等等方面。只有對投資有較高認知的人，也就是投資高手才能利用好這些漏洞以獲得較高的投資收益?！鞍l現漏洞和局限”實質是投資認知較高的一種表現。絕大多數投資者由于缺少投資認知，他們終生也找不到市場的漏洞和局限。

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