可威集采壓力落幕，未來4年迎接黃金時刻
2023-03-30 11:31:24 來源：雪球網 小 中
事件回顧：$東陽光藥(01558)$$博瑞醫藥(SH688166)$
1.2022年7月第七批仿制藥集采，奧司他韋75mg膠囊劑，共采集量1400萬粒，東陽光藥以0.99元/粒 最低價位中標。
按照這個規模和價格，奧司他韋膠囊供貨時間為期三年，供貨2023-2025，下次集采會在2026年后。
(資料圖)
2.2023年3月第八批集采，奧司他韋干混懸360mg瓶裝，共采集量115萬瓶，東陽光藥以19.7元/瓶價格，第二低中標。
按照這個規模和價格，奧司他韋干混懸供貨時間為期三年，供貨2023-2025，下次集采會在2026年后。
由此，奧司他韋可以集采的所有劑型均已集采，下一波的競爭來自2026年后。
對于東陽光藥的分析：
先上結論：奧司他韋集采對東陽光藥整體影響非常小，負面效益可以忽略不計
原因如下：
1.壁壘，原料藥合成工藝與中間體專利分別保護期到2024和2037年，目前仍是全球最大的奧司他韋原料藥生產商。
顆粒劑獨家劑型專利到2026年。
2.品牌保護。舉個例子，布洛芬常見且集采，一百多家公司有批文，但是賣的最好的是美林。
可威作為品牌，未來也有同樣的效果。集采進去的奧司他韋用的是廣州東陽光藥的批號，而非是宜昌東陽光長江藥業的批號。規格是30粒/盒，而非6粒 10粒每盒的規格。
所以，作為 品牌，可威是被獨立經營。
3.數量極低。得益于2021-2022新冠lockdown對流感的阻斷，集采的基礎報量非常低，共計奧司他韋膠囊+干混懸=255萬盒/瓶
每年共計金額為1400+2265萬元（按照東陽光藥的報價算）
那么，對于流感當前的情況，這個量遠不夠。
所以才出現了這么一幕：平臺無貨、地方醫保局十倍求購
4.劑型優勢。眾所周知，可威顆粒劑是最大的銷售和利潤來源。
干混選目前主流劑型是360mg，用55ml水溶解，搖晃，用取藥器 取藥（換算一下比例），之后將剩下的放到冰箱里，下次用的時候繼續搖晃后按比例取用。最大的問題是這東西可溶性不好，給藥比較麻煩，還需要冰箱保存
干混懸其實一直都有，但是一直沒有市場，不好用是客觀的。
5.說說看不見的手
從集采角度，降低醫保支付，用一些量 換一些低價，但是從市場角度，極低集采價是否可以覆蓋企業成本，是否能激勵企業大量生產？還是僅僅用這個價格供應一下集采量？順便做一下廣告。大家都可以去考慮
6.還有就是流感的特殊性
這個病確實不同于慢病，市場需求量不穩定，爆發的時候非常快，對于非奧司他韋主要產品的企業，其實根本沒有必要去做這種產品，成本高，供應不穩定。這也是東陽光藥的優勢。
總體看，未來4年是東陽光藥奧司他韋的黃金時期，期待品牌優勢更具價值，期待其他產品快速放量，期待新藥多多注入。
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