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諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者卡尼曼的著作《思考，快與慢》中提到，我們投資決策一錯(cuò)再錯(cuò)的原因不在于外部，而是在于我們自身。我們不了解自己的大腦，用快思考替代了慢思考，而在非常復(fù)雜多變的證券市場(chǎng)上，我們無(wú)意識(shí)本能地快思考想出的決策往往是錯(cuò)的。

一

大腦分為兩大系統(tǒng)：

無(wú)意識(shí)快思考的系統(tǒng)1和有意識(shí)慢思考的系統(tǒng)2

卡尼曼在《思考，快與慢》書中采用了心理學(xué)家Keith Stanovich和Richard West率先提出的術(shù)語(yǔ)，即大腦存在兩套系統(tǒng)，系統(tǒng)1和系統(tǒng)2。

【資料圖】

系統(tǒng)1的運(yùn)行是無(wú)意識(shí)的，非常快速，不怎么費(fèi)腦力，你完全感覺(jué)不到，完全處于自主控制狀態(tài)。比如：確定兩個(gè)目標(biāo)誰(shuí)遠(yuǎn)誰(shuí)近，確定突然一響聲音來(lái)自哪里，察覺(jué)對(duì)方說(shuō)話口氣中的不友好態(tài)度，回答2加2等于幾，讀出高速公路旁大型廣告牌上的字。所有這些事你都是無(wú)意識(shí)地完成的，根本不影響你手中正在做的事情，好像根本不費(fèi)腦力就完成了。

系統(tǒng)2的運(yùn)行是有意識(shí)的，相當(dāng)緩慢。系統(tǒng)2運(yùn)行方式多種多樣，但都有一個(gè)共同特點(diǎn)，這些運(yùn)行方式都需要集中注意力，一旦注意力分散，運(yùn)行立即中斷。比如，計(jì)算27乘14等于多少，賽跑比賽時(shí)等待發(fā)令槍響隨時(shí)準(zhǔn)備起跑，到火車站接人在人群中尋找頭發(fā)花白的老阿姨，填寫高考報(bào)名表，比較兩款相機(jī)的總體性能，把車停進(jìn)狹小的車位。所有這些事你都要始終保持注意力集中的狀態(tài)，直到完成才能把注意力轉(zhuǎn)移走，要耗費(fèi)你相當(dāng)大的腦力。

系統(tǒng)1和系統(tǒng)2的叫法太機(jī)械化，按照思考的速度我們更形象地稱為快思考和慢思考，這里說(shuō)的快思考不是一般的快，而是閃電一樣快，你沒(méi)有感覺(jué)到思考已經(jīng)完成了，而慢是相當(dāng)?shù)穆械囊脦追昼姷胶脦讉€(gè)小時(shí)甚至更久。

大腦快思考與慢思考兩個(gè)系統(tǒng)分工明確，合作協(xié)調(diào)，讓大腦高效運(yùn)行。只要你是清醒的，兩個(gè)系統(tǒng)都處于活躍狀態(tài)。快思考系統(tǒng)完全自主運(yùn)行，慢思考通常是處于不費(fèi)力的放松狀態(tài)，運(yùn)行時(shí)只使用一部分能力。快思考系統(tǒng)隨時(shí)對(duì)外部刺激做出反應(yīng)，形成印象、感覺(jué)、直覺(jué)等信息，然后傳遞給慢思考系統(tǒng)。

但是，偶爾情況下，快思考系統(tǒng)運(yùn)行不能解決問(wèn)題，就會(huì)向慢思考系統(tǒng)尋求支持，比如不是計(jì)算2加2而是27乘14時(shí)，慢思考系統(tǒng)就會(huì)激活，大腦會(huì)有意識(shí)地集中注意力來(lái)解題。慢思考系統(tǒng)出馬，注意力高度集中，一切難題都會(huì)解決。

二

愚蠢的投資決策往往是用快思考替代慢思考

大部分情況下，我們都是在一種熟悉的簡(jiǎn)單環(huán)境下，只需要快思考系統(tǒng)，就能迅速準(zhǔn)確地做出反應(yīng)，對(duì)周圍事物做出短期預(yù)測(cè)非常精準(zhǔn)，遇到問(wèn)題時(shí)做的第一反應(yīng)既快速又正確。但是碰到不熟悉的環(huán)境，遇到復(fù)雜的事物，需要解決復(fù)雜的問(wèn)題，這時(shí)快思考經(jīng)常習(xí)慣性地把復(fù)雜的問(wèn)題簡(jiǎn)單化，犯下大錯(cuò)。

而且還有一點(diǎn)，快思考是直覺(jué)感覺(jué)，對(duì)于邏輯推理和數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)幾乎是一無(wú)所知根本不懂。而且快思考還有一個(gè)非常大的缺陷，就是完全無(wú)意識(shí)自主運(yùn)行，你無(wú)法關(guān)閉這個(gè)系統(tǒng)，就像你在大街上看到招牌就會(huì)不由自主念出上面的字一樣。

而證券市場(chǎng)就是我們并不熟悉的新環(huán)境，我們?nèi)祟愡M(jìn)化有幾十萬(wàn)年的歷史，但接觸證券市場(chǎng)只有200多年的歷史，而中國(guó)證券市場(chǎng)只有剛剛30年的歷史。

在投資上，無(wú)意識(shí)地，我們的快思考就啟動(dòng)了，看一下，這些想法是不是非常自然非常熟悉：

1.

親戚朋友推薦的電器往往相當(dāng)不錯(cuò)，親戚朋友推薦的股票肯定也沒(méi)錯(cuò)。結(jié)果呢？跌得你牙都掉地上了。

2.

我在學(xué)習(xí)上很聰明，我在工作上很聰明，我在投資上肯定也很聰明。結(jié)果呢？大部分聰明人在投資上虧得比一般人更慘，因?yàn)樗矚g自作聰明，而市場(chǎng)的運(yùn)行往往和他的想法正好相反，一般人會(huì)認(rèn)錯(cuò)修正自己的想法，聰明人卻固執(zhí)不改，想證明市場(chǎng)是錯(cuò)的。1720年，最偉大的科學(xué)家牛頓在南海公司股票上賠得很慘，他長(zhǎng)嘆一聲：我計(jì)算得出天體的運(yùn)行，卻無(wú)法計(jì)算出人類的愚蠢。

3.

我在工作上越勤奮成就會(huì)越大，我在投資上越用功賺錢就會(huì)越多。可是，統(tǒng)計(jì)表明，在投資上投入很多精力的專業(yè)投資者和業(yè)余投資者的業(yè)績(jī)水平差不多。

我們能夠預(yù)測(cè)出天氣變化，自然能夠預(yù)測(cè)出股市漲跌變化。可是，事實(shí)上，沒(méi)有一個(gè)人能夠連續(xù)預(yù)測(cè)股市變化，股市專家往往是磚家，可是我們還是非常迷信那些專家。

4.

我們誰(shuí)都明白，要低買高賣才能賺錢。可是我們往往是高買低賣，越漲越買，越跌越賣。

我們都覺(jué)得自己不是一般人，我們都想超越一般人，我們都覺(jué)得自己能夠出人頭地，我們都覺(jué)得自己能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)平均水平，可是事實(shí)表明，盡管每年都有不少人戰(zhàn)勝市場(chǎng)，但是只有極少數(shù)人能夠長(zhǎng)期持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

三

正確的投資決策是快思考與慢思考的適當(dāng)結(jié)合

附：音頻鏈接

關(guān)鍵詞：