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昨天有個讀者問我，“為什么現在全世界都在拋棄美元，美元指數還處于100上方呢？”

這是一個好問題。

回答這個問題，有必要先了解一下美元指數，美元指數的幣別指數權重分別為歐元57.6%、日元13.6%、英鎊11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%。

(相關資料圖)

這樣了解一下，你會不會感到很搞笑——美元指數的貨幣參照，只與其盟友有關，而與全球其他經濟體無關。

但是，上述美元指數參照貨幣國與美國之間的貿易額，占比全球總貿易額現在不到30%（20年前超過50%）。

要知道，全球貿易額已經轉向主要由新興經濟體提供，現在，全球新興經濟體貿易額占比全球已經高達40%，僅金磚五國+中東的貿易額就已經占到全球的20%左右。

所以說，美元指數本身就是不全面的。

因為，只將美國盟友的貨幣作為其幣值指數權重，這本身就存在巨大的樣本偏差，尤其是在最近10年全球新興市場的經濟體量大幅上升之后。

美元指數如此巨大的樣本偏差，如果全球新興經濟體一直承認其權威，本來是沒有問題的。

但是，一旦全球新興經濟體不再承認其權威，而是選擇彼此直接本幣結算（拋棄美元，減少中間貨幣結算的環節），那么問題來了，美元指數就會徹底失真，美元指數之于全球的幣值參照意義會大幅減弱，其意義在最極端情況下可能只對其盟友有參考價值。

今年以來，以中國的進出口貿易為主軸，全球新興經濟體陸續選擇與中國進行本幣結算（減少美元作為中間貨幣結算的環節），沙特等中東國家、俄羅斯、巴西，甚至現在美國重要盟友之一的法國，也開始嘗試在部分石油交易領域啟動人民幣結算。

同時，東盟國家也開始主動推進去美元化，與美國之外的國家進行貿易，能本幣直接結算的直接結算。

由此又會必然導致全球美元的過剩，繼而又會必然導致美聯儲無法調轉貨幣方向，只能繼續維持超高利率，不繼續維持超高利率，美國的惡性通脹就會進一步惡化。

這個道理，其實超級簡單，美元原本是全球超級貨幣，美國境外對美元的需求量遠遠大于美國境內。

但是，現在美國境外對美元的需求量大幅降低了，之前在境外的存量美元的較大一部分，只能選擇回流美國境內，這顯然會導致美國通脹壓力一直處于超高水平。

反之，之前中國的人民幣，主要是滿足中國境內的需求。

但是，現在在全球多個新興經濟體選擇與中國進行人民幣直接貿易結算之下，人民幣很顯然不夠用了，因為境外對人民幣的需求上升了，這就是我之前呼吁央媽趕緊印鈔的原因《》。

而基于幣值本身，伴隨著全球對人民幣需求的急劇上升，中期內人民幣會持續震蕩上揚。

也許，真的不用太久，只需要三五年，人民幣就會成為全球前三大貨幣，僅僅次于美元和歐元。

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