亚洲国产成人久久综合_久久99国产精品成人_久久久精品免费视频_欧美特黄一级大片

周末思考了兩個(gè)問題，一個(gè)是母豬品種的改變是否會(huì)影響豬周期的長(zhǎng)度？

通常認(rèn)為一個(gè)豬周期是3-4年：

最激進(jìn)短時(shí)間增加供給方法是：直接給三元/回交二元母豬配種妊娠4個(gè)月+育肥6個(gè)月=10個(gè)月后供給增加；

【資料圖】

比較激進(jìn)增加供給方法：降低4-5月齡二元母豬留種標(biāo)準(zhǔn)，大量當(dāng)做母豬培養(yǎng)，這樣增加供給需要的時(shí)間是：4+4+6=14個(gè)月；

比較傳統(tǒng)的方法是：減少大白豬、長(zhǎng)白豬的淘汰，提高二元母豬仔豬留種率，這樣傳遞到供給的時(shí)間是：8個(gè)月二元母豬生長(zhǎng)+4+6=18個(gè)月，在加上一些確定豬價(jià)進(jìn)入上升通道的確認(rèn)時(shí)間，這大概是過去3-4年一輪周期的底層邏輯。

我這里想說的問題是：$牧原股份(SZ002714)$ 現(xiàn)在具備年出欄6000萬以上的能力，其中母豬就是3000萬，如果大家都接受牧原的二元回交體系的種豬，可能14個(gè)月就能形成新一輪的供給了，過去4年一輪的豬周期長(zhǎng)度就會(huì)大打折扣。

第二個(gè)問題問題是，蛛網(wǎng)模型的底層依據(jù)在被破壞：

我們現(xiàn)在的生豬供給結(jié)構(gòu)中：集團(tuán)廠的比重是越來越高的，除了非洲豬瘟嚴(yán)重爆發(fā)時(shí)期，集團(tuán)場(chǎng)是沒有減少過產(chǎn)能的。過去豬周期，散養(yǎng)戶一直扮演著一個(gè)波動(dòng)向下變化的被淘汰的角色，現(xiàn)在散養(yǎng)戶的比例越來越少，波動(dòng)的幅度會(huì)不會(huì)也越來越小了？甚至再往后，留下的都是船小好調(diào)頭的聰明的快進(jìn)快出的散養(yǎng)戶。那誰又來承擔(dān)能繁波動(dòng)變化的周期變化的重?fù)?dān)呢？

同時(shí)散養(yǎng)戶也不再根據(jù)當(dāng)下的豬價(jià)，決定下一期的產(chǎn)能，要不然也不可能現(xiàn)在肥豬這么賤的價(jià)格，仔豬還依舊這么貴。

當(dāng)然最大的變化是：自媒體時(shí)代有太多渠道幫助即便是散養(yǎng)戶原先這樣處于信息弱勢(shì)的群體，緩解信息不對(duì)稱，從而讓他們從決策產(chǎn)能的依據(jù)從當(dāng)下，改變成預(yù)期。除了自媒體主播，還有生豬期貨合約這樣的引導(dǎo)預(yù)期的工具。

剛才大致算了一下生豬期貨只有10萬手的規(guī)模，大概套保的量，按照現(xiàn)在120kg出欄，就是1400萬多頭，遠(yuǎn)不及每年6-7億出欄規(guī)模。

但是以現(xiàn)在大型養(yǎng)殖企業(yè)紛紛自建屠宰產(chǎn)能的角度來說，如果產(chǎn)能匹配度高，似乎企業(yè)沒有套保的必要。

而從其他市場(chǎng)參與者的角度看，似乎套保做空的力量天生會(huì)更強(qiáng)一些。畢竟養(yǎng)殖戶套?？梢枣i定利潤(rùn)，而屠宰企業(yè)套保，并不知道自己是否能賺到錢，消費(fèi)端價(jià)格是有一些不確定性的。這可能也是生豬期貨合約貼水交割的原因之一。

套保的養(yǎng)殖戶應(yīng)該會(huì)越來越多，自媒體也開始指導(dǎo)、引導(dǎo)散養(yǎng)戶去做套期保值了。最近在B站看到一個(gè)讓抓仔豬套2311的，dy還有一個(gè)抓200斤7塊育肥去套2307的，只要能養(yǎng)好豬，邏輯上真的都沒毛病。

最大的問題，還是基于預(yù)期做決策，能繁母豬的環(huán)比變化就太不確定了。或許就像牧原秦董說的，未來豬周期會(huì)成為利潤(rùn)結(jié)果的周期。$中糧家佳康(01610)$ $溫氏股份(SZ300498)$

關(guān)鍵詞：