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收盤了，開始復盤，剛才一瞬間腦子里涌現出一句話“底層邏輯決定勝負”，怎么就冒出這么一句話呢？

(資料圖)

是因為最近市場的調整中，很多朋友對投資邏輯表達了不同的看法，

有朋友說：踩踏還得繼續，不把搭順風車的甩下去怎么可能見底，拉升后就沒人來接盤了。

有的說：有能力的還是學習趨勢交易，A股還真適合炒趨勢交易。

還有朋友說：只適合短炒，長期持有的信心不足。

從大家的留言來看，對于投資的底層邏輯，各自的理解是不一樣的，似乎也都有一定的道理，那么我們到底該采取什么樣的投資邏輯才能增加獲勝的概率呢？

直接回答這個問題也不難，但我想用另外一個例子做個說明。

20多年前我剛剛參加工作，在工作中遇到了很多困難和問題，面對人生的路，同事們討論的結論無非這么幾個：1、走后門；2、走偏門；3、認命隨緣；4、最辛苦的就是拼命努力。

我最終選擇了最辛苦的這條路，拼命努力，因為只有這個適合我，也最能在日積月累中形成自己的優勢。

為什么不選攀關系呢？稍微想想，一個窮苦人，有什么資格去攀關系、走后門呢？連基本的人情世故、基本的交際規則恐怕都不懂，需要多少年的摔打才能明白一些事情。

為什么不選走偏門呢？因為這是錯的，不應該走。

為什么不選認命隨緣呢？因為我不想認命，至少我努力過，才能對得起自己躁動的心。

比如你覺得短線操作更好，好，你具備時間精力，具備消息來源，具備快速交易的優勢嗎？

如果你覺得聽消息更靠譜，好，你有第一手信息來源，能辨別消息的質量和反應級別嗎？

比如你覺得你對個股研究更有把握，那就深度研究個股，把握其中的投資機會。

1、普通投資者有一定的持續流入的閑錢，這些閑錢不是借別人的，也不需要給別人付利息；

2、普通投資者沒有足夠的投資經驗和盯盤時間，但我們知道中長期底部區域大概率是值得布局的，漲到指數高位區域和估值高位區域的時候，是要注意風險的；

3、普通投資者沒有足夠的精力和能力去分析研究個股，但我們有很多指數型基金和其他基金可以去選擇；

所以，對于絕大部分普通投資者來說，通過配置一攬子指數基金、在中長期底部區域布局、耐心一點，或是比較適合的投資策略，有了這個底層邏輯，在具體的品種選擇上、買入賣出的時機把握上，再精進一些，可能對大部分投資者來說，更能提高獲取正收益的概率。

今天上證指數下跌10.54，跌幅0.32%，收在3264.87點，創業板指下跌42.05點，跌幅1.83%，收在2259.19點；

兩市成交量11339億，僅有851家個股上漲，4230家個股下跌（Wind，2023.04.25）。

我們跟蹤和研究的細分指數方面，今天僅有中證傳媒、證券公司、中證銀行、中證白酒等少數幾個方向出現紅盤，新能源、半導體芯片、軍工、醫療等方向都出現了比較大的調整。

從市場情緒看，雖然上證指數調整幅度不算大，但市場如此分化，對于投資者的信心和情緒打擊很大；

關于調整的原因，有不同的說法，但我們的看法主要有兩個，第一個本質還是對一季報避險，隨著一季報的公布，可以看到很多數據是不及預期的；

第二個，還是信心不足，這種信心不足來自于很多方面。

對于這些太復雜的事情，我們普通投資者不需要過于焦慮，甚至可以完全忽略這些雜音噪音，我們只需要確認基本面、技術面、情緒面、資金面、政策面、行業面、基金經理（公司）面幾個方面是不是處在相對的底部區域，是不是開始要形成同頻共振了，結果會向著好的方向發展的，趨勢從來不以人的意志為轉移。

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復盤》視頻，

每周日發布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺得內容有價值，覺得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺得顧問交流很重要，就點個贊，留個言，轉發一下吧。謝謝。

【資訊分享】

1、醫藥已成除AI外的“第二主線”？（基金）

財聯社4月25日綜合報道，根據Wind數據顯示，2023年4月17日至2023年4月23日，某跟蹤滬深300醫藥衛生指數的ETF成為當周獲得凈申購份額最多的非貨ETF，這也是該ETF連續第三周獲此殊榮。

與此同時，2023年4月1日至2023年4月23日間，國內非貨ETF產品合計凈流出1.27億元，但各醫藥主題ETF卻逆勢吸金219.16億元——跟蹤滬深300醫藥衛生、中證醫療、中證創新藥產業、恒生醫療保健等指數的各只ETF產品，在2023年4月內均獲得資金凈申購。

另據財聯社4月25日綜合報道，除已在2023年4月成功舉辦的美國癌癥研究協會（AACR）年會外，2023年6月還有一場美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會，該會議或成為中短期內國內醫藥行業的又一次創新成果展示盛會。

多位國內公募基金經理向財聯社記者表示，目前全指醫藥指數PE分位僅為5.18%，PB分位也僅為27.76%，還有極大的估值修復空間。

未來伴隨著集采措施的“溫和化”，醫藥行業的利潤增長預期將大大提升。

2、實體融資需求逐步回暖，公募基金加倉銀行股（銀行）

財聯社4月25日綜合報道，根據Wind數據顯示，截至2023年4月25日，多只傳統績優銀行股在2023年第一季度獲得國內公募基金加倉，部分基金經理在2023年一季報中提到“實體融資需求逐步回暖”和“貨幣政策趨穩”是自己加倉銀行板塊的原因。

另據證券日報社4月25日綜合報道，根據巨潮資訊網公告顯示，截至2023年4月24日，有7家國內上市銀行企業的2022年年報數據顯示，截至2022年12月31日，公司凈息差低于1.8%，而按照2023年4月10日發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》的要求，國內銀行凈息差的評分“警戒線”為1.8%。

同花順數據顯示，今日申萬二級銀行行業漲幅1.82%，排名第1，資金凈流入37.05億元，排名第1。

中國銀河證券4月24日研報指出，23Q1信貸實現開門紅，說明實體融資需求逐步回暖，而在中特估投資大背景下，銀行板塊存在估值重塑機遇。

銀河證券建議投資者更多關注區域資源稟賦突出、信貸增長動能強勁的城農商行，和受益地產鏈修復及零售業務布局領先的股份行。

3、“淄博燒烤”只是開胃菜？五一假期出游預期大漲（飲料制造）

證券時報4月25日綜合報道，受央視等多家權威媒體集中報道影響，淄博燒烤已成為近期熱門話題，包括國泰君安證券在內的多家券商研究所甚至于近期開展了淄博燒烤調研之旅。

另據證券時報4月25日綜合報道，根據數家旅游預訂平臺數據顯示，山東淄博在2023年五一假期期間的民宿預訂量已經超過2019年同期11倍，94%房源已經預訂一空，多家平臺正緊急安排專員對接山東淄博的未開發民宿資源，幫助“新手”房東完成房源管理。

同花順數據顯示，今日申萬二級飲料制造行業漲幅0.6%，排名第3，資金凈流入10億元，排名第3。

國泰君安證券4月24日研報指出，淄博燒烤平均客單價在40至70元，啤酒是燒烤的最重要佐餐品，平均每桌燒烤每輪消耗啤酒2至5瓶。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、重歸基本面：2023年策略報告

6、投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

7、“新半軍”還有希望嗎：2023年3月策略報告（第1015篇周策略）

8、向上的趨勢和主線，逐步浮出水面：2023年2季度策略報告（第1020篇周策略）2023.04.02

9、當AI已成往事，系統會自動再平衡：（第1023篇周策略）2023.04.23

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

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