$銀華天璣-悄悄盈(TIA05031)$$銀華天璣-年年紅(TIAA041001)$

今天是2023年5月4日，五一假期后的第一個交易日，假期里停更了幾天，今天正式恢復更新。

(資料圖片)

一、臨時加發發車

在目前這個點位和區間范圍內，每周一是聲哥家定發車銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個基金投顧組合的日子，今天是星期四，并不是發車的日子，那么今天為什么發車呢？

在今天的發車說明中，已經做了溝通，今天A股和港股雙雙低開，雖然上證指數和恒生指數隨后一路收漲，但以創業板指為代表的成長板塊仍然在調整中，而我們關注的硬科技、醫藥醫療、基礎消費、港美股優秀中國上市公司等方向，大部分也在調整中。

這種情況下，我們沒有不發車，不珍惜中長期布局機會的道理。

所以，大家看得到，聲哥家今天繼續發車了1份銀華天璣-悄悄盈（3000元），0.3份銀華天璣-年年紅（800元）。

金額和發車的頻次僅供大家參考，結合各自的實際情況確認自己的定投計劃。

二、對市場的一些看法

可以說，今天是屬于中特估的一天。全天下來，上證指數收漲27.18點，漲幅0.82%，收在3350.46點，創業板指收跌27.05點，跌幅1.16%，收在2297.67點，兩市成交量11717億。（Wind，2023.05.04）

從我們跟蹤和研究的主要細分指數看，可以明顯地感受到，今天表現最好的是中特估，其中中證銀行收漲2.64%，基建工程收漲1.80%，上證50收漲0.56%，證券公司收漲1.27%。（Wind，2023.05.04）

這一次中特估的行情本質上還是跌多了、盤整的時間長，但最終的收益率取決于自身的價值和增長。

基建工程與創業板指K線，2010.06.01---2023.05.04（同花順）

從上圖中我們看到，雖然創業板指階段性的跑輸過基建工程，但從2010年6月1日以來的接近13年里，創業板指是大幅領先的。

統計了下，2010年6月1日創業板指開盤點位986.02點，截止到2023年5月4日2297.67點約收漲了1.30倍（Wind，2010.06.01-2023.05.04）；

而基建工程從2010年6月1日創業板指開盤點位3743.65點，截止到2023年5月4日4961.28點約收漲了31.11%；

而上證指數同一時期的漲幅約為29.25%。（Wind，2010.06.01-2023.05.04）

答案是不需要，分兩個方面看，第一個方面，從我們的策略來看，我們關注的港股方向、醫藥醫療方向調整的時間和空間大概率已經足夠了；而硬科技方面，包括創成長、軍工、消費紅利等方向，也大概率接近調整的中后期；

而這些方向，都是中長期具有良好成長性的方向。

第二個方面，現有的規則下，基金投顧組合適合潛伏式中長期投資，短中期的布局在規則之下不太好實現。

第三個方面，我們在策略上也考慮了國企紅利和中藥方向，有適當的布局。

反觀中特估，雖然行情遠沒有到結束的時候，甚至短期可參與的價值還很高，但拉長看，對比以上布局的方向，可能并沒有太大的優勢了。

三、假期生活的微觀察

聲哥大概是天選打工人，對旅游游玩一直沒有特別的熱愛，所以，這個假期貓在家看上市公司財報，出去鍛煉鍛煉身體，不過還是會陪老婆孩子去周邊看看，去了隔壁的縣市看了姥爺。

這幾天結合新聞和個人的觀察，有一些幾點可供分享。

由于我需要經常出差，在北上廣深這樣的一線城市和魯西南這個八線小縣城之間來回穿梭，對于消費的觀察，可能會有一定的參考價值。

所以，從個人微觀感受分別說說。

先說說北京和上海。

1、住的方面，4月中下旬，在北京東單附近和上海陸家嘴附近的全季酒店，一間大床房都要800—1100元/晚，7天和漢庭也要600—800元/晚，這些價格比1年前至少要高出40-50%左右。據公開消息看，五一期間價格又有很大的漲幅。

這個價格增長，我個人有兩個感覺，第一，這是市場行為，過去3年的沖擊+行業自身的優勝劣汰，都讓整個行業從中低端到高端品牌出現了剩者為王的態勢；

行業里的玩兒家變少，競爭自然沒有那么激烈，需要再一波快速暴發，價格自然就上去了。

第二，客觀地說，這個居住價格確實太貴了，對很多人來說都會是個負擔，后續的變化有兩個，要不價格降下來，要不然高利潤自然會引來新入局者，至于是新的酒店還是民宿等等，也許有不同的機會。

2、吃的方面，高中低檔，各取所需，高檔飯店很多，生意很好，但是十幾塊/碗的面，二十幾塊的米飯套餐生意一樣很火。

協和醫院出來到東單北大街上，煎餅果子、包子、油條等生意很好，十幾塊錢還是能吃飽的。

陸家嘴也一樣，國金中心可以吃1000元/位的高端餐，旁邊的正大廣場也可以吃到二十多塊的面和米飯套餐。

3、穿的方面，這個……每天的視頻你們可以看的出來，聲哥對這方面沒花過太大的心思，咱們略過吧。

4、旅游方面，應該說一線城市和著名旅游景區是出現了虹吸效應的，我自己身邊有不少朋友假期去北上杭等大城市，或者是著名景區游玩的，反饋的信息看，都是人山人海；

也大致可以概括為：低線城市旅游向一線城市和著名景點集中；一線城市旅游向景點轉移。

旅游市場恢復到了正常了，這從文化和旅游部5月3日公布2023年“五一”假期文化和旅游市場情況可以驗證：全國國內旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%。

實現國內旅游收入1480.56億元，同比增長128.90%。按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%（新華社權威快報，新華社權威快報丨2023年“五一”假期國內旅游出游合計2.74億人次 同比增長70.83%_文化_口徑_市場 (sohu.com)）。

再說說我們這個八線小縣城。

1、住的方面基本上沒有漲價的跡象，查了下網站，酒店價格也就比平時的價格漲10%吧。

住房價格這個，北京上海沒關注，我也沒有打算在北京上海買房子，做投資，鄉下也成，價格方面我們這個縣城看，暫時有企穩的跡象。

從對房價的預期看，身邊年紀在40歲以上、有多套房的明顯更樂觀，年齡在35歲以下的年輕人明顯更悲觀，感覺上有點屁股決定腦袋；

但從人口趨勢看，至少這個小縣城，不太具有持續性。

2、吃的方面，總體看，本地縣域經濟還可以，高中低消費都有市場，但對比多年前，五一假期沒有了“集聚效應”、“假期效應”，聲哥幾次出去吃飯，從觀察和跟老板的交流看，沒有特別明顯的增加。

值得一提的是淄博燒烤的出圈，某種程度也代表了“實惠”和“人情味兒”需求很旺盛。

3、旅游方面，本地景點我也一個都沒去，從周圍的觀察看，大家對扎堆周邊游興致不大了，去一線城市和著名景點的人更多一些。

第一，五一旅游消費的火爆跟國家統計局公布的2023年4月份全國制造業PMI49.2（低于零界點）對比，是否側面提示我們對國內經濟內循環的投資機會要更重視一些？

圖片來自百度，2023.05.04

第二，一線城市和著名景區消費的火爆和本地縣城的平淡對比，在消費行為上明顯出現分級，跟很早之前流行的“城鄉二元化”理論有點類似，這里面也有不同的機會和風險。

不過，怎么彌合和減少這種差距呢？

第三，從上市公司年報和一季報數據看，不少企業的新募集項目的投產似乎均有不同程度、不同原因的延后？是過去三年的沖擊還沒有結束？還是信心的恢復還需要時間？

謀發于細而不拘泥于細，我們可以從細節去發現問題思考問題，但解決問題一定不能拘泥于細節。

基于我們對2023年以來各項政策的推進，考慮整個國際環境的變化，我們依然對經濟的恢復充滿信心，因為我們內部可以發力的空間太大了，只要我們自己努力向上，很多事情都會好起來，包括外部環境。

只不過，這些變化，這些深層次的變化，需要一點時間，也需要一點空間。

四、戰戰兢兢，如履薄冰的投資策略

但2023年以來，有幾位資深的老粉絲也沉不住氣了，對悄悄盈的表現發的牢騷我看到了，也接受大家的質疑。

關于兩個基金投顧組合，在整個策略的構筑中，我們都始終有一種戰戰兢兢、如履薄冰的態度，對于別人有什么期待我不知道，但是我們可以說是傾注了所有的熱愛，放棄了除此之外的種種可能。

我們希望能夠通過我們的嚴謹的投資策略和認真負責的顧問，和更多信任我們的人一起走上正確的投資之路。

在組合的構建中，我們遵循“萬物皆周期，低估提勝率”的核心原則，并結合目前基金投顧組合中長期投資的屬性，選擇了那些長期具有成長性并經過了一定時間調整的方向做了布局；

我們反復研究對比不同的基金，從短中長期業績表現、穩定性、回撤、基金經理職業生涯等多方面選擇最匹配的基金；

為了降低單一持倉的風險，在同一投資方向往往會選擇2-3支基金搭配組合；

為了增加投資的確定性，放棄那些雖然有潛在超額預期、但波動非常大、或者基金經理非常不穩定的主動型基金。

在顧問溝通方面，我們堅持每個交易日和周策略、月度策略的更新，及時的溝通回答大家的留言，順勢和逆勢時都一樣，既接受大家的掌聲，也接受大家的質疑并認可大家的發言。

當然，做的這些都是應該，我們相信每一個優秀的基金投顧組合團隊都會有自己的思考和付出。

但做到了這些，并不意味每時每刻都會相對業績基準有超額，階段性的調整是不可避免的。

但站在當下，我們必須要說，這就是我們的策略，關于他們的投資價值和機會，在我們之前的周策略、月度策略里都有講，我們期待著他們在未來有出色的表現，這個時間也許在下半年，也有可能是明年，這說不準，但時間拉的越長，這個時間點就越近。

今天聊的有點多，假期里憋了一些話，一并叨叨出來哈。

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復盤》視頻，

每周日發布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺得內容有價值，覺得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺得顧問交流很重要，就點個贊，留個言，轉發一下吧。謝謝。

【資訊分享】

1、私募證券投資基金運作指引向社會公開征求意見（基金）

上海證券報4月28日綜合報道，根據中國證券投資基金業協會官網公告顯示，《私募證券投資基金運作指引》已于2023年4月28日正式公布，并向社會公開征求意見。

另據中國證券報4月28日綜合報道，《私募證券投資基金運作指引》明確要求私募基金募集及存續規模不得低于1000萬元人民幣，新產品募集后必須有6個月鎖定期且未來的定期開放頻率不得高于1個月一次等。

并且，《指引》要求私募基金管理人員跟投產品后必須鎖定12個月。

部分基金從業人員向財聯社記者表示，《私募證券投資基金運作指引》是對已經發布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》、《關于加強私募投資基金監管的若干規定》、《私募投資基金登記備案辦法》等法規的進一步強化，旨在加強我國私募基金行業合法合規發展，長期看利大于弊。

2、債基認為國內公募基金產品分紅主力（基金）

經濟參考報5月4日綜合報道，根據Wind數據顯示，2023年1月1日至2023年5月3日間，國內122家公募基金公司的1297只產品（A/C份額分別計算）實施了分紅，區間分紅總額達499.76億元。

另據Wind數據5月3日數據顯示，2023年1月1日至2023年5月3日間，區間分紅超過10億元的國內公募基金產品共有3只，其中兩只為長期純債產品，1只為被動權益指數產品；

除此以外，區間分紅超過3次的國內公募基金產品共有33只，均為長期純債產品或混合偏債一級基金產品。

部分公募基金公司向經濟參考報記者表示，固收類公募基金產品的投資者本身風險偏好不高，長期穩定分紅是其基本訴求之一，這也是國內固收類公募基金產品整體分紅金額、頻次偏高的原因。

另外，公募基金產品長期穩定分紅也可提升投資者持倉體驗，有利于國內公募基金行業長期穩健發展。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、重歸基本面：2023年策略報告

6、投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

7、“新半軍”還有希望嗎：2023年3月策略報告（第1015篇周策略）

8、向上的趨勢和主線，逐步浮出水面：2023年2季度策略報告（第1020篇周策略）2023.04.02

9、當AI已成往事，系統會自動再平衡：（第1023篇周策略）2023.04.23

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

管理型基金投資顧問服務由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產品及其他基金管理人管理的基金產品。請投資者在使用基金組合服務之前，仔細閱讀相關協議、業務規則以及策略說明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認該組合符合自身的風險承受能力、投資期限和投資目標。投資者投資基金投顧組合策略應遵循“買者自負”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風險收益特征、運作特點及適當性匹配意見的基礎上，結合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹慎作出投資決策，獨立承擔投資風險。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。投顧服務的過往業績并不預示其未來業績表現，為其他投資人創造的收益并不構成業績表現的保證。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。基金有風險，投資需謹慎。#基金創作者激勵#

關鍵詞：