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吹泡泡邏輯 首發(fā)原文鏈接

成都一位著名的看指數(shù)比較厲害的老師（雪球叫氣仔）說過一句話“高位看圖形，低位看邏輯”，鴻博很明顯已經(jīng)是短期高位了，有買盤衰竭的嫌疑。（不要對(duì)比劍橋，板塊的炒作階段已經(jīng)不一樣了）。

不然你怎么解釋中特估的邏輯？現(xiàn)在才有嗎？過去幾年中特估沒邏輯？所以有風(fēng)口才有邏輯，沒風(fēng)口就沒邏輯。

(資料圖片僅供參考)

個(gè)股服從板塊，板塊服從指數(shù)，這個(gè)道理我想不用我多說，想證明自己比市場(chǎng)聰明的人，活了一個(gè)，死了九個(gè)。

短線角度：

1、3+3已經(jīng)走完，買盤衰竭，轎子太沉，明牌幾個(gè)億短線還是中線未知，接力資金也膽怯吧。2、指數(shù)位置結(jié)合板塊的高低切，鴻博短期內(nèi)肯定算高，漢王拓爾思這些也都完成了低位修復(fù)，那么昆侖藍(lán)色光標(biāo)都補(bǔ)跌，鴻博想再次穿越也有難度吧。

3、地位和帶動(dòng)性，很多不深入研究基本面的老師，肯定就覺得他偏獨(dú)立，對(duì)算力板塊并沒有帶動(dòng)性，更談不上梯隊(duì)完整了。

基本面角度：

1、前面幾天藏著掖著的那張完整的圖出來了，里面寫了A800和H800，和有的文章提過的A100和H100不一樣。（別管真圖假圖，以前的還是現(xiàn)在的，就是流傳了這張圖）

2、基本面老師認(rèn)為昨天是機(jī)構(gòu)買入，但極大可能是追漲殺跌的量化

3、一則大模型能在手機(jī)推理的新聞，導(dǎo)致市場(chǎng)懷疑不需要大模型了，算力需求銳減

4、5.19的G7臨近，走弱肯定會(huì)放大這個(gè)擔(dān)憂

5、最主要還是那個(gè)司法凍結(jié)。

短線看走勢(shì)看圖形，核心邏輯從公司已經(jīng)公告披露的消息來看，沒有變化，也沒有什么要更新的（除非公司不誠(chéng)信，這個(gè)不是我們能分析到的）。

其實(shí)我早在鴻博股份的前世今生（一）就已經(jīng)研究過他的股權(quán)結(jié)構(gòu)，雖然當(dāng)時(shí)有些推測(cè)現(xiàn)在被修正，但是參考股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該沒問題。

姑且理解這是個(gè)產(chǎn)業(yè)資本，他的實(shí)控人是通過控制同為一致行動(dòng)人的河南寓泰控股有限公司和河南輝熠貿(mào)易有限公司的股權(quán)來間接控制鴻博股份董事會(huì)的。

這么做有什么好處呢？就是在處理上市公司控制權(quán)的時(shí)候（無論是簽對(duì)賭協(xié)議、質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓等等）都不會(huì)受到證監(jiān)會(huì)和交易所層面過多的干預(yù)，因?yàn)槎际窃诳毓晒蓶|的那一層進(jìn)行。也就是說比起一些上市公司，鴻博股份在被現(xiàn)任實(shí)控人拿到控制權(quán)的時(shí)候，就有資本上的考量，當(dāng)然也很合理，玩資本的想法多，老老實(shí)實(shí)創(chuàng)業(yè)的有時(shí)候想不到這么多層的股權(quán)嵌套。

那么接下來說股權(quán)被司法凍結(jié)的事，確實(shí)是控股股東本身的事情，實(shí)際上和鴻博沒關(guān)系，但被司法凍結(jié)的也是有價(jià)值的東西，可以理解成凍結(jié)的是鴻博股份的控制權(quán)。

這種司法凍結(jié)可以兩方面看：

利好方面可以理解成大股東股權(quán)被凍結(jié)了，不能減持了（原本一年半內(nèi)就承諾過不能減持）。其實(shí)可以網(wǎng)上搜索下網(wǎng)上其它公司被司法凍結(jié)的案例，有的會(huì)通過司法拍賣迎來更有實(shí)力的實(shí)控人。網(wǎng)上例子很多，我就不展開了。

利空方面也可以理解成，控股公司有債務(wù)或其它糾紛，其有價(jià)值的股權(quán)被凍結(jié)后，債權(quán)人要拍賣變現(xiàn)，價(jià)高者得，如果被其它不想做AI算力的拍到股權(quán)，那么公司有可能又要轉(zhuǎn)型（當(dāng)然這里要看AI是不是大風(fēng)口，如果傻子都能看懂是賺錢的事，新的實(shí)控人豈會(huì)去改變？），還有一層就是這個(gè)事件對(duì)英偉達(dá)的合作有沒有影響。

那么到底有什么影響呢？就短期來看，對(duì)公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)展，并沒有影響，只要妥善處理就可以。而鴻博股份的合作方國(guó)信中數(shù)，也是投資公司，這里面有什么玩法，沒有公開信息我也沒法推理，各位自行YY，都不是能實(shí)錘的。

即便走司法程序，短期內(nèi)還到不了變更實(shí)控人的程度，而公司短期仍然沒有選舉新董事長(zhǎng)，而這個(gè)司法凍結(jié)會(huì)不會(huì)涉及新的董事長(zhǎng)人選？我們不得而知。（如果光靠想象力，你可以覺得是新實(shí)控人不方便直接控制，靠這個(gè)司法凍結(jié)來控制股權(quán)？）

從目前公開消息來看，沒有看到重大利空，當(dāng)然確實(shí)有了不確定性，當(dāng)你面臨的是未知的時(shí)候，可以自己去推測(cè)，也可以觀望，疊加上5.19臨近，給他一段時(shí)間消化短線籌碼也沒什么不好。畢竟對(duì)手盤少，板塊殺，再看好，一己之力是接不住的。

再說說有人對(duì)服務(wù)器預(yù)期是A100 H100，宣傳單是A800 H800的顧慮，這個(gè)大可不必，不管英博數(shù)科能買到啥，都是國(guó)內(nèi)性能最好的，不管公開的是啥，也說明了他只能這么說（也可能就只有H800），但是依然不影響是國(guó)內(nèi)最頂尖性能的算力，依然是供不應(yīng)求。

今天市場(chǎng)上還有個(gè)對(duì)大模型和算力的利空，本來想單獨(dú)寫一篇，想想算了，借著鴻博這篇一并說了，畢竟這利空也涉及鴻博。

下面請(qǐng)看這篇各個(gè)群轉(zhuǎn)發(fā)的所謂的利空大模型和算力的消息

“

XX電子 XX團(tuán)隊(duì)

【AI大語言模型小型化，打破智能終端性能冗余窘境】

1、谷歌PaLM 2全面進(jìn)化，“大語言模型的小型化”迎重大突破。在谷歌I/O 2023大會(huì)上，推出PaLM 2，改進(jìn)了數(shù)學(xué)、代碼、推理、多語言翻譯和自然語言生成能力。PaLM 2包含了4個(gè)不同參數(shù)的模型，包括壁虎（Gecko）、水獺（Otter）、野牛（Bison）和獨(dú)角獸（Unicorn），并在特定領(lǐng)域的數(shù)據(jù)上進(jìn)行了微調(diào)，為企業(yè)客戶執(zhí)行某些任務(wù)。其中，PaLM 2最輕量版本Gecko小到可以在手機(jī)上運(yùn)行，每秒可以處理20個(gè)token，大約每秒16或17個(gè)單詞，“大語言模型的小型化”迎重大突破。

2、小型化模型將打破智能終端性能冗余窘境，終端接口的硬件性能將迎大升級(jí)。目前，以手機(jī)為代表的智能終端性能冗余，算力需求基本滿足目前應(yīng)用需求場(chǎng)景，導(dǎo)致終端消費(fèi)者換機(jī)動(dòng)力不足，全球手機(jī)總銷量下滑明顯。而AI大語言模型的小型化發(fā)展，將帶來智能終端的再升級(jí)。在手機(jī)、智能家居、機(jī)器人等終端應(yīng)用上內(nèi)嵌部署AI模型，將迎來終端的核心架構(gòu)的變化，終端推理計(jì)算能力要求將大升級(jí)，對(duì)應(yīng)存儲(chǔ)、傳輸、執(zhí)行、感知等硬件需求也將同步升級(jí)。

3、“云端大模型+終端小模型”，AI發(fā)展助推云管端硬件迭代。以O(shè)penAI為代表的大模型主要在云端進(jìn)行訓(xùn)練與推理，終端主要負(fù)責(zé)輸入與輸出的接口，對(duì)終端的形態(tài)變化改變較小。以PaLM 2 Gecko為代表的大模型可在手機(jī)端進(jìn)行推理運(yùn)算，可在本地運(yùn)行，將帶來”個(gè)性化“與”私密性“上重大提升。離線的、永遠(yuǎn)在線的、個(gè)性化的、私密安全的LLM將降低服務(wù)成本、加速AI商業(yè)化滲透，相應(yīng)終端硬件將大幅受益。

4、推薦智能終端產(chǎn)業(yè)鏈，包括蘋果MR、手機(jī)品牌、智能家居等方向。重點(diǎn)推薦品牌與終端算力芯片相關(guān)標(biāo)的，包括兆威機(jī)電、立訊精密、瑞芯微，相關(guān)受益標(biāo)的樂鑫科技、傳音控股等。歡迎聯(lián)系XX電子團(tuán)隊(duì)：XX/ XX

”

為啥隱去名字呢？我想因?yàn)槲矣X得無厘頭，也不想有人借題發(fā)揮，畢竟別人的內(nèi)容是拿來參考的。

我們都知道國(guó)內(nèi)的大模型和國(guó)外的差距有多大吧？由于美國(guó)的限制，國(guó)內(nèi)的算力和國(guó)外差距有多大吧？

我們也知道一句話叫“把書先從薄讀到厚，再?gòu)暮褡x到薄”

人家模型小型化，是先完成了小到大，再不斷進(jìn)步從大到小的技術(shù)迭代升級(jí)，而且這個(gè)大語言模型的小型化，如果說終端小型化沒毛病的，但是你終端小型化，就不要大模型了？就像手機(jī)越來越小，運(yùn)營(yíng)商那邊不要華為的通信設(shè)備了？（反正我感覺這就像有人覺得一旦手機(jī)小型化，功能越多，利空華為的運(yùn)營(yíng)商通信設(shè)備？難道不是終端越多，大小加一塊更缺了？）

我們國(guó)內(nèi)的大模型是在完成小到大的起步階段吧？難不成有人想直接跨越小到小？（我不是專業(yè)搞大模型的，但我的常識(shí)不允許我這么理解）

很多人留言讓我寫（九），但是我不想在我覺得有風(fēng)險(xiǎn)的地方寫（畢竟有小白在看），但是現(xiàn)在調(diào)整這么多了，也有了不確定性，警示作用足夠了。我來發(fā)這篇給一直關(guān)注的參考吧。，如果真的看好人工智能，整個(gè)板塊里面值得買的股其實(shí)不多了，如果板塊炒作徹底結(jié)束，就啥邏輯也別看了，這個(gè)需要自己注意風(fēng)險(xiǎn)。

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$鴻博股份(SZ002229)$

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