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★回顧★

一季報解讀時，曾發(fā)文真正ALLin液冷的是高瀾股份，那么這之后我也稱呼它為高瀾液冷；剝離東莞硅翔以后，其業(yè)務(wù)僅剩下水冷行業(yè)（液冷）。

歷時半月，高瀾股價自最高點大跌近35%；本人雪球自4月中旬開始關(guān)注液冷，很多人說我吹票，我發(fā)帖之后連續(xù)4個交易日都有出局機會，隨后高位追高的來噴的一律拉黑！

(相關(guān)資料圖)

★一些疑問★

1、本人多次致電高瀾證代辦公室，均未明確回復(fù)是否接到了字節(jié)訂單以及華為等公司相關(guān)訂單情況；但并未否認(rèn)公司在正常對外供貨，礙于保密協(xié)議以及業(yè)務(wù)初期訂單金額不達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)不可對外~~~（這也是i問董秘平臺一直得不到準(zhǔn)確信號的根源）

2、大廠自己做液冷了，不需要第三方廠商了，這類公司末日來臨？

對于以上兩個核心問題，個人也多次求證與梳理。自注冊制以來，研究員吹票是要留痕溯源的，東北證券的韓金呈寫過兩篇高瀾液冷的研究跟蹤報告。如果研報中Q1字節(jié)的單子是假，那么投資者可以去證券業(yè)協(xié)會舉報。（那么你覺得是真還是假呢？為了吹票斷送職業(yè)生涯）

至于大廠自身做液冷，純屬對于板塊行業(yè)一竅不通！液冷炒作的核心點一直都是浸沒式液冷的從0到1，而不是浪潮的ALLin冷板，這與去年的光伏都在鈣鈦礦了，你還在ALL in 傳統(tǒng)P型電池一個道理。（浪潮公眾號可查）

再看北交所曙光數(shù)創(chuàng)的液冷構(gòu)成：（主打浸沒式）

上圖可以得出，曙光數(shù)創(chuàng)去年供給中科曙光1.3億，那么反向思考曙光是國內(nèi)的服務(wù)器大廠而且是曙光數(shù)創(chuàng)親爹！按這個邏輯，數(shù)創(chuàng)應(yīng)該只能有老爹的單子，為什么第一大客戶卻另有其人？

中科曙光服務(wù)器全國排名第六，但客戶一卻是中科曙光的接近1倍的銷售量，那么請問除了前五的大廠還有誰能有這個實力？？？

那么大廠到底自己能不能自給自足浸沒式液冷服務(wù)器呢？（你覺得呢）

★再看高瀾★

中央財經(jīng)委與最新國常會均點名了人工智能的重要性以及充電樁網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)（電網(wǎng)側(cè)）

高瀾液冷的主要業(yè)務(wù)是水冷行業(yè)，三個細(xì)分方向：

特高壓水冷（基礎(chǔ)業(yè)務(wù)）、儲能液冷、ICT（數(shù)據(jù)中心）液冷

從去年的財報可以看出，水冷業(yè)績被壓制的很厲害（有興趣的自己去看，21年水冷業(yè)務(wù)直流水冷4個億、全年水冷8個億；22年才3.7億，疫情影響特高壓開工）。

儲能接近7000萬，數(shù)據(jù)中心液冷1個億。（傳統(tǒng)水冷都有分類，其他業(yè)務(wù)只能是儲能與ICT組成）

至于有人說公司沒有研發(fā)的，22年的研發(fā)經(jīng)費不騙人，同比增長了52.82%，主要研發(fā)方向就是儲能液冷以及ICT液冷，注意高瀾的研究方向是“浸沒液冷群控系統(tǒng)”。（浸沒式群控、冷板已經(jīng)給客戶在匹配了）

★小結(jié)★

綜上所述，高瀾特高壓業(yè)務(wù)今年恢復(fù)營收（還可能增加）最低8億；儲能液冷去年7000萬，今年保底1億沒問題；ICT液冷即使大廠把單子搶完了，高瀾吃點殘羹剩飯（全年700億的市場規(guī)模）3個億營收概率多大？

8+1+3是多少營收，毛利平均30-40%，全年業(yè)績是多少？

有沒有老師幫忙算一下估值？

注：個人跟蹤貼，不做買賣依據(jù)，跟買虧了活該！$高瀾股份(SZ300499)$$浪潮信息(SZ000977)$$曙光數(shù)創(chuàng)(BJ872808)$

【更新】

5.12上午十點致電證代辦公室（020-66616248）

Q：公司是否有浸沒式液冷出貨？目前液冷主要是那種在出貨。

A：公司目前液冷出貨主要是冷板式，浸沒式也在出貨，但浸沒式處于初期量不大。

Q：市場傳言大廠都在自己做液冷，這類公司是不是完了？

A: 不至于，液冷需要很多集成和技術(shù)沉淀，公司目前也在與大廠合作溝通，在爭取訂單。

【5.12下午三點業(yè)績說明會情況更新】

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