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巴菲特：

你真正想要的投資課程是如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)，這就是投資的本質(zhì)所在，如果你不知道如何評(píng)估企業(yè)，你就不知道如何評(píng)估股票。

如果你看一下大學(xué)課程的內(nèi)容，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值的課程很少。

【資料圖】

但選擇投資目標(biāo)的最后，你必須對(duì)這個(gè)企業(yè)的價(jià)值有個(gè)大概估值，然后將其與價(jià)格進(jìn)行比較，這就是投資。

我不知道還有什么其他的投資方式，你知道，過程基本上就是這樣的。

這是商學(xué)院沒有教過的，這些內(nèi)容沒有被教授的原因是：他們不知道如何教授它。

因?yàn)樗麄冏约翰涣私夤乐担麄兙徒桃恍┢渌鼥|西，比如有效市場(chǎng)理論（股東笑）。

如果我教物理，我會(huì)想出一個(gè)沒人知道的理論，因?yàn)檫@是我完成一天工作的唯一方法，我很好奇那些真正偉大的大學(xué)在這方面是如何運(yùn)作的。

如果你拿到了一份錄取通知書，你就能進(jìn)入商學(xué)院，而因?yàn)槟愫灹俗郑虒W(xué)院的教授讓你怎么想，你就得怎么想，如果他們認(rèn)為世界是平的，你們?cè)诳荚嚂r(shí)的答案最好也是——世界是平的。

總的來說，這個(gè)國(guó)家的商學(xué)院課程，有點(diǎn)可悲。

芒格：

我認(rèn)為商學(xué)院在會(huì)計(jì)方面做得很好，他們?cè)谌肆Y源管理方面做的也不錯(cuò)，我認(rèn)為他們?cè)诤芏喾矫娑甲龅煤芎茫麄冨e(cuò)過了一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。

如果你學(xué)會(huì)思考如何聰明的做好投資，與那些不懂得如何做好投資的人相比，你就會(huì)成為一個(gè)更好的企業(yè)家。

而由于他們?cè)诮虒W(xué)投資方面做得如此糟糕，從而錯(cuò)失了改善商業(yè)管理專業(yè)的大好機(jī)會(huì)。

巴菲特：

是的，查理和我經(jīng)常看到CEO不知道如何去考慮他們正在收購的公司的價(jià)值，然后，他們會(huì)出去雇傭投資銀行家。

你猜怎么著？投資銀行家告訴他們應(yīng)該做什么，告訴他們做什么會(huì)得到20倍估值，不做會(huì)得到X倍估值，猜猜這個(gè)建議是怎么得出來的。

當(dāng)一個(gè)企業(yè)的管理者感到無助時(shí)，他不會(huì)大聲說出來，但在資產(chǎn)配置問題上，他卻感到無能為力，這可是一個(gè)真正的問題。

我認(rèn)為，在學(xué)習(xí)如何思考企業(yè)估值方面，商學(xué)院沒有給他們提供任何真正的幫助，這就是我們寫和談?wù)撍脑蛑唬驗(yàn)樗鼈兇嬖谌毕荨?/p>

#巴菲特# #投資# #伯克希爾股東大會(huì)#

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