近日，$特斯拉(TSLA)$宣布向$福特汽車(F)$開放其在北美的超級充電站。

(資料圖)

對于超充業(yè)務(wù)，特斯拉提及不多，它的規(guī)模、增速以及盈利如何？與福特的合作對業(yè)務(wù)會有什么樣的影響？@TeslaLarry在推特上給出了自己的分析：

超級充電是特斯拉版圖中一個有盈利且快速增長的板塊，具有重要的未來潛力。與福特的合作為這一業(yè)務(wù)的巨大潛能提供了線索。

2023年對超充業(yè)務(wù)利潤的預(yù)測為6.48億美元，雖然對特斯拉整個公司的利潤影響不大，但它具備以下幾個的特點：

- 戰(zhàn)略性：實現(xiàn)特斯拉的使命

- 巨大的增長潛力

戰(zhàn)略性：

特斯拉使命的實現(xiàn)者。毋庸置疑，如果沒有一個覆蓋全國、可靠的充電網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)快速充電，這場電動汽車革命會停滯不前甚至失敗嗎？如果特斯拉在十年前沒有啟動這個看似吞噬資金的項目，現(xiàn)在可能是另一番景象。

獨立的盈利能力, 極高的資本效率

維基百科的特斯拉超級充電站頁面中可以找到特斯拉每個季度安裝的超充站及充電樁數(shù)量的記錄。

特斯拉投資者日的演示文稿告訴我們每個充電樁的日均千瓦時（對于2023年，我們推斷與前幾年相比有一個輕微增加）。將這個數(shù)字乘以第一部分中安裝的充電樁數(shù)量，就能夠得到該季度總售出的千瓦時數(shù)（接近的數(shù)據(jù)）。

使用每千瓦時0.36美元的假設(shè)價格（假設(shè)"免費充電"計入營銷費用），以及每千瓦時0.16美元的假設(shè)電費，我們可以得出每年的收入和毛利率貢獻。

以此計算，在2023年超沖業(yè)務(wù)可以為特斯拉帶來12.95億美元的收入以及6.48億美元的毛利。

特斯拉沒有單獨披露其超級充電站的運營情況，而是將其歸為“服務(wù)和其他”類別。我們通過競爭對手的年度報告以及特斯拉的公告（如這個例子）來推斷資本投資的信息。從下圖中可以看出，在全球不同地區(qū)，特斯拉超沖的建設(shè)成本遠低于同業(yè)。

根據(jù)我們從投資者日報告中得知，每個充電樁的安裝成本低于45,000美元（參見資本效率部分）。現(xiàn)在我們可以對總資本投資和毛利額進行估算，資本的毛利回報高達50%。

巨大的增長潛力

2022年全球上路電動汽車約有2600萬輛，呈指數(shù)增長。特斯拉目前在其超級充電網(wǎng)絡(luò)中為約450萬輛電動汽車提供服務(wù)，創(chuàng)造了6億美元的利潤；特斯拉在擴大規(guī)模的同時提高了利用率，同時將等待時間顯著縮短。

僅僅為特斯拉車主提供服務(wù)，超級充電業(yè)務(wù)將會繼續(xù)呈指數(shù)增長，因為在路上的電動汽車總量也在不斷增長，這意味著未來三年充電收入將翻倍（利潤增長更加顯著）。

行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者：

特斯拉擁有全球最大的充電網(wǎng)絡(luò)，同時是使用最便捷且最可靠的網(wǎng)絡(luò)。其安裝成本顯著低于同行，并通過產(chǎn)業(yè)化提升規(guī)模。

對于福特與特斯拉合作的看法：

傳統(tǒng)汽車制造商在實現(xiàn)電動汽車轉(zhuǎn)型時面臨巨大的挑戰(zhàn)，如果不嘗試建設(shè)充電網(wǎng)絡(luò)，將很難實現(xiàn)成功。在沒有可靠、廣泛可用和快速充電設(shè)施的情況下進行長途旅行是不切實際的。這是電動汽車業(yè)務(wù)成功的基本要求。

競爭對手的充電網(wǎng)絡(luò)，尤其是在美國，很大程度上未能提供可靠、方便、經(jīng)濟和快速的充電服務(wù)。福特自己的充電網(wǎng)絡(luò)是由這些第三方組成的，這導(dǎo)致了客戶的不滿。

為了實現(xiàn)其雄心勃勃的電動汽車計劃，福特正在投入大量資金，將公司的賭注押在這上面，它需要解決充電問題。特斯拉網(wǎng)絡(luò)對于這個困境來說是最佳選擇：它立即可用。

但是特斯拉的顧客怎么辦呢？當(dāng)然，這將帶來額外的收入，但是等待時間呢？我們已經(jīng)聽到了一些對這個前景的抱怨。實際上，這根本不是個問題。目前，福特的電動汽車總數(shù)還不到特斯拉的1%！

僅在過去的一周中，特斯拉就宣布了30個新的超級充電站開始運營，其中包括將近400個充電樁。新充電站的建設(shè)速度非常快，而且很快將配備V4超級充電器。

開放特斯拉的電動車網(wǎng)絡(luò)為福特和其他汽車制造商解決了一個難題，使他們能夠利用特斯拉網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟性和效率，真正推動電動車事業(yè)的發(fā)展。如果采用NACS（北美超級充電標(biāo)準(zhǔn)）的話，這樣的開放可以最大限度地減少對特斯拉客戶的干擾。

結(jié)論：

經(jīng)過這項研究，我相信特斯拉超充業(yè)務(wù)有望發(fā)展到每年200億美元的收入水平，并在五年內(nèi)帶來高達3美元的每股收益。這包括了與多家汽車制造商展開合作，以及同樣重要的Semi的充電業(yè)務(wù)。

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