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大伙早：

又是新的一期指數(shù)估值表，本周繼續(xù)磨練心性，市場(chǎng)情緒較為低落，主要指數(shù)均呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)。其中創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最弱，跌跌撞撞又跌回2022年4月低點(diǎn)。

上圖為自2022年10月31日至今，國(guó)證各風(fēng)格指數(shù)的漲跌幅。通過此圖我們可以明顯看出當(dāng)前市場(chǎng)的強(qiáng)烈反差。

(資料圖片僅供參考)

隨著市場(chǎng)擴(kuò)容，全市場(chǎng)樣本越來越多，普通投資者的挑戰(zhàn)會(huì)越來越明顯。與其大海撈針，不如聚焦核心指數(shù)，以一攬子優(yōu)秀企業(yè)組合的簡(jiǎn)單策略，反而能跑贏大部分投資者。

上圖為2016年至今，滬深300（綠）、300價(jià)值（藍(lán)）、300成長(zhǎng)（橙）的全收益點(diǎn)位走勢(shì)對(duì)比圖。

1、從上圖可見整體而言，無論是成長(zhǎng)，還是價(jià)值，大部分時(shí)間都能跑贏原指數(shù)；

2、價(jià)值和成長(zhǎng)屬于白天和黑夜，往往你方唱罷我登場(chǎng)，存在周期循環(huán)；

3、熊市期，價(jià)值明顯優(yōu)于成長(zhǎng)；牛市期，成長(zhǎng)彈性遠(yuǎn)高于價(jià)值；

4、2023年4月，時(shí)隔四年風(fēng)格反轉(zhuǎn)，300價(jià)值再次超越300成長(zhǎng)。自2021年高點(diǎn)至今，買300成長(zhǎng)腰斬，買300價(jià)值略虧，防守屬性可見一斑。

在指數(shù)化投資的布局中，不要太傾向某一個(gè)風(fēng)格，價(jià)值和成長(zhǎng)要兩手抓。61在往常分享的定投案例中，一邊是中概、醫(yī)療、創(chuàng)業(yè)板，一邊是紅利、價(jià)值、基本面。

1、創(chuàng)業(yè)板50：PE跌至28.48，全歷史百分位0.59%，距離歷史最低27.4已不遠(yuǎn)。創(chuàng)業(yè)板一路走低，主要受新能源和醫(yī)療行業(yè)的下跌影響，尤其是新能源一路新低，而創(chuàng)業(yè)板各指數(shù)又廣受寧德時(shí)代影響。

但當(dāng)前的位置肯定不用擔(dān)心，61定投創(chuàng)業(yè)板50正好半年，目前整體浮虧-10%左右，還有一半的倉(cāng)位會(huì)繼續(xù)定投。

2、恒生指數(shù)：PE跌至8.99，全歷史百分位9.82%，處于低估狀態(tài)。恒生指數(shù)去年跌透后暴力反彈，這幾個(gè)月又一路回調(diào)。當(dāng)前的估值自然不能跟去年的底部（PE=6.78）比，但整體而言仍是較為安全的位置，定投沒問題。

3、滬深300：反反復(fù)復(fù)，滬深300點(diǎn)位一直來回于4000點(diǎn)附近，估值也一直在10-12之間徘徊。其余不敢亂下結(jié)論，但低于12倍PE的滬深300，一定值得投資。如果耐心一點(diǎn)，等到11倍以下(百分位16%以下)，請(qǐng)一定珍惜。

4、中證紅利：受中特估影響，整體表現(xiàn)較好，但也小小坐了一次過山車，61已見怪不怪?？赡芎芏嗯笥延X得為何不高拋低吸，這跟61紅利類長(zhǎng)持的策略有關(guān)。正所謂：將軍趕路、不追小兔。

5、300價(jià)值：PE漲至7.57，全歷史百分位升至22.23%，處于正常偏低狀態(tài)。同受中特估影響，沉寂多年后，300價(jià)值終于再次吊打300成長(zhǎng)。

6、中證醫(yī)療：PE跌至28.05，全歷史百分位跌至9.34%，處于低估狀態(tài)。隨著低估時(shí)間變長(zhǎng)，不少醫(yī)療的投資者已經(jīng)出現(xiàn)彷徨和迷茫。作為關(guān)鍵行業(yè)，醫(yī)療是我們時(shí)常關(guān)注和配置的行業(yè)。只是行業(yè)指數(shù)周期更長(zhǎng)，3-5年的定投期也不是隨便說說，知易行難而已。

7、中證消費(fèi)：PE跌至27.35，全歷史百分位跌至34%，處于正常偏低狀態(tài)。A股最強(qiáng)行業(yè)指數(shù)也終于低下了高貴的頭顱，61已經(jīng)開始嘗試定投消費(fèi)50指數(shù)，觀察一二。

8、中證銀行：PB升至0.571，全歷史百分位漲至6.05%，處于低估狀態(tài)。受中特估、金特估影響，近期銀行的漲幅很好，真是鐵樹開花。銀行自2018年低估之后，一直探底，動(dòng)輒5-7年的低估周期，真不是一般人能忍受的。

9、中證軍工：PB跌至2.836，全歷史百分位跌至25.98%，處于正常偏低狀態(tài)。作為對(duì)沖標(biāo)的，不少朋友在關(guān)注軍工。目前開始進(jìn)入可觀察范圍，有興趣的朋友可以關(guān)注。

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最近一段時(shí)間，估值表之前的文章內(nèi)容較長(zhǎng)，所以少了“重點(diǎn)提示”，以后會(huì)恢復(fù)和保持這個(gè)部分。

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擴(kuò)展閱讀：“61”指數(shù)基金定投指南系列文章（新手必看）

$滬深300ETF(SH510300)$ $恒生ETF(SZ159920)$$創(chuàng)業(yè)板ETF(SZ159915)$

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