$游戲ETF(SH516010)$$游戲滬港深ETF(SH517500)$

今天游戲板塊再次引領(lǐng)市場，掌趣科技19.92%漲停，冰川網(wǎng)絡(luò)漲超10%，三七互娛、電魂網(wǎng)絡(luò)等多股漲停。港股游戲板塊同步跟漲，嗶哩嗶哩-W漲超6%、心動公司漲超4%、網(wǎng)龍漲2.4%。游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF（517500）分別收漲6.45%和5.77%，在版號常態(tài)化發(fā)行和AI給行業(yè)降本增效的加持下游戲ETF(516010)今年以來漲幅已超100%。

(資料圖)

行業(yè)動態(tài)來看，國內(nèi)市場方面，上周大陸市場手游下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比下降，港澳臺市場手游下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升；主要海外市場方面，美國、日本、韓國、東南亞市場手游下載量、凈收入環(huán)比上升。

據(jù)中信建投統(tǒng)計，主要游戲公司的核心產(chǎn)品表現(xiàn)來看，騰訊大陸市場iOS端：上周下載量環(huán)比有所下降、凈收入環(huán)比下降。核心游戲上周表現(xiàn)方面，《王者榮耀》國內(nèi)iOS端下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比下降；《和平精英》國內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所下降；《英雄聯(lián)盟手游》上周國內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所上升、凈收入環(huán)比有所上升；《穿越火線》上周國內(nèi)iOS端下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比均有所上升；《黎明覺醒·生機》上周國內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所下降。

騰訊出海市場iOS+Google Play端：上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比有所上升。核心游戲《王者榮耀》海外下載量環(huán)比下降，凈收入均環(huán)比下降；《和平精英》上周海外下載量和凈收入均環(huán)比上升。

網(wǎng)易大陸市場iOS端：上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比有所上升。上周核心游戲《蛋仔派對》國內(nèi)iOS下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比下降；《我的世界》上周國內(nèi)iOS下載量環(huán)比下降、凈收入環(huán)比上升；《光·遇》國內(nèi)iOS下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比上升。

網(wǎng)易出海市場iOS+Google Play端：上周下載量環(huán)比有所上升，凈收入環(huán)比有所上升。上周核心游戲《明日之后》下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升；《Lost Light》上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升。

業(yè)績層面版號發(fā)放意味著游戲公司商業(yè)化增量，一些重點游戲?qū)@著優(yōu)化游戲公司的EPS，另外產(chǎn)品線豐富意味著中期業(yè)績中樞的抬升，一些優(yōu)質(zhì)標的中長期業(yè)績存在較大提升空間。2022年游戲公司業(yè)績整體呈現(xiàn)低基數(shù)，當(dāng)前老產(chǎn)品環(huán)比數(shù)據(jù)總體保持穩(wěn)定，2023年各大公司均有重點產(chǎn)品整裝待發(fā)，如《黎明覺醒》（騰訊）、《逆水寒手游》（網(wǎng)易）、《M68》（吉比特）、《WTB》（三七互娛）、《鈴蘭之劍》（心動公司）等，行業(yè)EPS將迎來修復(fù)。

常態(tài)化版號發(fā)行情況下，游戲行業(yè)的供給重新恢復(fù)，有望驅(qū)動行業(yè)恢復(fù)健康發(fā)展態(tài)勢。另外， AIGC對于美術(shù)設(shè)計、游戲策劃、發(fā)行等環(huán)節(jié)的降本增效作用有望逐步落地；政策監(jiān)管的風(fēng)險也逐步緩釋。2022年11月，人民日報發(fā)文肯定電子游戲產(chǎn)業(yè)價值；同月，游戲工委發(fā)布報告顯示未成年人游戲沉迷問題已經(jīng)得到進一步解決。

綜合來看，我們認為游戲產(chǎn)業(yè)周期持續(xù)向上，估值仍處于較低分位數(shù)，未來業(yè)績逐步兌現(xiàn)，疊加AIGC降本增效催化，有望延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢，對于游戲板塊感興趣的小伙伴可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）投資機會。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。

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