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$游戲ETF(SH516010)$$游戲滬港深ETF(SH517500)$

今天游戲板塊再次引領(lǐng)市場(chǎng)，掌趣科技19.92%漲停，冰川網(wǎng)絡(luò)漲超10%，三七互娛、電魂網(wǎng)絡(luò)等多股漲停。港股游戲板塊同步跟漲，嗶哩嗶哩-W漲超6%、心動(dòng)公司漲超4%、網(wǎng)龍漲2.4%。游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF（517500）分別收漲6.45%和5.77%，在版號(hào)常態(tài)化發(fā)行和AI給行業(yè)降本增效的加持下游戲ETF(516010)今年以來(lái)漲幅已超100%。

(資料圖)

行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上周大陸市場(chǎng)手游下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比下降，港澳臺(tái)市場(chǎng)手游下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升；主要海外市場(chǎng)方面，美國(guó)、日本、韓國(guó)、東南亞市場(chǎng)手游下載量、凈收入環(huán)比上升。

據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，主要游戲公司的核心產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，騰訊大陸市場(chǎng)iOS端：上周下載量環(huán)比有所下降、凈收入環(huán)比下降。核心游戲上周表現(xiàn)方面，《王者榮耀》國(guó)內(nèi)iOS端下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比下降；《和平精英》國(guó)內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所下降；《英雄聯(lián)盟手游》上周?chē)?guó)內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所上升、凈收入環(huán)比有所上升；《穿越火線》上周?chē)?guó)內(nèi)iOS端下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比均有所上升；《黎明覺(jué)醒·生機(jī)》上周?chē)?guó)內(nèi)iOS端下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所下降。

騰訊出海市場(chǎng)iOS+Google Play端：上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比有所上升。核心游戲《王者榮耀》海外下載量環(huán)比下降，凈收入均環(huán)比下降；《和平精英》上周海外下載量和凈收入均環(huán)比上升。

網(wǎng)易大陸市場(chǎng)iOS端：上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比有所上升。上周核心游戲《蛋仔派對(duì)》國(guó)內(nèi)iOS下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比下降；《我的世界》上周?chē)?guó)內(nèi)iOS下載量環(huán)比下降、凈收入環(huán)比上升；《光·遇》國(guó)內(nèi)iOS下載量環(huán)比上升，凈收入環(huán)比上升。

網(wǎng)易出海市場(chǎng)iOS+Google Play端：上周下載量環(huán)比有所上升，凈收入環(huán)比有所上升。上周核心游戲《明日之后》下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升；《Lost Light》上周下載量環(huán)比下降，凈收入環(huán)比上升。

業(yè)績(jī)層面版號(hào)發(fā)放意味著游戲公司商業(yè)化增量，一些重點(diǎn)游戲?qū)@著優(yōu)化游戲公司的EPS，另外產(chǎn)品線豐富意味著中期業(yè)績(jī)中樞的抬升，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)存在較大提升空間。2022年游戲公司業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)低基數(shù)，當(dāng)前老產(chǎn)品環(huán)比數(shù)據(jù)總體保持穩(wěn)定，2023年各大公司均有重點(diǎn)產(chǎn)品整裝待發(fā)，如《黎明覺(jué)醒》（騰訊）、《逆水寒手游》（網(wǎng)易）、《M68》（吉比特）、《WTB》（三七互娛）、《鈴蘭之劍》（心動(dòng)公司）等，行業(yè)EPS將迎來(lái)修復(fù)。

常態(tài)化版號(hào)發(fā)行情況下，游戲行業(yè)的供給重新恢復(fù)，有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)恢復(fù)健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。另外， AIGC對(duì)于美術(shù)設(shè)計(jì)、游戲策劃、發(fā)行等環(huán)節(jié)的降本增效作用有望逐步落地；政策監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)也逐步緩釋。2022年11月，人民日?qǐng)?bào)發(fā)文肯定電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值；同月，游戲工委發(fā)布報(bào)告顯示未成年人游戲沉迷問(wèn)題已經(jīng)得到進(jìn)一步解決。

綜合來(lái)看，我們認(rèn)為游戲產(chǎn)業(yè)周期持續(xù)向上，估值仍處于較低分位數(shù)，未來(lái)業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)，疊加AIGC降本增效催化，有望延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)于游戲板塊感興趣的小伙伴可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）投資機(jī)會(huì)。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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