現(xiàn)在比較有名的提倡價(jià)值投資的私募基金經(jīng)理，有但斌，董寶珍，楊天南，林園。這四位中，林園@林園 爭(zhēng)議比較多，其他三位沒(méi)啥爭(zhēng)議，因?yàn)闆](méi)幾個(gè)人人認(rèn)為他們懂投資。

(資料圖片)

所以我今天就主要聊聊林園，不過(guò)聊之前分享一些素材。

1@紫金陳 雪球著名才子分享的自身經(jīng)歷

我第一份工作是在三元顧問(wèn)做兼職寫股評(píng)，看著當(dāng)年一些同行公司捧出來(lái)的騙子，如今同行公司要么倒閉要么換皮，幾個(gè)騙子現(xiàn)在成了私募大佬，感受到了世界的神奇。

07年牛市那會(huì)兒，捧出過(guò)好幾個(gè)股神，這些人憑空冒出，統(tǒng)一經(jīng)歷是九十年代炒認(rèn)股證、收原始股發(fā)了第一桶金，后來(lái)就靠這幾萬(wàn)、幾十萬(wàn)炒成了幾億幾十億，花錢上了各種報(bào)紙、電視臺(tái)、門戶網(wǎng)站，然后是賣軟件、代理炒股等等賺錢。反正誰(shuí)也沒(méi)見(jiàn)過(guò)他們的真實(shí)賬戶，不過(guò)按某些人自己的說(shuō)法，應(yīng)該是茅臺(tái)的前十大流通股東，實(shí)際并沒(méi)有，后來(lái)改口是分倉(cāng)。當(dāng)時(shí)稍微有點(diǎn)智商的人都是不會(huì)信的。

2林園兩百多只私募的整體業(yè)績(jī)

3 林園說(shuō)過(guò)的看好的行業(yè)

白酒，中藥，醫(yī)藥，奶業(yè)，糧油，地產(chǎn)，醫(yī)美，新能源等等。

4 在21年林園喊出了怕高就是苦命人，并且出現(xiàn)在金龍魚的前十大流通股東中，成本大概140，現(xiàn)在金龍魚的股價(jià)是40

然后我繼續(xù)聊林園

崇拜林園的人很多，崇拜他理由有很多，有的人說(shuō)他幾百億身家，司機(jī)和保姆都身家過(guò)億，說(shuō)他很早期就重倉(cāng)茅臺(tái)和片仔癀，賺錢無(wú)數(shù)，而且有視頻和文章作證。

罵他的人也很多，身家?guī)装賰|還搞兩百多只私募割韭菜，怕高都是苦命人坑人無(wú)數(shù)，大嘴巴瘋狂吹牛，兩百多只私募一半都是虧損的云云。

而海哥我這個(gè)人，從來(lái)不覺(jué)得早期視頻和文章能體現(xiàn)一個(gè)人的投資能力。原因很簡(jiǎn)單，一個(gè)人可以看好大量的個(gè)股，留下視頻和文章，哪個(gè)個(gè)股最后跑出來(lái)，就可以讓營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)，給人一種很會(huì)選股的錯(cuò)覺(jué)。而且很多買賣記錄，身家，經(jīng)歷等都沒(méi)有證據(jù)證明是可信的。

那什么可以作為投資能力的依據(jù)呢？第三方公正的投資業(yè)績(jī)。那如果多只產(chǎn)品呢？所有產(chǎn)品業(yè)績(jī)的中位數(shù)。

然后我們來(lái)看林園的兩百多只產(chǎn)品，其中最早的是07年的三只產(chǎn)品，年化分別是13%，10%，10%，這個(gè)業(yè)績(jī)還可以，但是不突出，不過(guò)能反應(yīng)出林園是有一定投資能力的。

而在16年末和17年初，林的私募業(yè)績(jī)分化比較大，好的有年化30%的，差的有年化10%的，這個(gè)時(shí)候整個(gè)大盤是低位的。也就說(shuō)林園的私募的投資策略，是分開下注的，不同產(chǎn)品的持倉(cāng)是不同的。

從20年后發(fā)行的私募，有上百只基本都是虧損的，也就是林園說(shuō)出了那句怕高都是苦命人之后，其中最夸張的一只兩年不到凈值腰斬。

而兩百多只私募，平均年化是3.7%，業(yè)績(jī)中位數(shù)是0.6%，最多的收益是760%，最多的虧損是49%。

通過(guò)多數(shù)據(jù)的分析，我認(rèn)為林園的投資能力是有的，不然早期私募的年化收益不會(huì)有10%，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到投資大師的水平，他有今天的地位和名聲，三分靠實(shí)力，七分靠營(yíng)銷。

而這個(gè)人的吃相是很難看的，發(fā)行兩百多只產(chǎn)品，壓根不管自己能不能管理的過(guò)來(lái)。而且采取分別下注的投資策略，少量產(chǎn)品業(yè)績(jī)很突出，用來(lái)營(yíng)銷，更多的產(chǎn)品是虧損的狀態(tài)。而且在市場(chǎng)高位，用怕高都是苦命人來(lái)蠱惑投資者，盲目上馬新基金，來(lái)割投資人的韭菜。

以上是我的全部觀點(diǎn)

$片仔癀(SH600436)$ $貴州茅臺(tái)(SH600519)$

@陸沖河 @勤勞的超超啊 @超級(jí)飛俠-

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