經常有股民困惑，這破股，怎么還有機構買，還有大資金持有，都新低了，沒法賺錢了，怎么還有人關注？這都是什么邏輯？如今的創新藥/疫苗，就是這樣的典型，過去一周，市場的跳水，端午劫明顯，所以疫苗個股跌幅都是和行業指數類似的，$康希諾(SH688185)$$萬泰生物(SH603392)$$沃森生物(SZ300142)$無論你產品如何，有沒有實控人，信披如何，大股東有沒有人品，市場根本不在乎，跌的時候是一樣的。

其實，很多時候，我們必須要承認，無論金融市場，還是生活中做實業，賺錢靠的都是思維，而且一定是迎合需求的大思維（時代賞飯思路），而不是算小賬（太多股民容易算小賬，總覺得將很多小因素算仔細了，似乎就能賺錢了，恰恰相反，小的算盤打得越精明，越偏離了大方向）。因此，很多時候，股民不賺錢，就是思維局限了，相關模式想不到。所以，一個是改變，一個是思維，這是關鍵。

(相關資料圖)

什么是最難的？改變是最難的！

經常股民抱怨，滬指怎么十幾年都是3000多點，A股真是不行。那么，請問，十幾年了，股民都不做任何改變的嗎？先要活下去啊，就天天抱怨，有用嗎？——滬指為何弱？因為是全指數，所有個股都包括，且退市太少，沒有新陳代謝。為什么納斯達克指數強？因為定期更換權重，總是保持最牛的品種，同時退市率也高，這樣新陳代謝良好，資源也是配置到好的品種中。

股民不是不可以抱怨，但抱怨不解決問題，什么解決？我們要進行指數投資的，尤其是我們可以發現，歷次行情中，外盤總是持續性好，A股總是以投機瘋狂模式呈現。這樣前者重實質就能保持很久；后者搏殺過后，則必然泡沫刺破，從而導致急漲后急跌，然后是大量震蕩市時間。既然如此，我們有各種指數配置模式，哪怕是最差的滬深300也是2021年新高的，其余類似行業指數等，都有強勢周期提供利潤；最關鍵的是，各種海外指數的QDII（納斯達克100、SOX、XBI、標普高端消費、全球醫療等），我們都可以進行博弈，大大改善單一A股模式的收益率。但太多股民就抱著一個滬指，然后怨婦一樣天天念叨，有意義嗎？

同樣道理，股民頭腦中的機會，總是單一的，覺得個股是機會，那就是滿倉滿融，單一重倉捂股，是這樣嗎？——并不是的，什么是股市賺錢？是股民的策略合理，和市場與個股節奏吻合，這樣才賺錢。單純知道個股代碼是沒有意義，你不懂得其所在運行規律和節奏，根本無法賺錢。那么，有太多的股民抱怨個股，抱怨指數，抱怨市場，那么，有沒有股民抱怨過自己的操作模式呢？

比如說，如今人工智能最火，那么什么個股最牛，英偉達！要實質有實質，要業績有業績，要行業風口有行業風口，那么，過去2年間，英偉達從300美元到108美元再到如今430美元，走勢簡單嗎？那么，能說個股好或不好嗎？很難，只能說你的策略，與行業規律和個股節奏匹配了，就賺錢。同樣道理，創新藥/疫苗、新能源、新能車等，哪個都不簡單。

賺錢思維都是要算大賬

改變是最最關鍵的，很多時候，不改變就真的沒法賺錢，不僅是股市如此，生活中，何嘗不是如此？信息時代，定期清零，被時代淘汰，是招呼都不會和我們打的，這是非常現實的。所以，必須嘗試讓自己不斷地和時代發展吻合，否則不要說個人，公司，甚至整個行業被淘汰也是關鍵。

股民的思維是要明確一個，經濟周期循環，必然有弱周期和困難周期，這個時候要付出時間來度過的，所以看一個企業是不是好企業，說白了，就是能否度過這樣的周期，這就是為何很多企業負債率總是不高，就是為了應對這樣的因素。對股民來說，股市也好，行業也好，必然有低迷周期，有沒有做好應對這樣周期的策略？

困難周期是靠熬過去或死扛的嗎？顯然不是，因為我們介紹過，是一個投資組合的配置，底層邏輯品種產出現金流（股息模式），這樣既不影響生活，也不影響持續性對其他行業的投資，提供了“彈藥”；中層邏輯的行業波段，周期行業提供非常多的，可反復操作機會，可以不必在乎其他因素；最后是留給新興行業，拓展收益天花板，也是風險最大的，所以才必須要有底層邏輯配置。

有人問過巴菲特，可口可樂15年不漲周期（1998-2013年），是不是很難受？實際上，一算賬，這期間，僅靠股息收入就賺了3倍，這些錢可以用于抄底其他行業。實際上，必須要承認所有的價值投資都是在行業或市場最弱的周期，這樣才會有好的利潤，所以價值投資者是與下跌相伴的，利潤也是由此產出的；相反，投機都是在市場或板塊最強周期的，跟著漲才能博傻，忽視掉很多實質因素，只要博出來差價即可。

創新藥/疫苗周期，越困難越利于現金流充沛的企業

那么，回到如今的創新藥/疫苗，似乎大家都覺得行業太弱了，其實，醫藥行業越弱、行業越慘淡，越是對資本有利的周期，有錢就是王者，很多生物科技企業熬不住了，得不到大環境的錢了（經濟周期都不好），這個時候，就會非常要變現資產，賣給大藥企來求生，其實，大家都會覺得科研是醫藥的動力。

這個說對也對，說不對也不對。對的是，的確需要科研產生新產品，但不對的是，未必都要有自己來研發，比如說輝瑞，13價肺炎疫苗壟斷全球那么久，不是買來的嘛？新冠mRNA疫苗那么火爆，也是買來的吧，其實，美國的創新藥，一大半都是大藥企“買”來的，而不是從頭到尾都自己研發的。那么，他們靠什么就是靠弱勢周期，這樣才能體現自身現金流多的優勢，去購買一些產品，然后加速其完成，推上市，這是關鍵。

所以，這就回到算大賬思維，當宏觀大環境向下，絕大部分個股的基本面沒什么仔細分析的價值，因為市場的漲跌會完全脫離實際基本面的，分析的越多，越會質疑自己，質疑市場。這個時候，應該有耐心等待周期吧，很多基本面變好，恰恰是宏觀或行業變好之后就好了的（其實，低迷周期時已經好了，只不過市場情緒不接受）。

最后，我們來思考，如今的創新藥/疫苗，是一個好的時代嗎？局部角度來說，很明顯是一個很困難，很煎熬的階段，新低不斷的多；但算大賬，這個或許是一個很好的資本布局階段，行業中現金流好的企業，活得久，會迎來很多的機會。那么，對股民來說，怎么辦？如果直接博弈，單一重倉，說實話，你會很慘，很難度過，你需要思考的是，你還有多少資金，度過困難周期，你的投資組合是不是反脆弱和完善的？如果這個做好了，那么后期修復型利潤就會由這樣的周期來產生。

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