前不久央行意外降息，A股短暫脈沖反彈后，似乎還是止不住跌勢。

到底是為什么呢？

A股反轉還缺些什么東西呢？

(資料圖)

一、我國央行降息和美聯儲降息有什么不同？

同樣是央行，但他兩降息產生的效果會有所不同。

在國際分工中，我國扮演是的供給端，美國是需求端。

如果是美國降息，則會很大程度上刺激需求的增長。

畢竟嘛，美國人跟中國人不同，他們有錢則花，而中國人則酷愛存錢。

此外，中國GDP中消費占比實在太小，美國那邊則是超過80%。

所以，咱們降息后，對消費的拉動效果很有限！

但咱們現在的主要問題是啥呢？

第一，國內需求不足；

第二，海外需求下滑！

所以呀，咱們央行降息的效果可能還不如美聯儲降息。美聯儲降息至少可以打開海外需求。

但咱們降息也不是完全沒有效果，因為降息可以降低企業(yè)端的成本，對企業(yè)利潤改善是利好。

二、美聯儲的節(jié)奏很重要

雖然短期內指望美聯儲降息是不大可能的。但只要不再加息，就算是一大利好了。

6月份，美聯儲沒有加息，但它還是留下一個懸念，對外釋放鷹派言論，說本次不加息不代表未來不加息，而且還強調了2%的通脹目標。

言論一出，市場又緊張起來了。

美債利率和美元指數都出現了短暫脈沖的跳升，但幅度不大。

美聯儲到底還會不會加息呢？

美聯儲嘴上說的和實際的行為經常都背道而馳。

它的套路很簡單，如果6月沒加息，他就會說未來不排除加息的可能，態(tài)度上會更鷹。

如果6月加息了，他就會說未來可能會根據情況暫緩加息，態(tài)度上會更鴿。

至于到底會不會加息，還不是走一步看一步。主要就是看通脹、PMI、失業(yè)率和、非農就業(yè)、債務違約等數據的變化情況。

從美聯儲的主觀意愿上來講，它巴不得早點結束加息。

財政部更希望盡早降息，因為新的債務上限出來了，它強烈渴望市場利率下降，否則美國政府的財政壓力就很大。

還有一個比較有意思的事，美聯儲一再強調自己今年的通脹目標是2%，那么就很可能是此地無銀三百兩，或許控制到3%他就很滿意了。

這種套路在咱們這里也很常見嗎？

比如去年11月，大家都問是不是要放開管控？但你看高層的回復是怎么打太極的？明明已經放開，但嘴上就是不承認！

接下來咱們就耐心等待7月份的表態(tài)吧。

反正6月份的鷹派表態(tài)大概率就是為了穩(wěn)定預期，用嘴加息而已。

如果用嘴就起到效果了，他也就不會動手了。

三、信心不足是關鍵

當年曹操見士兵渴得快走不動了，于是就停止進軍四處找水。

找了半天也找不到。

如果在這里久留，會有更多的人無法堅持下去。

曹操心生一計，大聲對手下的將士說:"這個地方我熟悉，翻過前邊的山坡，就會有一大片茂盛的楊梅林，到了那里，你們每個人都可以盡船鍵奔情的將楊梅享用個夠。"

于是將士們如有神助，瞬間來了精神。

等走到目的地時，楊梅沒見著，不過終于喝到水了。

其實現在的股市也跟著差不多，一個個都信心全無，不相信股市會漲了。

在這種極度悲觀情緒下，任何事件都解讀為利空。所以股市脆弱得很，一點風吹草動就先跌為敬。

但這事會一直持續(xù)下去嗎？

股市是一個比較有意思的地方，在情緒的極端點，盤子很輕，股市中的“曹操”很容易就拉出三根陽線出來。

這三根陽線就是楊梅！

它甚至可以是虛幻的，但這并不重要！重要的是，某種程度上改變了人們的預期。

咱們回頭去翻翻股市的歷史，每次行情反轉都是毫無征兆的，完全預料不到的。

股市短期是隨機的，那么連續(xù)三根陽線的概率是1/8，連續(xù)五根陽線的概率是1/32！

所以不要那么悲觀，不過就是個概率的問題，而這概率并不低！尤其是現在估值不高的情況下！

四、降息更可能刺激供給端，引起結構牛市

剛才咱們分析了，咱們的降息更多的利好企業(yè)的成本降低。

但僅僅是降低成本還不足以走出牛市。

如果企業(yè)端借著一系列利好政策開發(fā)出新產品，那么新的需求也就會被調動起來。

所以，咱們應該更多的關注那些跟宏觀經濟相關度較小的科技行業(yè)。

中國現在面臨轉型。由于前面都是沒走過的路，所以大家信心不足。

畢竟慣性思維是，一遇到經濟衰退，只能拉房地產。

而這次不拉房地產，所以大家就普遍認為沒救了。

這讓我想起最近高中生選專業(yè)的事。

張雪峰不是被專家教授炮轟嗎？

在張雪峰的眼里，似乎只有那么幾個專業(yè)值得選，其他專業(yè)以后就別想活了。

然而，情況并非完全如此。

比如我學的就是四大天坑專業(yè)之一的生物。

但我的同學中，大都混得還不錯，不過他們確實大部分的就業(yè)跟生物沒多少關系。甚至像我這樣跨過很多行業(yè)的人也大有人在。

我想說的是，人的可塑性是很強的，只要我們自己不停止學習和進步，未來大概率不會混得很差。

未來跨行業(yè)、跨專業(yè)會很普遍，比如在華爾街就有很多學哲學的人。

當然，不同專業(yè)的可延展性是不同的。比如，一個學文學的就很難往物理里跨越。

但學物理的，可以往很多行業(yè)里跨越！

寫《三體》的作者不就從物理專業(yè)跨到文學了嗎？（有些學科的思維具有非常大的可延展性）

所以呀，咱們現在看未來的中國經濟，主要就是看現在中國的基礎是否具有很強的可延展性。

其實現在的中國已經有很大進步了。以前我們只能出口衣服、玩具。

而現在我們出口的大頭是啥？是汽車、消費電子、電池。

如果你是從事傳統行業(yè)，尤其是衰退行業(yè)的人，那么股市其實是給了你一個很好的對沖工具。

如果擔心人工智能會替代你的工作，那么你現在就應該投人工智能。

假如未來你失業(yè)了，那么你的股票或者基金就會漲。

咱們說回來，在中國的轉型期，咱們就應該更多的關注那些能改變中國的產業(yè)。這就是大趨勢！

而且我們不要用老眼光來看待現在的企業(yè)。

以前三星也就是個生產家電的，但后來成了半導體巨頭。

那么，誰說現在的美的、格力和海爾以后的主業(yè)一定是家電呢？

這就是我上面所說的延展性。

制造業(yè)可以通往高端制造，進而進入高科技領域！

甚至連賣飼料的企業(yè)也成功轉型光伏。

別小瞧咱們自己的企業(yè)。

五、投資比拼的是格局和認知

做投資最基礎的認知是周期。

一輪庫存周期是淘汰掉存量市場中的落后產能，集中度會提高，龍頭的優(yōu)勢會越來越明顯。

一輪朱格拉周期則涉及產業(yè)升級和跨行業(yè)降維打擊，傳統產業(yè)成為夕陽，新興產業(yè)冉冉升起。同時也會加大人與人之間的差距，夕陽產業(yè)里的人會越來越難，而有些人則很滋潤。所以很可能不是經濟不好，而只是你不好而已。

而咱們現在正好處在庫存周期和朱格拉周期的底部，它看起來很艱難，但走過底部，就是蒸蒸日上了。

所以別著急，沒有漲不起來的股市。

現在缺就只是時間而已！

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