全球新動態：央行降息，A股還是跌！問題出在這里
2023-06-29 21:26:32 來源：雪球網 小 中
前不久央行意外降息，A股短暫脈沖反彈后，似乎還是止不住跌勢。
到底是為什么呢？
A股反轉還缺些什么東西呢？
(資料圖)
一、我國央行降息和美聯儲降息有什么不同？
同樣是央行，但他兩降息產生的效果會有所不同。
在國際分工中，我國扮演是的供給端，美國是需求端。
如果是美國降息，則會很大程度上刺激需求的增長。
畢竟嘛，美國人跟中國人不同，他們有錢則花，而中國人則酷愛存錢。
此外，中國GDP中消費占比實在太小，美國那邊則是超過80%。
所以，咱們降息后，對消費的拉動效果很有限！
但咱們現在的主要問題是啥呢？
第一，國內需求不足；
第二，海外需求下滑！
所以呀，咱們央行降息的效果可能還不如美聯儲降息。美聯儲降息至少可以打開海外需求。
但咱們降息也不是完全沒有效果，因為降息可以降低企業端的成本，對企業利潤改善是利好。
二、美聯儲的節奏很重要
雖然短期內指望美聯儲降息是不大可能的。但只要不再加息，就算是一大利好了。
6月份，美聯儲沒有加息，但它還是留下一個懸念，對外釋放鷹派言論，說本次不加息不代表未來不加息，而且還強調了2%的通脹目標。
言論一出，市場又緊張起來了。
美債利率和美元指數都出現了短暫脈沖的跳升，但幅度不大。
美聯儲到底還會不會加息呢？
美聯儲嘴上說的和實際的行為經常都背道而馳。
它的套路很簡單，如果6月沒加息，他就會說未來不排除加息的可能，態度上會更鷹。
如果6月加息了，他就會說未來可能會根據情況暫緩加息，態度上會更鴿。
至于到底會不會加息，還不是走一步看一步。主要就是看通脹、PMI、失業率和、非農就業、債務違約等數據的變化情況。
從美聯儲的主觀意愿上來講，它巴不得早點結束加息。
財政部更希望盡早降息，因為新的債務上限出來了，它強烈渴望市場利率下降，否則美國政府的財政壓力就很大。
還有一個比較有意思的事，美聯儲一再強調自己今年的通脹目標是2%，那么就很可能是此地無銀三百兩，或許控制到3%他就很滿意了。
這種套路在咱們這里也很常見嗎？
比如去年11月，大家都問是不是要放開管控？但你看高層的回復是怎么打太極的？明明已經放開，但嘴上就是不承認！
接下來咱們就耐心等待7月份的表態吧。
反正6月份的鷹派表態大概率就是為了穩定預期，用嘴加息而已。
如果用嘴就起到效果了，他也就不會動手了。
三、信心不足是關鍵
當年曹操見士兵渴得快走不動了，于是就停止進軍四處找水。
找了半天也找不到。
如果在這里久留，會有更多的人無法堅持下去。
曹操心生一計，大聲對手下的將士說:"這個地方我熟悉，翻過前邊的山坡，就會有一大片茂盛的楊梅林，到了那里，你們每個人都可以盡船鍵奔情的將楊梅享用個夠。"
于是將士們如有神助，瞬間來了精神。
等走到目的地時，楊梅沒見著，不過終于喝到水了。
其實現在的股市也跟著差不多，一個個都信心全無，不相信股市會漲了。
在這種極度悲觀情緒下，任何事件都解讀為利空。所以股市脆弱得很，一點風吹草動就先跌為敬。
但這事會一直持續下去嗎？
股市是一個比較有意思的地方，在情緒的極端點，盤子很輕，股市中的“曹操”很容易就拉出三根陽線出來。
這三根陽線就是楊梅！
它甚至可以是虛幻的，但這并不重要！重要的是，某種程度上改變了人們的預期。
咱們回頭去翻翻股市的歷史，每次行情反轉都是毫無征兆的，完全預料不到的。
股市短期是隨機的，那么連續三根陽線的概率是1/8，連續五根陽線的概率是1/32！
所以不要那么悲觀，不過就是個概率的問題，而這概率并不低！尤其是現在估值不高的情況下！
四、降息更可能刺激供給端，引起結構牛市
剛才咱們分析了，咱們的降息更多的利好企業的成本降低。
但僅僅是降低成本還不足以走出牛市。
如果企業端借著一系列利好政策開發出新產品，那么新的需求也就會被調動起來。
所以，咱們應該更多的關注那些跟宏觀經濟相關度較小的科技行業。
中國現在面臨轉型。由于前面都是沒走過的路，所以大家信心不足。
畢竟慣性思維是，一遇到經濟衰退，只能拉房地產。
而這次不拉房地產，所以大家就普遍認為沒救了。
這讓我想起最近高中生選專業的事。
張雪峰不是被專家教授炮轟嗎？
在張雪峰的眼里，似乎只有那么幾個專業值得選，其他專業以后就別想活了。
然而，情況并非完全如此。
比如我學的就是四大天坑專業之一的生物。
但我的同學中，大都混得還不錯，不過他們確實大部分的就業跟生物沒多少關系。甚至像我這樣跨過很多行業的人也大有人在。
我想說的是，人的可塑性是很強的，只要我們自己不停止學習和進步，未來大概率不會混得很差。
未來跨行業、跨專業會很普遍，比如在華爾街就有很多學哲學的人。
當然，不同專業的可延展性是不同的。比如，一個學文學的就很難往物理里跨越。
但學物理的，可以往很多行業里跨越！
寫《三體》的作者不就從物理專業跨到文學了嗎？（有些學科的思維具有非常大的可延展性）
所以呀，咱們現在看未來的中國經濟，主要就是看現在中國的基礎是否具有很強的可延展性。
其實現在的中國已經有很大進步了。以前我們只能出口衣服、玩具。
而現在我們出口的大頭是啥？是汽車、消費電子、電池。
如果你是從事傳統行業，尤其是衰退行業的人，那么股市其實是給了你一個很好的對沖工具。
如果擔心人工智能會替代你的工作，那么你現在就應該投人工智能。
假如未來你失業了，那么你的股票或者基金就會漲。
咱們說回來，在中國的轉型期，咱們就應該更多的關注那些能改變中國的產業。這就是大趨勢！
而且我們不要用老眼光來看待現在的企業。
以前三星也就是個生產家電的，但后來成了半導體巨頭。
那么，誰說現在的美的、格力和海爾以后的主業一定是家電呢？
這就是我上面所說的延展性。
制造業可以通往高端制造，進而進入高科技領域！
甚至連賣飼料的企業也成功轉型光伏。
別小瞧咱們自己的企業。
五、投資比拼的是格局和認知
做投資最基礎的認知是周期。
一輪庫存周期是淘汰掉存量市場中的落后產能，集中度會提高，龍頭的優勢會越來越明顯。
一輪朱格拉周期則涉及產業升級和跨行業降維打擊，傳統產業成為夕陽，新興產業冉冉升起。同時也會加大人與人之間的差距，夕陽產業里的人會越來越難，而有些人則很滋潤。所以很可能不是經濟不好，而只是你不好而已。
而咱們現在正好處在庫存周期和朱格拉周期的底部，它看起來很艱難，但走過底部，就是蒸蒸日上了。
所以別著急，沒有漲不起來的股市。
現在缺就只是時間而已！
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