華電國(guó)際電力：35.97%

華能國(guó)際電力：32.78%

大唐發(fā)電: 19.55%

(相關(guān)資料圖)

華潤(rùn)電力：13.58%

大唐新能源：13.42%

國(guó)電電力：-12%（換算為港幣）

龍?jiān)措娏Γ?14.25%

中廣核新能源：-17.09%

股價(jià)表現(xiàn)說明：

1、火電彈性越大的股價(jià)表現(xiàn)越好，市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)承認(rèn)了煤炭供需格局的好轉(zhuǎn)；

2、火綠兩極分化嚴(yán)重，從估值角度看，市場(chǎng)給風(fēng)光電估值5倍左右，火電估值也大概5倍左右；

3、龍?jiān)吹墓乐翟?倍，略微高于同行，因?yàn)橛写_定的注入預(yù)期；A/H表現(xiàn)則完全分裂，外資持續(xù)減持構(gòu)成港股股價(jià)壓力。

4、中廣核新的估值最低，4倍左右，股價(jià)折價(jià)原因是私有化預(yù)期；

5、大唐新的估值在5-6倍，表現(xiàn)中規(guī)中矩，既有很好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也有回A的預(yù)期；

6、國(guó)電表現(xiàn)非常萎靡；主要從去年下半年以來，水電表現(xiàn)不佳，今年二季度水電發(fā)電量應(yīng)該同比有35%以上的下滑；

還有些原因：

1、對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂造成港股嚴(yán)重低估；

2、港股嚴(yán)重低估造成電力板塊嚴(yán)重低估，整個(gè)板塊5倍左右震蕩。

3、在悲觀預(yù)期下，長(zhǎng)預(yù)期打折扣，市場(chǎng)會(huì)注重短期利益和分紅，所以，火電估值和風(fēng)光電估值拉平；

4、也因?yàn)樯鲜鲈颍瑏硭焕挠绊憞?yán)重影響國(guó)電電力估值，A股華電市值超過國(guó)電，大唐發(fā)電市值逼近國(guó)電都是這種思維的體現(xiàn)。

以上應(yīng)該是市場(chǎng)的主要邏輯。

目前市場(chǎng)有兩種主流想法，這些想法也反應(yīng)在電力上：

1、讓人瘋狂的AI。讓人瘋狂的其實(shí)是賺錢效應(yīng)，這段時(shí)間比較流行；這就是市場(chǎng)的力量，一種足夠扭曲人心的力量；

2、吃股息。一定要有好的股息，巴不得100%分紅；高分紅，是否可持續(xù)，高分紅是否因?yàn)楣疽呀?jīng)沒有成長(zhǎng)性，還是需要考慮下。

引發(fā)兩個(gè)問題：

1、跟隨價(jià)值還是市場(chǎng)？股票價(jià)值和股票市場(chǎng)應(yīng)該沒有多大關(guān)系，股票價(jià)格和股市場(chǎng)則關(guān)系密切；另外，價(jià)格長(zhǎng)期由價(jià)值決定，短期由供需決定。投資人每天、分分鐘，被迫的、在市場(chǎng)和價(jià)值間做選擇，因此，堅(jiān)守價(jià)值非常不容易，投資并不容易，但還是要堅(jiān)守下去，這是長(zhǎng)期盈利的不二法門。

2、長(zhǎng)邏輯還是短邏輯？如果宏觀惡化，股票市值縮水難免。事實(shí)上，人類社會(huì)發(fā)展，困難總會(huì)過去，生產(chǎn)力的發(fā)展無法阻擋，但有的東西可能永遠(yuǎn)回不來了（比如馬車和火柴），因此，方向正確就很重要，長(zhǎng)邏輯思考，思考的大概就是這個(gè)方向，因此，投資主線還是要偏向于可預(yù)期的長(zhǎng)邏輯，忽略短期噪聲。

投資如逆旅，我亦是行人，投資不易，加油！

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