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懶人養基最近對成立于2021年2月10日（上輪牛市頂點）以前、最新一期基金報告中股票持倉市值占基金資產比重大于60%、合并規模大于1億元的全部3609只偏股型基金（剔除對沖基金）作了個統計，“最愛買”分別選擇了2022、2021和2020年報基金持有人戶數數據，持有人戶數越多表明基民越愛買。

現將結論分享于下。

(資料圖)

01、基民最愛買偏股型基金的主要特點

1、基民最愛買的偏股基金是招商中證白酒指數，2022、2021和2020年報顯示的持有人戶數分別高達733萬戶、944萬戶和706萬戶。

基民最愛買偏股基金前十是：

12只基金是食品飲料（消費）行業主題基金，或者曾經是食品飲料（消費）行業主題基金目前轉為相對均衡的投資風格。

12只基金新能源行業主題基金，或者曾經是新能源行業主題基金目前轉為相對均衡的投資風格。

4只基金是醫藥生物主題基金。

2只基金是半導體主題基金。

1只中概互聯網主題基金。

其余21只基金行業構成相對較為均衡，有的具有明顯的行業主題輪動特征。

5、基民最愛買偏股型基金前50的機構持倉比例平均值是8.22%，中位數是1.79%。

前述全部3609只偏股型基金機構持倉比例平均值是28.62%，中位數是14.35%。

很顯然，基民最愛買前50的機構持倉比例比全部偏股型基金平均水平低得多，基民最愛買的偏股型基金大都是以散戶持有為主。

6、基民最愛買前50偏股基金2022、2021和2020年報的平均持有人是172萬戶、189萬戶和136萬戶；持有人中位數分別是129萬戶、146萬戶和117萬戶。

成立于2021年2月10日之前、規模1億元以上的全部3609只偏股型基金同期平均持有人戶數分別是8.5萬戶、9.0萬戶和7萬戶，持有人中位數則分別是2.1萬戶、2.1萬戶和1.6萬戶。

由此可見基民最愛買前50基金的熱度。

7、基民最愛買前50偏股基金最新合并規模平均值為158.61億元，前述全部3609只偏股基金合并規模均值為20億元，中位數為7.88億元。

但基民最愛買前50基金中也有21只合并規模小于100億元的基金，更有2只合并規模小于10億元的迷你型基金，分別是徐荔榮管理的國富價值成長一年持有期混合和蔡濱管理的博時研究精選一年持有期混合。

8、基民最愛買前50基金自2021年2月10日（上輪牛市頂點）、2022年1月1日、2023年1月1日和2023年4月19日（最近單邊下跌起點）平均回報分別是：-28.29%、-27.26%、-6.64%和-8.12%。

前述全部3609只偏股型基金同期平均回報分別是：-19.77%、-21.49%、-1.45%和-6.66%。

1、指數基金基民最愛買前50基金從行業、風格上較為分散

具體來看，分別包括：

5、基民最愛買前50指數基金自2021年2月10日（上輪牛市頂點）、2022年1月1日、2023年1月1日和2023年4月19日（最近單邊下跌起點）平均回報分別是：-9.70%、-16.90%、-4.22%和-7.82%。

這說明，2021年股市見頂以來基金業績不佳，之前表現優異的主動基金反而是重災區。

1、基民最愛買前50偏股型基金中有42只主動基金，也就是說這個表格里50只基金中有42只與前面講到的前50偏股型基金重合。

我們第一部分講到的基民最愛買前50只偏股型基金的特點，大致上也就是前50只主動管理型偏股基金的特點。

這里不再贅述。

2、基金方面，這部分表格增加的是表中最靠后的8只基金，分別是：

國富中小盤股票A（趙曉東，均衡）；

睿遠成長價值混合A（傅鵬博，均衡）；

易方達競爭優勢企業混合A（馮波，偏消費，該基金發行時認購資金接近破記錄的2400億元，也是2021年初牛市到頂點的標志）；

華泰柏瑞景氣回報一年持有期混合A（張慧→吳邦棟，均衡，最新合并規模2.46億元，迷你型基金）；

易方達國防軍工混合A（何崇愷）；

中歐新藍籌混合A（周蔚文，均衡）；

交銀先進制造混合A（劉鵬，先進制造主題，新、半、軍均有配置，有行業輪動特征）；

銀華鑫盛LOF（王海峰，均衡）。

02、窺探基民“最愛買”后面的原因

比如，消費和醫藥板塊在2022年底2021年初的近兩個月中幾乎一直在漲，這就是給了人們能夠持續賺大錢的印象。

基民的業績幻覺由此而生。

現在我們知道，如果有一個時段幾乎天天在漲，表面上最安全，其實都是在趕頂。

所以這些“最愛買”的基民基本都買在了次高點，實際上是在最危險的時候大家爭相買入的。

基金公司都知道“好賣不好做、好做不好賣”的道理。

熊市中“好做”，但賣不動也沒辦法。

比如，最近幾個月，權益基金尤其主動權益基金基本就賣不動。

虧錢的基民往往對基金公司的行為頗有怨言，但實事求是來講，基金公司是以營利為目的的商業機構，不是慈善團體，只要不違法違規，他們的推廣行為就沒有什么大的問題。

高位不限購甚至還狂發新基金的，只能說太過急功近利。

“有良心”的基金公司可能考慮得更長遠一些，需要投資者的口碑，所以在股市高位會有限購甚至停止申購的動作，這個必須點贊。

可是大家發現沒有，市場不好時“有良心”的基金公司旗下產品虧錢，基民照罵不誤。

這不單是約束基金公司利益能夠解決的問題。

市場熱火朝天的時候，基民的購買熱情高漲，攔都攔不住。

市場低迷如當前，基民怨聲載道，你下跪求他買他都不會買。

“低買高賣”，說說容易，絕大部分投資者辦不到。

最近辭世的現代投資組合理論之父、諾貝爾經濟學獎得主哈里?馬科維茨曾經說過：

“個人投資者的主要錯誤是，他們在市場上漲時買入，假設市場會進一步上漲；在市場下跌賣出，假設市場會進一步下跌。”

其實中外投資者都一樣，靠投資者教育短期內也難以解決這個問題。

3、我們來看持有人前10的偏股基金的持有人趨勢圖和相關數據。

03、給我們的投資啟示

1、人都有慣性思維，市場漲多了，我們都不相信會跌。

等我們相信會跌的時候，可能我們已經被深套了。

市場跌多了，我們都不相信會漲。

等我們相信會漲的時候，市場從低點可能已經漲起來30甚至50個點了。

這時候我們大概率踏空，此時要么不敢追了，真敢追，搞不好就追在了階段高點。

所以，正確的、從容不迫的辦法是：

跌多了就買點，分批買、慢慢買；漲多了就賣點，分批賣、慢慢賣。

我的習慣是行業主題基金高點下跌30%開始買；大部分基金持有收益率達到20%以上視估值情形開始分批止盈利潤部分。

2、2021年見頂的明星基金，也就是基民最愛買的這一批，調整到現在已經兩年多了，即便最后見頂的新能源主題基金也快兩年了。

調整時間和幅度都應該都差不多了，如果被套住的投資者現在肯定不應該割肉，反而應該逐漸逢低加倉攤低成本，爭取實現獲利。

3、早入市，早體驗。

摔一跤比別人說一百遍管用。

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