相信邏輯，等待數據，而不是反過來。

有沒有發現，時間真如白馬過隙，對于投資者更甚。

(相關資料圖)

7月，任務繁忙，月報，季報，半年報。一報接一報，唯有期待皆是福報。

最近在準備半年度投顧組合的總結和直播，今晚抽空，也來寫一寫自己的投資半年報。

我在雪球很少發布關于投資，股市的內容：

一是雪球上，前輩太多，我自認能力不夠；

二是我已加了基金斜桿，力求做最客觀的基金內容傳播者以及分享一些大家難以獲取的業內信息；

三是我希望立住專注基金研究的人設。

一季度結束，那時候我剛來到雪球，剛開始嘗試發布基金類咨詢，那時我學會了蹭話題，發布了自己的一季度成績。

如今半年度過去，我覺得還是得自己做一下總結。

01

變形的杠鈴，改善的波動率

A股半年度收益：22.04%，二季度，收益告負。

A股實現收益：

2019年-2021年：182.88%

2022年：22.92%

2023年至今：22.4%

熟悉我的朋友都知道，我在A股的投資是非常泯頑不靈的，無論身邊做短線的人，如何炫耀，我這么多年毫無動搖，而且一只票一拿就是幾年以上，對于今年而言，持倉與去年無異，因此今年于我而言，是賺價值回歸的錢，中間白白浪費了一年。

永遠滿倉，永遠熱淚盈眶，永遠不做擇時和輪動。

今年持倉＝安全（中藥＋眼科＋能源）＋科技（AI＋恒生科技）

其中AI的倉位已經實現翻倍。

02

不買半導體，收益靠輪動

美股半年度收益：37.76%，二季度再創年內收益新高。

美股的投資，很奇妙，我錯誤預判了中概，但很感激重配了科技。

年初開始，市場一致３種預期：美國衰退，中國復蘇，年內降息。

結果經濟和市場雙雙錯配。

在這樣的錯配下，如果重倉了中概，那么無異是上半年刺傷業績最鋒利的“刀”。

今年上半年，美股科技股在AI的帶動下，涅槃重生，截止6月30日數據：

費城半導體指數是美股市場今年最大的亮點，今年3月份，好幾家國內的基金公司也紛紛申報了跟蹤費城半導體指數的基金。#看好后市？公募密集申報半導體主題基金#

精選下的納斯達克100領先納斯達克指數7個點，目前市場上，跟蹤納斯達克100的基金，剔除C類，有20只，今年以來收益明顯強于指數。

據我所知，大部分的基金，都主動增配了英偉達的倉位。

從收益結果看，我在含“英”量為零的情況下，跑贏了納斯達克指數剛好6個點。

今年美股，我做了很明顯的輪動。

分別是跨年重倉中概，年初重倉特斯拉，現階段重倉美債。

而持倉的標志變化和上限，就是單一個股上限25%。當特斯拉漲到接近25%開始，逐步減倉特斯拉，未來美債持倉超過25%，我也將逐步賣出美債（TMF）。

美股也許可以有更好的回報，那就把特斯拉拿的久一點，把中概的輪動做的更好一點，實際上，我好幾次加倉拼多多的時間點都猜的不錯，最后就是慢一點布局美債。

港股當面，二季度繼續滑鐵盧，持有的成長型基金在二季度迎面接受錯誤預期的重錘，基金組合收益-7%+，個賬戶-18.38%。

很多朋友會說，投資港股的意義何在，每每看到這個“問候”，我都不主動回應和爭論，港股是個人長期投資以來的一部分，在港股已經完整經歷大起大落，這個市場分子分母端都到了拐點附近，未來等待數據向好，收益回報一定會滔滔不絕。

今晚看到一句話，我特地發到了雪球和朋友圈：

相信邏輯，等待數據，而不是反過來。

我相信美股的經濟一定會扛不住高利率的沖擊，我相信美聯儲未來一定會降息，我也相信中國經濟一定會迎難而上。

邏輯是對的，但是過程一定是曲折的。

就像劉元春校長說：復蘇是堅實的，但是進程是復雜的

我在之前的文章中寫道：復蘇是堅實的，但是進程是復雜的

而今晚這句話，就是給了一句深刻的回應，即使相信邏輯，但如果沒有現實的數據支撐，邏輯要么是空談，要么是個人意淫。

抓住現實，順勢而為。

夜已深，半年復盤到這，不宜聯想太多，回歸現實，分享好基金，解決投資者信息閉塞才是我來雪球的主要目的。

今年2月份開始以來，雪球半年度收益，收獲粉絲900+，感激大家。

#上半年收官，你的收益率如何#

@雪球創作者中心 @今日話題

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