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看到有投資者問，為什么今年以來投顧策略的“興證全球進取派優選”和公募FOF的“興全優選進取”走勢相似，我平時都沒注意，拉了一下走勢圖，一看還真有點像，為什么會這樣，今天跟大家也展開說說，幫助大家能更好地了解我們公司的fof和投顧。

(資料圖片)

數據來源：興證全球基金、wind，統計區間為2022.4.27-2023.7.31，業績走勢圖僅作舉例參考。

一、為什么走勢相似：

同一個基金研究團隊：我們公司投顧和FOF不僅僅在底層基金選擇上是共用資源，在資產配置上的觀點也是相同的，比如對資產的觀點、行業、市值風格等因子的超欠配。

同一套投資理念：都是權益部分跟蹤930950，力爭長期超越；都是均衡配置，不作太大主觀偏離；都注重波動率和跟蹤誤差，在不降低預期收益的基礎上降低組合波動；

這些大的方向都是一致的，趨勢相同也很正常，如果不一樣，不就代表是有個人主觀因子被放大了嘛。

二、選擇投顧還是FOF？

投顧和FOF兩者各自有自身的優劣，我這里跟大家簡單列列，希望幫助大家更好的選擇：

1、首先大家最關心的費用：都是2類費用——底層基金費用（交易費用+管理費+托管費）+投顧服務費/FOF產品管理費，FOF產品會再加個托管費。以上述2個服務/產品為例，優選進取FOF管理費1%，托管費0.2%，進取派優選投顧服務費0.6%，這方面投顧費用會低一些；當然另一層費用大家也不要忽略，就是底層的交易費用，fof申購基金是以統一資金一筆申購，像優選進取一般能達到申購費率的最高門檻，申購費為1000元/筆，平攤到每個人成本幾乎可以忽略不計；但投顧是每個賬戶單獨去申購，由于現在申購基本都是1折優惠，一般都會涉及到0.1%左右的申購費，底層交易費用這塊，投顧是比FOF要高的；

2、調倉。首先基于1所說的費用，投顧策略就需要保持低換手，不然調倉帶來的交易磨損是很大的。對于FOF而言，底層資產的調倉相對投顧比較方便，換手率一般會比較高。

3、資產配置。這方面投顧相比FOF有些劣勢，投顧是100%投資于公募基金，甚至對配置股票類基金、債券類基金都有明確的比例范圍；而FOF是80%以上投資于公募基金，還可以配置股票、債券、轉債等其他大類資產，包括商品型ETF、QDII基金等多種基金產品，有多種手段來降低組合波動。

4、信息披露與交流。投后陪伴也是投顧服務的一環，所以大家可以看到不僅是我，還有我們投顧團隊的同事，跟大家交流應該可以算是十分密切的，如果有什么問題留言私信艾特我，大多數看到的都會回復，FOF和投資人的交流可能更多還是通過定期報告的形式。

5、投后服務。這個我覺得也是投顧未來的優勢，但現在還沒有體現的非常明顯，當然我們也可以看到我們投顧已經有了一些譬如興動信號指標、智能發車、解憂信箱、市場點評等一系列服務陪伴內容，但我覺得未來還可以做的更多，值得期待。

6、凈值更新。最后想提一嘴凈值更新的問題，按理說這個不應該構成影響選擇判斷的因素，但我老是看到有人在問，昨天市場大漲，為啥我的FOF還是綠的？它買了什么？所以還是想跟大家說一下，投顧T+1更新，FOF凈值T+2更新，想要凈值更新的快，那還是選投顧吧！

我個人認為，未來兩個的業績曲線還是會在相似的方向上變化，這也是正常情況，至于如何選擇，大家對照上述差異各取所需吧。

$主動派滾雪球(TIAA051004)$ $興證全球進取派優選(TIAA051002)$ $興證全球低波動小幸福(TIAA051003)$

風險提示：投顧非保本，不保證收益。觀點僅代表個人，不代表公司，不作為投資建議，且具有時效性，僅供參考。

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