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大家晚上好，我是刀哥。

(相關(guān)資料圖)

經(jīng)歷過(guò)不太順暢的2年時(shí)光，阿里巴巴回來(lái)了，而且可謂是滿血復(fù)活。昨天晚上，阿里巴巴發(fā)布了最新財(cái)報(bào)。2024財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)收2341.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)14%，預(yù)估2237.5億元人民幣；凈利潤(rùn)343.32億元，市場(chǎng)預(yù)期286.5億元，去年同期227.39億元；調(diào)整后每ADS收益17.37元人民幣，上年同期11.73元人民幣。調(diào)整后息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)520.5億元，同比增長(zhǎng)27%。調(diào)整后凈利潤(rùn)449.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)48%。在業(yè)績(jī)的帶動(dòng)下，昨天阿里巴巴美股開(kāi)盤(pán)暴漲近7%，帶動(dòng)了整個(gè)中概股板塊。

通過(guò)這份財(cái)報(bào)，讓大家可以看到，為什么阿里巴巴仍舊是國(guó)內(nèi)最強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

財(cái)報(bào)中有很多板塊，但是淘天集團(tuán)的情況，這塊可謂是最驚喜的部分，我們重點(diǎn)分析下，其他的板塊我們先看看。

阿里云收入增長(zhǎng)4%至251.23億美元，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)增長(zhǎng)106%至3.87億元。從云的角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)季度，阿里云的表現(xiàn)是不錯(cuò)的，特別是阿里云在收入端，在降價(jià)的情況下，收入還在同比提升，利潤(rùn)也大幅度提升。可以說(shuō)在規(guī)模效應(yīng)下，我個(gè)人還是看好阿里云未來(lái)持續(xù)的市場(chǎng)占有率的提升的。

國(guó)際商業(yè)零售這塊做的也不錯(cuò)。當(dāng)然，本身基本盤(pán)小了點(diǎn)，但增量是做的不錯(cuò)的。國(guó)際零售商業(yè)收入為171.38億元，同比增長(zhǎng)60%。國(guó)際批發(fā)商業(yè)收入為49.85億元，維持平穩(wěn)。菜鳥(niǎo)集團(tuán)本季度營(yíng)收231.64億元人民幣，同比增長(zhǎng)34%。。本地生活集團(tuán)收入為144.50億元，同比增長(zhǎng)30%。大文娛集團(tuán)收入為53.81億元，同比增長(zhǎng)36%。其他分部收入為455.41億元，同比增長(zhǎng)1%。

以上這幾個(gè)板塊都不錯(cuò)。但今天想重點(diǎn)聊聊表現(xiàn)驚喜的淘天集團(tuán)。

財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)本季度營(yíng)收158.5億元，同比增長(zhǎng)12%。其中，淘寶App日活躍用戶數(shù)（DAU）同比增長(zhǎng)6.5%，在超大用戶體量基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月增長(zhǎng)；客戶管理收入（CMR）近800億元，增長(zhǎng)10%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)9%，各項(xiàng)指標(biāo)均超市場(chǎng)預(yù)期。

按照統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額6.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%。對(duì)比下來(lái)，淘天是超過(guò)了網(wǎng)上零售的同比增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)的。

而且更難能可貴的是，DAU也在增長(zhǎng)。過(guò)去，跟拼多多的競(jìng)爭(zhēng)一直讓淘寶有一些壓力，但是新一輪的一些內(nèi)部調(diào)整，特別是淘天集團(tuán)的新三大戰(zhàn)略讓淘寶天貓?jiān)俅稳〉昧烁?jìng)爭(zhēng)力，讓淘天的日活再次提高。

我們可以看到，淘寶在用戶群體、商家群體和交易模式的多樣性、豐富性、持續(xù)性方面持續(xù)擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

在用戶側(cè)，淘寶領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。淘寶App 6月日均DAU達(dá)4.02億，MAU達(dá)8.87億，在電商類(lèi)APP中均穩(wěn)居第一。據(jù)高盛研報(bào)，淘寶用戶活躍度達(dá)到45%，增長(zhǎng)率同樣居電商類(lèi)App第一。規(guī)模攀高的同時(shí)，用戶質(zhì)量也顯著提升。今年618期間，淘寶天貓實(shí)現(xiàn)了訂單量和客單價(jià)的同步增長(zhǎng)。參與人數(shù)達(dá)9.15億，創(chuàng)歷史記錄。88VIP用戶規(guī)模與貢獻(xiàn)成交額均取得雙位數(shù)增長(zhǎng)，淘寶作為滿足消費(fèi)者一站式需求唯一平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)明顯，繼續(xù)牢牢鎖定高購(gòu)買(mǎi)力用戶份額。

用戶規(guī)模的快速上漲，疊加用戶質(zhì)量高、用戶留存好、用戶轉(zhuǎn)化效率高等既有優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)新商“入淘”顯著提速，商家規(guī)模繼續(xù)保持領(lǐng)先。據(jù)淘寶官方數(shù)據(jù)，本季度，天貓新入駐商家增長(zhǎng)75%，日均活躍廣告付費(fèi)商家數(shù)的同比增長(zhǎng)均達(dá)到兩位數(shù)。商家將淘寶視作經(jīng)營(yíng)全生命周期和用戶全生命周期的唯一平臺(tái)，從其他平臺(tái)來(lái)淘、并進(jìn)行長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)明顯。

在用戶規(guī)模和用戶質(zhì)量雙雙提升，新商涌入增大經(jīng)營(yíng)投入的帶動(dòng)下，本季度，淘天集團(tuán)客戶管理收入和利潤(rùn)等核心指標(biāo)同步實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。

今年5月，淘天集團(tuán)曾公開(kāi)表示，將圍繞“用戶、生態(tài)與科技”進(jìn)行堅(jiān)定持續(xù)的大力度投入，通過(guò)做大商家的用戶規(guī)模，增強(qiáng)平臺(tái)好貨好價(jià)供給，科技賦能降本提效等舉措，來(lái)實(shí)現(xiàn)用戶、商家、平臺(tái)三方共贏。

從本季度財(cái)報(bào)來(lái)看，淘天集團(tuán)三大戰(zhàn)略的增長(zhǎng)邏輯更加明顯，即“從投入到增長(zhǎng)”，實(shí)現(xiàn)“用戶增長(zhǎng)→商家增長(zhǎng)→生意增長(zhǎng)→收入增長(zhǎng)”的正向循環(huán)，已經(jīng)在本次業(yè)績(jī)中得到有效驗(yàn)證。

可以說(shuō)，淘天集團(tuán)在擁抱變化。激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局逼出了最強(qiáng)的淘天集團(tuán)，競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有讓淘天集團(tuán)退縮，而是全面促進(jìn)了淘天集團(tuán)的發(fā)展。而且，我們可以看到的是，淘天集團(tuán)在主動(dòng)求變化，且剛剛做了變化以后，很快我們就看到了成績(jī)單。

業(yè)績(jī)上比較有驚喜。收入端在增加，費(fèi)用在下降。淘天集團(tuán)收入在增加不用說(shuō)了，整個(gè)阿里巴巴的費(fèi)用其實(shí)都在下降的，下圖可以清晰的看到，在支出方面，下降了6%。

可以看到，整個(gè)公司的戰(zhàn)略策略調(diào)整以后，效率大幅提升了。對(duì)淘天集團(tuán)尤其如此。

接下來(lái)，淘天集團(tuán)只需要專(zhuān)注自己的三大戰(zhàn)略：用戶為先、生態(tài)繁榮、科技驅(qū)動(dòng)“變革生新”三大戰(zhàn)略，未來(lái)保持在國(guó)內(nèi)電商領(lǐng)先地位還是問(wèn)題不大的。

我對(duì)淘天集團(tuán)，這個(gè)季度的表現(xiàn)，整體的感受還是比較超預(yù)期的。

三大戰(zhàn)略也稍微多談一些。

【用戶為先】

定位：生活消費(fèi)第一入口的國(guó)民APP。為商家、用戶做更深度的內(nèi)容建設(shè)投入。

具體來(lái)看，淘寶現(xiàn)在在內(nèi)容方面，投入巨大。更豐富的商品、更豐富的直播和視頻內(nèi)容、更順滑的用戶體驗(yàn)、更深度的用戶運(yùn)營(yíng)，這些都是淘寶已經(jīng)并且還要持續(xù)投入的方方面面。

【生態(tài)繁榮】

主要的變化是對(duì)中小賣(mài)家的支持力度。品牌業(yè)務(wù)發(fā)展中心將重點(diǎn)助力企業(yè)做好品牌、商品、用戶的全周期建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，及運(yùn)營(yíng)全盤(pán)生意；中小企業(yè)發(fā)展中心服務(wù)創(chuàng)業(yè)者和中小商家，將重點(diǎn)建設(shè)超過(guò)20萬(wàn)家特色店鋪。兩大中心是一個(gè)相互聯(lián)通的整體，共同支持商家走好從創(chuàng)業(yè)到中小企業(yè)再到品牌化的上升發(fā)展之路。

這塊主要是，集團(tuán)科技和數(shù)據(jù)能力，升級(jí)所有現(xiàn)有商家工具，并創(chuàng)造 AI 時(shí)代全新的用戶產(chǎn)品和服務(wù)。未來(lái)五年內(nèi)，淘寶將實(shí)現(xiàn)商家運(yùn)營(yíng)工具的全面智能化，最終為商家降本、提效。

整體看，阿里巴巴這份成績(jī)單非常不錯(cuò)。從目前估值上看，阿里也非常具有優(yōu)勢(shì)。目前阿里巴巴市值為2500億美元。而全年看，阿里的利潤(rùn)超過(guò)1500億人民幣應(yīng)該是大概率的，算下來(lái)這市盈率只有12左右，這是嚴(yán)重低估的。且阿里的盈利能力還在持續(xù)釋放。而去看阿里幾個(gè)比較重要的板塊，每一個(gè)板塊，單獨(dú)拿出來(lái)，整體算下來(lái)都很便宜。阿里的資產(chǎn)是非常非常優(yōu)秀的。

所以我們看到，阿里自己也持續(xù)在回購(gòu)。第一季度業(yè)績(jī)顯示，截至2023年6月30日季度，根據(jù)股份回購(gòu)計(jì)劃，阿里巴巴以31億美元回購(gòu)了3560萬(wàn)股美國(guó)存托股（相當(dāng)于2.844億股普通股）。

我對(duì)阿里的未來(lái)相當(dāng)樂(lè)觀。

利益相關(guān)：持有阿里巴巴股份。

其他：

1. 今天還要談?wù)凙股市場(chǎng)。

雖然阿里表現(xiàn)很強(qiáng)強(qiáng)勁，阿里的股票表現(xiàn)也不錯(cuò)。但是A股市場(chǎng)今天顯然很拉胯。上證再次到了3200點(diǎn)，為期1-2周的牛市感覺(jué)又要結(jié)束了。

現(xiàn)在的A股，有10個(gè)人買(mǎi)就有20個(gè)人賣(mài)。熊市氛圍太重。工具箱里都只有喇叭，也沒(méi)喊出啥動(dòng)靜來(lái)。狼來(lái)了的故事，大家都免疫了。

2. 今天北向資金全天單邊凈賣(mài)出123.37億元，年內(nèi)首次單日減倉(cāng)超百億。本周北向資金連續(xù)5日凈賣(mài)出累計(jì)達(dá)255億元，單周凈賣(mài)出額創(chuàng)2022年10月以來(lái)新高。

國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在賣(mài)，北向資金也在賣(mài)。這肯定要持續(xù)往下跌了。

人民幣今天也在貶值：

3. 證監(jiān)會(huì)召開(kāi)房企開(kāi)會(huì)也沒(méi)聊啥：

地產(chǎn)行業(yè)最大的問(wèn)題現(xiàn)在應(yīng)該是碧桂園。有機(jī)構(gòu)人士透露，碧桂園已經(jīng)在籌備債務(wù)重整，近期有望啟動(dòng)相關(guān)程序，該公司已聘請(qǐng)中金為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，主導(dǎo)重整事宜。

地產(chǎn)的影響還是太大了。感覺(jué)全國(guó)人民都在給地產(chǎn)行業(yè)買(mǎi)單。

各位晚安。感謝各位點(diǎn)贊在看。

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