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因為最差情況下，碧服也可以活得很好，目前估值依然被嚴重低估。

(資料圖)

看看被恒地占用130多億、凈資產(chǎn)為負的恒大物業(yè)吧！！恒大物業(yè)已經(jīng)完全出清并完全重述了報表、完全剔除了恒地的所有影響，但即使這樣的企業(yè)不但可以活得很好，而且還有15億的凈利潤，4倍左右的pe。

碧服總要比恒大物業(yè)強很多吧??！年度分紅，中期分紅，回購，幾次公開強調(diào)沒有被占用，中報預告現(xiàn)金流及貨幣資金數(shù)量，兄弟公司架構(gòu)以及楊家動機分析，貨幣資金和利息收益的合理性分析，所有這些分析下來，資金被占用的概率已經(jīng)小于小行星撞擊地球的概率。

再說下資產(chǎn)減值。很多人認為商譽和應收規(guī)模過大未來有減值風險，但是恒大物業(yè)凈資產(chǎn)減為負值又怎么樣呢？！碧服商譽和應收等資產(chǎn)項目大，核心原因是前兩年碧服利用行業(yè)低谷期進行了大量收購，難道碧服不應該做么？？即使現(xiàn)在看來也完全應該！！高市盈率收低市盈率，每股收益會提高，這個邏輯沒有問題。利用行業(yè)低谷的歷史機遇進行大規(guī)模擴張也沒有問題。換個角度講如果沒有這么大的危機，哪里有機會收到如此規(guī)模的同業(yè)資產(chǎn)？！所以目前來看，即使會出現(xiàn)資產(chǎn)減值等一些問題，這些并購也是完全應該做的，就是最終還是有利于提升股東價值的。

另外空方也需要注意，所謂資產(chǎn)減值這些利空因素不是現(xiàn)在才有的，如果在碧服80港幣的時候提示這些風險那是很好的分析，但是在6-7塊錢還在說這些東西，就有點太無聊了，甚至不是蠢就是別有用心。

碧服的空頭，你們所有的看空觀點看似可怕實則不堪一擊。其實你們也是知道的，但是你們沒有辦法，因為你們的空頭頭寸太大了，所以就要不斷地轟炸、制造恐慌氛圍，好給自己平倉逃跑的機會！

但是已經(jīng)非常難了！

因為碧服擁有良好的基本面，全國物管行業(yè)龍頭；因為碧服極低的估值，210億市值，100億凈現(xiàn)金，半年20億以上經(jīng)營現(xiàn)金流，3年左右回本；這么便宜的資源性而非傳統(tǒng)勞動密集型行業(yè)龍頭公司，難道不怕突然有人舉牌么？

另外頂級的政策已經(jīng)歷史性的逆轉(zhuǎn)，眾多大招醞釀中。城改和大幅度放松戶籍政策，瞄準了2億群體的進城落戶和安居海量需求；全國所有城市的房地產(chǎn)需求端限制政策面臨大幅度的放松；降首付，降利率，認房不認貸；央行招集民營房企開會討論融資難問題，總要有動作出來吧！碧服中報和中期分紅，回購，還有持續(xù)流入的南向資金，流通盤會越來越小……

我記得有個投資大師關于做空的觀點很深刻，“借東西一定要還的，否則會進牢房”。

奉勸所有空頭回岸

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