【2023半年報解讀】千禾味業
2023-08-26 20:40:23 來源：雪球網 小 中
1. 經銷商大增，一季度的時候凈增加198個，半年報凈增加了556個，二季度新增358個，而且是所有區域全部增長，這對后期產能擴張之后的鋪貨和增長十分有利。
2. 產品收入上，醬油一季度5.2億，二季度4.4億 （去除去年合同負債1.5億的影響，今年半年報也有30-40%的營收增長，總體收入算平穩，符合預期）
3. 公司管理層對行業現狀和未來發展的風險描述的很清晰，戰略正確。未來競爭加大，海天，千禾包括廚邦現在鋪貨情況都很好，0添加賽道未來一定會火拼，機會和風險并存。
(資料圖片)
4. 銷售費用增加基本合理；管理費用變動大主要是股權激勵費用增加，這塊需要以后更多的業績來對沖掉；研發費用增加了1000萬可以接受。
5.應收款項減少7000萬，對經銷商話語權增加。
6. 壞賬準備中有一筆258萬收不回了，家樂福你是坑子嗎？ 沒有資產減值損失
7. 半年報股東人數沒有增加，6萬人。外資提升，新增社保412組合。
8. 毛利率，凈利率環比相對穩定，同比增長。
9. 經營活動產生的現金流量凈額變動較大，財報上寫的是購買原材料增加；但是我看原材料少了1400萬，在產品增加了9500萬，總存貨合計多了6000多萬；是不是可以理解為購買的大豆全開始生產了？
10. 擴產項目：公司投資總額為12.6億元“年產60萬噸調味品智能制造項目”建設周期為2020年1月-2024年12月，共計5年，分兩期建設，其中第一期年產20萬噸醬油、10萬噸料酒生產線建設已于2023年2月底竣工轉固投入使用；第二期將完成年產30萬噸醬油生產線建設。截止2023年6月30日，該項目累計投入65,803.42萬元，進度53.76%。
總結一下：良性發展，符合預期，繼續跟蹤，慢慢變富。
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《如何防止在投資中發生巨額虧損》
《涪陵榨菜之個人分析》
《千禾味業之個人分析》
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