亚洲国产成人久久综合_久久99国产精品成人_久久久精品免费视频_欧美特黄一级大片

5月25日是中歐基金一年一度的養老投資日。在近日舉辦的“超長假期”養老故事會上，中歐基金FOF投資策略組負責人桑磊分享了他的養老目標基金投資進階之路。在桑磊看來，“養老目標基金管理的難點在于如何平衡多要素的匹配性——既要考慮到養老金這類資產的長期屬性以及長期投資目標，也要兼顧市場方面的短期波動。”如何破解這一難題？他認為要從資產配置、基金研究和組合構建三個核心要素入手，最終爭取收益與風險的共贏，幫助投資者“投資更好的養老生活”。

資產配置：兼顧長期、中期、短期

(資料圖片)

在資產配置策略上，桑磊表示，希望能夠兼顧到長期、中期、短期。從長期角度，看大類資產或者行業的長期特征。比如權益類資產長期收益空間較高、波動較大、回撤也比較大，這類資產適合長期投資。

從中期角度，看行業景氣度，比如從宏觀經濟流動性和估值，基本可以決定一種大類資產中期的投資機會；通過估值和行業景氣度也基本上可以決定一個行業中期的投資機會。

從短期角度，則可以把握一些市場波動、行業輪動、風格切換的機會。如果對長期和中期有較好的理解和把握，實際上短期的波動往往不是風險，而是會帶來更多介入的時機。

基金研究：三維度構成選基框架

在實際操作中，桑磊指出主要通過“投資目標+投資策略+投資行為”三個維度來選擇基金。第一個維度是投資目標要清晰明確。基金經理需對自己的管理風格，或者基金產品特征設立一個清晰的目標。該目標盡量與公司、投研團隊保持一致，且得到公司認可。總體而言，在目標層面越清晰越好，因為目標不同會對背后的投資策略產生較大影響。

第二個維度是投資策略，任何類型的基金都會有自己的投資策略，需要通過量化或者定性溝通的方法對其進行觀察總結。

第三個維度是投資行為，現在大家關注得也越來越多。常見的投資行為包括換手率、集中度等。更深入一層的交易行為，比如股票基金的重倉股，是在股票下跌還是上漲的過程中逐漸買的，以及是在上漲還是下跌的過程中逐步賣的，這類行為特征也可以分析出來。

綜上所述，三個維度構成了中歐FOF團隊的選基大框架。他總結道，希望基金投資目標清晰，同時投資策略和投資行為與目標匹配，也得到公司整體投研團隊以及銷售、運營層面的支持，這樣有助于基金經理站在更長的維度來思考投資問題，取得更好的長期業績。

組合構建：借鑒田徑比賽理念

談及投資組合構建時，桑磊表示，基金經理像運動員，每個基金經理都有不同的投資策略，可以按照基金經理的投資邏輯、投資策略，給不同的基金進行分類。借鑒田徑比賽的理念，在不同投資策略的基金里挑選優秀的基金經理，然后把它們組合在一起，使得該組合跟整個市場的風格比較接近，從而追求相對穩定、優于市場平均的表現。

數據顯示，成立滿一年的中歐養老目標基金產品業績表現優異。截至今年一季度，中歐預見養老2035三年持有FOF、中歐預見養老2050五年持有FOF、中歐預見養老2025一年持有FOF成立以來的投資回報率分別為54.95%、40.72%和8.81%，均遠遠跑贏業績比較基準。

數據來源基金定期報告，截至2023/03/31。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。中歐預見養老2025一年持有（FOF）A的成立以來漲跌幅8.81%, 同期業績比較基準2.98%。2020-2022年基金漲跌幅和同期基準表現為5.46%/4.9%,3.28%/0.88%,-2.45%/-3.69%。歷任基金經理:鄧達20220317-管理至今,桑磊20200415-20220317。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

中歐預見養老2035三年持有（FOF）A的成立以來漲跌幅54.95%, 同期業績比較基準17.29%。2019-2022年基金漲跌幅和同期基準表現為18.54%/17.01%,30.41%/12.15%,8.47%/-0.71%,-10.19%/-8.87%。歷任基金經理:桑磊20181010-管理至今。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

中歐預見養老2050五年持有(FOF)A的成立以來漲跌幅40.72%, 同期業績比較基準12.17%。2019-2022年基金漲跌幅和同期基準表現為12.63%/11.37%,33.54%/21.73%,11.83%/-3.52%,-17.68%/-17.37%。歷任基金經理:桑磊20190510-管理至今。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本基金為基金中基金，基金隨著所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例，從而逐步降低整體組合的波動性，并實現風險分散的目標。本基金相對股票型基金和一般的混合型基金其預期風險和預期收益較小，但高于債券基金和貨幣市場基金。Y類份額是本基金針對個人養老金投資基金業務設立的單獨份額類別,僅供個人養老金客戶申購。Y類基金份額的申贖安排、資金賬戶管理等事項還應同時遵守基金法律文件和關于個人養老金賬戶管理的相關規定。投資于Y類份額的特有風險，包括基金在運作過程中可能被移出個人養老金可投基金名錄導致投資者無法繼續申購的風險等;本基金不保證本金、不保證收益、追求長期收益。本產品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。 產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。本基金可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

本文來源：財經報道網

關鍵詞：