在股價持續(xù)下跌半年多后，石藥集團(01093.HK)在6月份密集回購股票，提振信心。

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6月23日，石藥集團發(fā)布公告稱，根據五年前的限制性股份獎勵計劃，當日計劃受托人根據計劃的條款及條件在市場上購買300萬股公司股份，并為獲選參與者的利益以信托方式持有該等股份，所購買股份的總代價為2010萬港元。

記者注意到，石藥集團在此前已分兩次共計回購1700萬股股票，一周時間內三次回購股票，總代價為1.38億港元。

石藥集團密集回購股票背后，是公司股價的跌跌不休，年內跌幅達29.63%。

業(yè)績方面，石藥集團通過并購從原料藥企業(yè)轉型為中國仿創(chuàng)藥的代表，與恒瑞醫(yī)藥（600276）齊名，公司業(yè)績也大幅增長，2012年營收為33.62億元，到2022年達到309.4億元，整體增長9.2倍。

不過，近三年，由于營收占比達8成的成藥業(yè)務增速開始放緩，公司業(yè)績增長也陷入頹勢，營收增速出現三連降。到2023年一季度，公司營收和歸母凈利潤分別為80.53億元、14.29億元，同比增速僅為2.3%、1.7%。

耗資1.38億港元三次回購股票

近期，石藥集團密集回購股票。

6月23日，石藥集團發(fā)布公告稱，根據限制性股份獎勵計劃，當日計劃受托人根據計劃的條款及條件在市場上購買300萬股公司股份，并為獲選參與者的利益以信托方式持有該等股份，所購買股份的總代價為2010萬港元。

值得一提的是，在6月19日和21日，石藥集團同樣發(fā)布兩份公告，分別在市場上購買了700萬股和1000萬股股票，代價分別為4918.1萬港元和6856.9萬港元。

在不到一周時間內，公司密集地回購了石藥集團共計2000萬股，總代價約為1.38億港元。

資料顯示，上述計劃是在2018年8月20日通過石藥集團董事會采納，期限為自采納日期起計十年期間內有效及生效。

記者注意到，這一回購動作或與其股價的跌跌不休不無關系。

K線圖顯示，2021年6月，隨著創(chuàng)新藥熱潮到達高點，公司股價也達到五年來的高點12.29港元/股；此后，隨著潮水退出，一級市場的寒意傳遞至二級市場后，公司的股價開始了下跌之路。

進入2023年后，公司股價曾在1月26日達到年內高點9.45港元/股，此后震蕩下跌。截至6月23日收盤，公司股價收報6.65港元/股，年內最高跌幅高達29.63%。

成藥增速下滑拖累營收增速

隨著創(chuàng)新藥行業(yè)的熱潮退去，石藥集團曾高速增長的營收，也出現頹勢。

資料顯示，石藥集團成立于1997年，由石家莊第一制藥集團公司、河北制藥集團公司、石家莊第二制藥企業(yè)集團公司、石家莊四藥股份公司合并組成。

石藥集團最初的主業(yè)為維生素與青霉素原料藥。2012年6月，石藥集團作價89.8億港元收購了大股東旗下的石藥集團歐意、石藥集團恩必普及石藥集團新諾威（300765）等資產，并在次年完成公司更名。

隨后，石藥集團營收規(guī)模突飛猛進。數據顯示，公司的營收從2012年的33.62億元翻倍增至2013年的78.22億元。2014年至2019年，石藥集團的營業(yè)收入從86.42億元增長至221億元，歸母凈利潤也從10.01億元增長至37.14億元。

不過，近三年，公司營收增速放緩，出現三連降，2020年至2022年，分別實現營收249.4億元、278.7億元、309.4億元，同比增速為12.8%、11.7%、11%；同期歸母凈利潤為51.6億元、56.05億元、60.91億元，同比增速為38.9%、8.6%、8.7%，2021年出現斷崖式下滑。

到2023年一季度，增速更加不容樂觀，實現營收和歸母凈利潤分別為80.53億元、14.29億元，同比增速僅為2.3%、1.7%。

記者注意到，隨著并購轉型的推進，成藥已成為石藥集團營收的主力軍，也成為拖累營收增速的主要因素。

2020年至2022年，公司成藥的營收分別為204.05億元、226.81億元、245.2億元，同比增速為13.8%、11.2%、8.1%，三年時間增速下降了5.7個百分點；同期，成藥占總營收的比例分別為81.82%、81.38%、79.25%。

業(yè)內人士表示，營收增速下滑的背后，是石藥核心產品即將面臨著新的競爭，其主力產品恩必普正面臨著專利過期帶來的新競爭——2023年專利即將過期。

事實上，對于核心產品未來的擔憂，石藥集團也在采取相應措施，希望通過專利授權或者專利引進等方式，來確保自己的營收和盈利能力的穩(wěn)定。

2022年初，公司通過收購銘康生物，獲得了第三代特異性溶栓藥物銘復樂。這或許是為即將到來的恩必普專利到期作準備；此外，去年7月石藥集團的附屬公司巨石生物以11.95億元將一款ADC藥授權給美國臨床腫瘤生物技術公司Elevation。

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