近日，受中藥相關(guān)政策刺激、甲流等因素影響，醫(yī)藥股又開啟了“躁動”模式，不少個股股價創(chuàng)下新高。在這背后，重量級投資人物林園、海外資管巨頭均投來關(guān)注的目光。作為長坡厚雪的超級賽道，醫(yī)藥股有哪些新的投資邏輯值得關(guān)注？背后隱藏了哪些新的投資機會？

不過，由于疫情等多因素影響，從中藥公司發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告來看，業(yè)績表現(xiàn)整體參差不齊。當(dāng)前來看，在統(tǒng)計的A股70余只中藥股中，有37只發(fā)布了2022年的業(yè)績預(yù)告，其中17只預(yù)告歸母凈利潤增長上限為負值，龍津藥業(yè)、太龍藥業(yè)、益佰制藥、步長制藥等業(yè)績降幅居前（見表1）。

(資料圖片)

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仔細觀察發(fā)現(xiàn)，中藥公司業(yè)績下滑多與疫情、集采等因素有關(guān)。如龍津藥業(yè)，其預(yù)告歸母凈利潤增幅上限為-1328.42%，對于業(yè)績下滑的原因，龍津藥業(yè)表示，這主要是報告期內(nèi)公司受到不再經(jīng)營藥品批發(fā)業(yè)務(wù)，醫(yī)院處方限制、醫(yī)保支付限制等政策和區(qū)域疫情反復(fù)等不利因素持續(xù)的影響。同時，參與中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購的省份自2022年5月起陸續(xù)執(zhí)行中標(biāo)采購價，公司產(chǎn)品中標(biāo)價降幅約67%，實際執(zhí)行采購量也低于預(yù)期，公司主要產(chǎn)品在全部省份銷量同比下降。

具體來看，在透露與甲流藥物有相關(guān)布局的公司中，主要業(yè)務(wù)包括原料藥布局、醫(yī)藥商業(yè)、甲流藥物的供給等幾個環(huán)節(jié)。

如在原料藥環(huán)節(jié)，萊茵生物表示，公司生產(chǎn)的八角提取物莽草酸（為合成抗病毒原料奧司他韋的關(guān)鍵中間體）主要供應(yīng)給磷酸奧司他韋生產(chǎn)廠家。流通環(huán)節(jié)的九州通表示，公司已于2022年9月15日與東陽光藥簽訂了總代理相關(guān)合作框架協(xié)議，將繼續(xù)獨家總代理流感重磅品種“磷酸奧司他韋(可威)”3個單獨規(guī)格在OTC渠道的銷售，自2023年1月1日起合作3年。公司股價近期出現(xiàn)異動上漲，2月下旬至今已累計上漲12%。

在甲流藥物的供給方面，博瑞醫(yī)藥表示，在國內(nèi)，公司已取得磷酸奧司他韋膠囊、磷酸奧司他韋干混懸劑生產(chǎn)批文，磷酸奧司他韋原料藥與制劑共同審評審批結(jié)果為A。一品紅表示，奧司他韋產(chǎn)品依據(jù)銷售計劃、庫存情況等制定生產(chǎn)計劃，結(jié)合市場需求適時調(diào)整，目前公司生產(chǎn)能力能夠完全滿足公司業(yè)務(wù)開展需求。雙鷺?biāo)帢I(yè)表示，奧司他韋膠囊目前處于待批生產(chǎn)階段。不過，其同時指出，奧司他韋生產(chǎn)企業(yè)較多，目前已屬于競爭激烈產(chǎn)品。另外，擁有奧司他韋相關(guān)布局的公司還包括華海藥業(yè)、南新制藥等（見表3）。

在投資者問及公司是否有奧司他韋等抗甲流藥品或相關(guān)原料藥物生產(chǎn)布局時，力生制藥、特一藥業(yè)、聯(lián)化科技等公司均給與了否定回答。對于投資人關(guān)注的磷酸奧司他韋膠囊的布局情況，尖峰集團表示，目前沒有生產(chǎn)，還在研發(fā)階段。

事實上，即便是布局奧司他韋的相關(guān)公司也并沒有因此收獲過多的盈利。所以，即便市場關(guān)注度有所升溫，一些投資人也仍是觀望態(tài)度。

“甲流進入高發(fā)期，這只是短期的刺激，這方面并不會給相關(guān)醫(yī)藥公司帶來長期的利潤貢獻，所以我們并未給與過多關(guān)注。”游蘭強如是向《紅周刊》分析指出。

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關(guān)鍵詞： 奧司他韋 磷酸奧司他韋 龍津藥業(yè)