$九號(hào)公司-WD(SH689009)$

清靜了幾天，感覺很舒適。

【資料圖】

不像很多人，看自己有人氣就會(huì)竭盡全力的輸出，希望別人能給自己抬轎子，我對(duì)金融監(jiān)管認(rèn)知是很深刻的，而我要在金融業(yè)做下去必須保證自己的合規(guī)性。最近反省了下自己，其實(shí)我不必去說市場一些超短的變化以及資金博弈，否則會(huì)吸引太多投機(jī)的人，而且其實(shí)把資金說的太明白也未必是好事。下周開始，不會(huì)再說我盤前盤中盤后的觀點(diǎn)了，整合為一次。而我對(duì)整個(gè)大勢(shì)的看法，主要體現(xiàn)在每月一次的小作文里，下一次應(yīng)該在會(huì)后，我會(huì)重點(diǎn)梳理次邏輯。

而今天，分享一家好公司給大家。

之前我說過，在注冊(cè)制實(shí)施后，很多公司面臨邊緣化的結(jié)局，而少量的好公司會(huì)得到資金的溢價(jià)估值。今天分享的九號(hào)公司，我認(rèn)為就很不錯(cuò)。

其實(shí)這家公司，上市的時(shí)候也在聚光燈之下，曾并購了業(yè)內(nèi)老大，自帶小米光環(huán)，全球平衡車第一股，在上市3個(gè)月股價(jià)漲幅6倍多。之后，隨著和小米合作的逐步脫鉤，以及各種股東減持，加上自身營收增速下滑等等，目前二級(jí)市場在30出頭掙扎。而且從最新減持進(jìn)展來看，減持公布但并未實(shí)施，所以未來依舊有減持壓力。

但即使如此，我還是愿意去做一次分享，因?yàn)槲艺J(rèn)為，這是一家很有前景的公司。簡單說說這家公司，其實(shí)業(yè)務(wù)組成很簡單，主要業(yè)務(wù)就是平衡車，全地形車，兩輪電動(dòng)車加上暫時(shí)忽略不計(jì)的服務(wù)機(jī)器人。他的平衡車，其實(shí)倒沒什么成長空間，因?yàn)槔洗蟮臀缓莒柟?，我近期看好這家公司的原因，還是因?yàn)樗膬奢嗠妱?dòng)車業(yè)務(wù)，我認(rèn)為近些年會(huì)飛速發(fā)展。

兩輪電動(dòng)車，其實(shí)通俗一點(diǎn)就是小毛驢，A股里同樣有上市公司愛瑪科技，僅僅從銷量來看，目前九號(hào)只有愛瑪零頭不到，銷售額半年報(bào)披露9億多，但是增速是非?？捎^的達(dá)到81%，而且我認(rèn)為，這種高增速是可以持續(xù)的。因?yàn)榫盘?hào)的電動(dòng)車，對(duì)其它品牌電動(dòng)車很容易形成降維打擊。 當(dāng)然，這里有人會(huì)提到小牛，作為前幾年非常風(fēng)光的智能電動(dòng)車大哥，去年開始走下坡路，有人懷疑九號(hào)會(huì)不會(huì)同樣如此。我認(rèn)為并不會(huì)，因?yàn)榫盘?hào)有著小牛沒有的優(yōu)勢(shì)，就是客戶基礎(chǔ)。 因?yàn)槠胶廛?，九?hào)有一批體量非常大的忠實(shí)年輕消費(fèi)群體，這種熱度是很容易轉(zhuǎn)到電驢上的。而且從三季報(bào)和年報(bào)披露來看，九號(hào)營收開始恢復(fù)增長，我認(rèn)為很大功勞就是二輪電動(dòng)車。

這里，再說說我的“屁股決定腦袋”， 毫無疑問，我肯定購置過九號(hào)，在杭州市區(qū)出行，杭州人都懂得哪個(gè)才是最方便的工具。這些年我也換過不少電驢，年初想換的時(shí)候看到家九號(hào)新店，體驗(yàn)很驚艷，別看一些水軍攻擊，其實(shí)誰開誰知道。有人認(rèn)為，電動(dòng)車其實(shí)只看重兩樣功能——續(xù)航和速度，而且有地位的絕不會(huì)開電動(dòng)車，我認(rèn)為這種觀念要改變了，當(dāng)社會(huì)發(fā)展到一定程度的時(shí)候，會(huì)重回精致實(shí)用主義。

另外，看好這家公司的另一個(gè)原因就是，曾經(jīng)有70%營收依靠小米的九號(hào)，在逐步和小米生態(tài)鏈脫鉤（半年報(bào)披露訂制下降了59%）后，九號(hào)展現(xiàn)了強(qiáng)大的自生態(tài)。 其實(shí)做投資的知道，面對(duì)這種情況大部分供應(yīng)鏈公司是一蹶不振的，但在今年小米營收全面下滑的情況下，九號(hào)做到了逆勢(shì)增長，自品牌增速高達(dá)40%多，現(xiàn)金流暴漲，都說明公司已經(jīng)進(jìn)入正軌。還有一點(diǎn)，就是九號(hào)機(jī)器人雖然現(xiàn)在營收忽略不計(jì)，但未來難料，這給了一定想象空間。

而最重要的是，我分享的，都比較看重安全邊際，再好的公司脫離了價(jià)格都是耍流氓，目前這位置我認(rèn)為并不貴。目前自己持有兩成倉，未來有合適的價(jià)格還會(huì)選擇增加倉位。只是個(gè)人分享，不作為交易建議。

關(guān)鍵詞： 忽略不計(jì) 原因就是 到一定程度