現(xiàn)實(shí)的造船市場是怎樣的?
2023-03-05 22:32:50 來源:雪球網(wǎng) 小 中
現(xiàn)實(shí)的造船市場是怎樣的?
(資料圖)
原創(chuàng) 朱佳峰 怎樣的世界 2023-03-05 08:20 發(fā)表于上海
草長鶯飛二月天,拂堤楊柳醉春煙。兒童散學(xué)歸來早,忙趁東風(fēng)放紙鳶。
竹外桃花三兩枝,春江水暖鴨先知。蔞蒿滿地蘆芽短,正是河豚欲上時(shí)。
早春二月,過去一周,趁著BDI一路飆升的東風(fēng),沿江而行,走訪了多家船廠。會(huì)議室里,把盞席間,不問船價(jià)問“水溫”。
此行走訪的船廠有大有小,有國企有民營,客戶有歐美有國內(nèi),產(chǎn)品也涵蓋了集散油氣四大主力船型,應(yīng)該說能夠有足夠代表性了。
結(jié)論是簡單一句話:不同于現(xiàn)在網(wǎng)上一片哀鴻的大部分外貿(mào)領(lǐng)域,現(xiàn)實(shí)的造船市場比我預(yù)期的要好。
首先,訂單飽滿。
各家船廠普遍表示,2025年的船位都已經(jīng)排滿了,訂單都排到的2026年,個(gè)別表示2026年上半年也沒有船位。也就是說,船廠表示,3年內(nèi)的船位都沒有了。誠然,船位就像海綿里的水,擠一擠總是有的,尤其是對(duì)于每家船廠的旗艦產(chǎn)品。但即便如此,擠出來的船位當(dāng)然是需要待價(jià)而沽的。
其次,忙而有序。
由于訂單飽滿,各家船廠的廠區(qū)里都是忙忙碌碌,一片欣欣向榮。走訪的這些船廠,最多的去年交付了72艘船,最少的也有十多條,今年的交付計(jì)劃基本和去年差不多。但由于當(dāng)前的交付都很順暢,因此整個(gè)廠區(qū)是一種熱火朝天且井然有序的狀態(tài)。過去屢屢見到的由于訂單缺乏而滿目蕭條的空曠或者因?yàn)榻淮y而處處是分段的局促,這次完全看不到。由于從接單到交付的良性循環(huán),這些船廠對(duì)于常規(guī)船舶的生產(chǎn)周期都已控制在了1年以內(nèi),部分在11個(gè)月甚至10個(gè)月。按照某廠領(lǐng)導(dǎo)的說法,如果要搶生產(chǎn)周期,6個(gè)月也搶得出來,只是沒有必要。不過,隨著集裝箱市場近期的劇烈波動(dòng),集裝箱船占比較高的船廠,后續(xù)的生產(chǎn)進(jìn)度可能會(huì)受到交船進(jìn)度的干擾。
第三,能力提升。
每年走訪各家船廠一兩輪,是我原來負(fù)責(zé)船舶業(yè)務(wù)時(shí)養(yǎng)成的習(xí)慣。由于之前淡出行業(yè)三年,去年又遇到疫情,所以距離上次我走訪船廠已經(jīng)過去四年多時(shí)間了。這次明顯看到了中國船廠的能力提升。越來越多的船廠已經(jīng)打通了從設(shè)計(jì)到總裝的全鏈條,原來通過外采或外包的一些重要部件,也都是本廠生產(chǎn)。更重要的是國產(chǎn)化率和管理水平的大幅提升。這次在跟兩家國有船廠的交流中,這方面的感受特別深。正因?yàn)樵O(shè)備和配件國產(chǎn)化率的提高,供應(yīng)鏈大幅縮短,在去年的疫情下,受到的影響都是可控的;而管理水平的提升,直接大幅提高了船廠的內(nèi)部溝通效率和人工效率,其中一家船廠的精益管理讓人工效率提升了一倍以上。由此想到過去一年,中國五家船廠從韓國船廠的最后一個(gè)根據(jù)地LNG船市場一舉搶下了近30%的份額。要做到這一點(diǎn),不是一家船廠某一兩項(xiàng)技術(shù)能力的提升就可以的。這正是中國造船業(yè)整體的能力飛躍的一個(gè)明證。
第四,造船產(chǎn)能
從活躍船廠數(shù)來看,2022年是連續(xù)近十年的持續(xù)下降。不過這一情況在2023年可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。這次沿江一路發(fā)現(xiàn),前些年早已停工的一些船廠,有的又啟動(dòng)了;部分我走訪的船廠,也有了將之前凍結(jié)的廠區(qū)啟用,或者把之前的半吊子二期三期干完的準(zhǔn)備。我分析船廠的心態(tài)是,十年沒掙錢了,雖然現(xiàn)在掙錢不多,但航運(yùn)的集散油氣四大板塊都輪著掙了大錢了,油散后面還有更新需求,是不是也該咱船廠掙大錢了?春節(jié)前的一個(gè)大新聞是北方一個(gè)巨無霸船廠被重啟了,近期有傳聞南方一個(gè)巨無霸也在醞釀中。福兮?禍兮?
最后,前景展望
船廠都很忙,但船廠好像還不大掙錢。這也是前面那位船廠領(lǐng)導(dǎo)口中“沒必要”的緣由。從產(chǎn)品來看,現(xiàn)在的船越來越先進(jìn),越來越環(huán)保,越來越節(jié)能,這自然也是優(yōu)化了設(shè)計(jì),升級(jí)或加裝了不少先進(jìn)裝置的結(jié)果;從生產(chǎn)成本來看,船廠的幾項(xiàng)核心成本相比十多年前總體都是上升的,尤其是人工。船廠變少了,東西比原來好,成本也高了,憑什么讓船廠比原來賣得便宜?無奈,船東就是覺得現(xiàn)在的船價(jià)已經(jīng)很高,資金成本更是高上了天,等船造出來,運(yùn)價(jià)高不高真不好說,因而這幾個(gè)月持幣觀望較多;而船廠前兩年攢下了訂單,手中有單,心中不慌,至少?zèng)]有必要虧本接單吧。于是就耗著,是成本下浮(如鋼價(jià)下跌,利率下浮)讓船東等到船價(jià)下跌,還是航運(yùn)市場看漲讓船廠等到了船東搶單,這可不是航運(yùn)和造船這兩個(gè)市場說了算的,要看更宏觀的國際金融環(huán)境、國際經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治格局。
我們身處百年未有之大變局中,面臨可能是風(fēng)高浪急甚至驚濤駭浪,戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存。如此大的宏觀不確定之下,造船這個(gè)小小的行業(yè),豈是循著過去二三十年的所謂周期經(jīng)驗(yàn)就能確保豪賭成功的?不過,在這樣的大變局下,梳理出眾多不確定性中的幾個(gè)確定性,至少是有利于我們生存下去的。
首先,船隊(duì)更加綠色是一個(gè)必然趨勢。歐洲的碳稅,IMO的EEXI和CII評(píng)分,更重要是全球從政府到民間對(duì)ESG的重視,讓節(jié)能環(huán)保的,低碳燃料的各類新船和次新船將得到船東和金融機(jī)構(gòu)的追捧,而老舊船的生存空間自2023年起會(huì)被大幅壓縮。部分老舊船只能通過減速提高CII評(píng)分,而另一部分,可能只能如巨鯨般沖向南亞的海灘。
其次,2023年航運(yùn)市場的運(yùn)力供給大幅下降是比較確定的。2022年全球新造船訂單總量回落22%,世界活躍船廠規(guī)模大幅縮減,且大量船臺(tái)被集裝箱船占據(jù)。船廠不會(huì)搶交付,無論需求如何,船的絕對(duì)數(shù)量減少,并且開得更慢,這是確定的。而其中,油散兩船型的訂單對(duì)船隊(duì)占比進(jìn)一步下降也是高概率情景。不過,如果2023年在這兩船型上下單,是早了,還是晚了,還是想想算了?大家見仁見智吧。
最后,船東降杠桿是比較確定的趨勢。美聯(lián)儲(chǔ)升息后,整個(gè)2023年甚至2024年處在高息狀態(tài)是可以確定的。如果升息成功帶來了美國經(jīng)濟(jì)軟著陸,船東需要承擔(dān)一段時(shí)間的高資金成本;如果升息把美國經(jīng)濟(jì)干衰退了,船東更要過兩年緊日子了。不少船東手握這兩年掙的不少現(xiàn)金,對(duì)于理性船東而言,無論是否下單造船,降杠桿是接下來的大趨勢;對(duì)于理性船廠而言,練就選擇船東的慧眼需要大智慧。
當(dāng)然,這最后一條,對(duì)我可是大大的不好。但不好又怎樣?必須面對(duì)。
如何面對(duì)?從容一點(diǎn),多走多看多交流,看準(zhǔn)機(jī)會(huì)就下手。
淡定,淡定……
孤山寺北賈亭西,水面初平云腳低。幾處早鶯爭暖樹,誰家新燕啄春泥?
亂花漸欲迷人眼,淺草才能沒馬蹄。最愛湖東行不足,綠楊陰里白沙堤。
2023年3月5日
$中國船舶(SH600150)$ $中國重工(SH601989)$
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