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#看多中國經濟，堅守價值還是聚焦成長#

2月份PMI數據公布，制造業PMI為52.6，同比增長4.78%，非制造業PMI為56.3，同比增長9.11%，整體超預期，一舉打消了市場對于經濟是否復蘇的擔憂。

那么，在經濟復蘇階段，價值股和成長股，誰更占優呢？

(資料圖片僅供參考)

我們使用滬深300價值和滬深300成多做分析。

300價值是從滬深300成份股中，選擇股息收益率（D/P）、每股凈資產與價格比率（B/P）、每股凈現金流與價格比率（CF/P）和每股收益與價格比率（E/P）等價值得分較高的100只個股作為成份股，按照調整市值賦予權重，單只個股權重不超過10%，然后編制而成。

從選擇結果看，截至2023年2月底，滬市個股占81.3%，其中金融占52.3%，工業占12.6%，原材料占6.9%，公用事業占6%，整體以金融行業為主，集中于傳統產業。

300成長是從滬深300成份股中，選擇主營業務收入增長率、凈利潤增長率和內部增長率（凈資產收益率×（1-紅利支付率））等三個成長指標排名靠前的100只個股，按照調整市值加權構成，單只個股權重最高為10%。

從選擇結果看，深市個股占57.5%，行業上工業占35.8%、信息技術占17.6%、原材料占17.4%、醫藥衛生占12.4%，各行業相對均衡，以成長較高的制造業、信息技術和醫藥等為主。

今年以來，由于美國市場依然處于過熱狀態，全球商品價格和美國的利率依舊維持在較高位置，經濟強復蘇的難度比較大，于是出現300價值領漲的情況。

根據最新的政府工作報告，今年的GDP增長目標是5%左右，整體處于弱復蘇需求，未來更為重視經濟結構的優化和調整，價值風格領漲的概率比較大。

但如果后期經濟恢復超預期，不排除成長風格領漲的可能。畢竟300價值已經持續領先了2年多。

在此背景下，可以短期以300價值為主，密切關注300成長的切換機會。

從歷史數據看，2011年1月1日至2023年3月3日，300價值上漲57.27%，300成長上漲51.28%，均顯著好于滬深300指數32.04%的漲幅，兩個指數也可以作為對滬深300指數的增強指數配置。

目前滬深300成長（562310）跟蹤300成長指數，滬深300價值ETF（562320）跟蹤300價值指數，目前基本完成建倉，緊跟指數表現，可以作為一鍵配置工具，及時把握風格切換和對應指數的投資機會。

備注：基金有風險，投資需謹慎。以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。

$滬深300成長ETF (SH562310)$$滬深300價值ETF(SH562320)$

@今日話題@ETF星推官@雪球基金@銀華基金

關鍵詞： 經濟復蘇 同比增長 信息技術