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投資林教頭2023-3-5 16:06 · 來自上海 · 優(yōu)質(zhì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者

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很多人在網(wǎng)上買東西，斤斤計(jì)較，為了5毛錢的抹零都能和小二磨蹭半天，為了買個幾塊錢的小東西，也能比來比去，但也是這幫人，在買股票的時候，幾千、幾萬的倉位，卻都憑感覺買，既沒有購物時的斤斤計(jì)較（要買得便宜，或至少買得合適），也沒有比來比去的精力（公司A和公司B，要買誰）。

今天林教頭就聊一聊，什么樣的股票可以買。在林教頭看來，能買的股票有很多，整個A股市場有5000多家上市公司供你選擇，然而除非滿足以下2個條件，否則沒有必要看。

條件1：ROE＞15%（或ROIC＞10%）

對于股票有一定研究的朋友都知道ROE，不知道的，回去看林教頭寫的《七步讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表》。

ROE＞15%的公司，意味著這家公司可以憑內(nèi)生動力實(shí)現(xiàn)增長，在不融資、不依靠外力的情況下，自己利滾利，每年也能獲得不錯的回報(bào)。所以很多專業(yè)投資者選股時干的第一件事，就是把ROE一拉：管你是什么新能源、白酒、醫(yī)藥，ROE在15%以下的先不看。

ROIC則是另一個類似的指標(biāo)，叫投入資本回報(bào)率，一般來說，ROIC＞10%，就意味著它大于市場平均的資本成本，一家公司的ROIC＞10%，就意味著是在創(chuàng)造價(jià)值的。至于你想看ROE還是ROIC，就看個人習(xí)慣了。

很多人會問：很多熱門股票的ROE根本不到15%，甚至連10%都不到，真的可以放棄嗎？

林教頭反問：5000多家上市公司，你看得來嗎？你錢就那么多，為什么不先看點(diǎn)好的？

條件2：歸母凈利潤平均增速＞ROE

如果一家公司，ROE=20%，而它的歸母凈利潤（歸屬于母公司所有者的凈利潤）增速＞20%，就意味著這家公司的凈利潤增速超過了凈資產(chǎn)的增速，屬于成長股。

反之，則是價(jià)值股。

比如，銀行股的ROE大概有15%-20%，但凈利潤增速一般低于10%，是典型的價(jià)值股。然而醫(yī)藥、消費(fèi)等公司，凈利潤增速甚至高達(dá)30%。

成長股的增長率跟隨凈利潤增速，而價(jià)值股的增長率跟隨ROE。

有的人就問了：照你意思，價(jià)值股你就不投了？

林教頭回答：不是的，只是在股價(jià)普遍高估的A股，以合理的價(jià)格投資成長股，只要拿得住，帶來的回報(bào)率是比較確定的。而價(jià)值股的投資難度其實(shí)是更大的：在A股這種市場碰到的便宜貨，是因?yàn)楣鞠萑肓恕皟r(jià)值陷阱”，你以為的便宜，并不是市場低估它了，而是它真的存在很多問題，真的就值這個錢。

結(jié)論

價(jià)值和成長，兩種風(fēng)格一般是此消彼長的，但不管怎么說，ROE＞15%的公司，無論在什么行情下，都能憑自己的內(nèi)生成長能力，不斷地往上走，從而實(shí)現(xiàn)長期增長，只要你愿意長期持有3-5年，賺錢是大概率的。

但是要記住，我們是無法預(yù)測短期走勢的，有可能一家好公司，剛好遇上風(fēng)格對立的行情（比如你買了價(jià)值股，偏偏遇上成長行情），于是2、3年都不漲，氣得你“割肉”，你剛跑，行情切換，股票就大漲了。所以拿得住很關(guān)鍵。

關(guān)鍵詞： 斤斤計(jì)較 上市公司 熱門股票