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近期市場走勢較弱，悲觀情緒蔓延，尤其是非中字頭企業，晨光生物也不例外，一些球友有些悲觀的情緒這很正常；這是人性的弱點使然，往往都是在市場或股票上漲時過分樂觀，下跌時過分悲觀，更容易會在同類或有共同業務的公司走勢相背上漲時去反推公司的不好，這都是極其錯誤的邏輯，我自己也曾經在過去多次犯這樣的錯誤

對于晨光的基本面，我和一些球友已經分析和分享了很多，這里不過多贅述，而且有些基本面站的角度不一樣，就算我拿出可以反駁的數據，其實爭論也是沒有結果的

沒有一個企業是完美的，晨光生物也有很多不足，之前我分析過一些，當然肯定也不全面

(資料圖)

我這里主要想講的是從投資價值和邏輯辯證來看晨光，首先晨光生物在目前的基本面和市場情況下，極度低估肯定算不上，但也遠遠算不上高估，我經過一年以來長期的跟蹤和分析，它的估值在低估到合理之間，相信大多數人還是認可的

那么基于這個前提下，晨光的投資價值就體現在穩，而且這個穩的概率極高，基于過去十幾年的晨光的成長和未來數年脈絡清晰可見的多元增長點；無論是三步走的戰略，還是海外的基地已經走上正軌，還有很多從0到1的增長點；我不是說這些增長點都百分百實現，但是從概率角度，這些增長點只要部分能達標就可以保證未來的增長，而且下游的餐飲、保健品、中藥、化妝品等等都是弱周期的消費屬性，我個人認為疫情三年對晨光生物的下游需求影響還是非常大的，包括調味品、中藥集采還有贊比亞這些的推進其實是大大影響其速度的，這些掩蓋了晨光的優秀，所以資本市場也不待見

再有一個就是“燈下黑”，我在寫$中國化學(SH601117)$ 的邏輯的時候就明顯感覺到這一點，當時有很多行業內人士對我嗤之以鼻，以他們行業內的專業知識來駁斥我，認為中國化學沒有投資價值，結果三個月后兩個月內翻了三倍；因為行業內人士更容易看到和放大公司的缺點，忽視公司的綜合優秀

所以；我認為晨光生物投資價值在于首先它不高估，低估到合理之間，再好的公司市盈率過高，短期漲幅過高，都不具有投資價值，只有投機的邏輯，長期投資者不建議參與博弈；

再來就是它的穩，這點就更為稀缺了，兩市中不僅過于十數年穩定增長，更能通過種種邏輯大概判定它未來數年極大概率穩定增長的非常罕見；具有這種穩的屬性就可以以貴州茅臺來論之，其它的絕大多數都有周期性，所以整個國家的財富還是以存款、國債等為主

綜上所述，晨光生物的投資價值在于它目前估值在低估到合理之間，未來幾年投資回報經過我的綜合判斷穩定堪比國債，而企業本身增長年復合在20%以上甚至30%以上，再加上中藥集采或二線品種爆發或贊比亞等海外開發或其它一些增長點某個時間段踩上風口或者業績超預期，就有可能復制中國化學的走勢，這些邏輯加在一起，這難道不是兩市目前最值得長期投資的標的之一么，假設我單掉晨光生物一只，投入我全部可用資金，長期下來每年僅憑企業增長20%-30%以上，不用做任何操作，絕對超過99%的股市投資者的收益！不管什么大V牛人！

我一直常說股市投資的門檻很低，參與者眾多，我在餛飩攤吃個餛飩，老板都在大談股市投資，但真正能賺錢的很少，能成為投資大師的，巴菲特一樣的、更是百萬分之一，這就是因為股市投資的邏輯和判斷是個非常復雜既有感性又要有理性的學問！

與大家共勉之

$晨光生物(SZ300138)$ $麥克奧迪(SZ300341)$

@優生活2012 @與時間和復利同行 @顏值能破一萬點

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