春節后$新東方在線(01797)$ 持續大跌，我從盈利接近400萬，到最多虧損接近百萬，加上主做a股的大賬戶也回吐100多萬利潤，累計損失接近700萬，確實心情郁悶，所以也沒興趣看雪球，更不用說寫東西了！

(資料圖片僅供參考)

但是我覺得東方甄選的大的買入邏輯并沒有變化，所以一直在分批補倉！后面可以看我的截圖！

簡單介紹一下自己，本科和研究生都就讀于上海交通大學經管學院，畢業在北京工業大學經管學院任教8年，同時兼職做管理咨詢（中國移動，南孚電池，伊萊克斯都是我做過的客戶）

所以后來這些年做股票，我的這個選股思路也實際上是先挑行業。挑這種國家大力扶持，高速發展同時具有比較高的發展潛力，也就是俗話說的天花板比較高的這種行業，然后再去這個行業里面選他的龍頭公司，進行長線投資。

就按這個思路我做的比較成功的一支票是隆基股份。它屬于光伏行業，是國家扶持的高速發展的行業，它是單晶硅的絕對的龍頭。我關注他的時候，市值也只有幾百億，也就是幾年時間最高到了五千億！

再后來順著這個思路啊，在這個新能源，嗯，一些細分賽道選的幾支票也不錯啊，多氟多，石大勝華，通威股份等等！

按我的選股模式來衡量，新東方在線完全是一個新品種，甚至說是一個稀缺的新品種，因為它橫跨了這個多個行業，其中每一個行業可能都是萬億甚至幾萬億的規模，它的發展潛力非常大，可以說完全沒有天花板。

直播電商這種商業模式。本身就處在一個風口。東方甄選通過直播電商跟各行業結合帶來全新的發展機會！大號也就是主頻道，目前主打農產品。這是緊扣國家的一號文件，站在助農扶貧的一個這樣的政策高度，。這絕對是老俞上次受到教改政策的打擊以后痛定思痛，深思熟慮后做出的這樣的一個選擇。也應該說是高瞻遠矚的一個選擇，這面大旗一扛，基本上永遠不會存在政策方面的問題！踏踏實實做事情就好了！

傳統的農產品絕不是一個好賽道。盡管純粹從市場潛力來說巨大。但是因為農產品很多是非標品，而且不少產品不好運輸，不好儲存等等問題。這甚至是一個爛賽道，類似盒馬鮮生，叮咚買菜包括N多的公司幾十億上百億砸資金，現在也沒有完全找到一個好的盈利模式！

但是東方甄選僅僅用幾個月的時間的經營，基本上說找到了一種盈利模式。跑通了農產品的直播電商這條路。一方面是通過深加工，把一些不好運輸，不好儲存的類似獼猴桃這樣的加工成果汁。解決了傳統的農產品的一些痛點。另外一方面，因為大量的這種農產品它是非標，沒有品牌。而因為新東方本身是30年的一個品牌，大家愿意相信新東方的這些人做的東方甄選，他們會去幫大家去把關去挑選合格的、優質的農產品提供給消費者！愿意付費購買！

所以光農產品這個主頻道對應的這個行業，他可能都有成千上萬種產品。那面對的是一個14億人的這個市場，也許我們不能完全覆蓋，哪怕現在三千萬，或者將來就算是五千萬到頭了，復購現在是600萬，我覺得過幾年的積累到一千萬是沒有問題的。那這1000萬人（基本是中產，中國消費能力最強的一群人）的這個日常飲食它就是一個巨大的市場，而且是每年每月甚至每天在重復購買消費的。就類似一個烤腸，可能就能帶來每年10億甚至是20億的銷售額，現在只是幾種口味的烤腸，那將來是不是能夠衍生出德國風味的，韓國風味的考察，美國風味的！。那只要他們持續做，那類似的這種爆款肯定是層出不窮，可能是牛奶，可能是面包等等等等！

東方甄選這個路子穩贏不虧，先幫忙賣拿傭金，賣的好產品精選廠家做自營品，爆款自營品再參股！

再一個很重要的就是我們已經看到了東方甄選這種模式，它是可以復制的，現在已經開出了六個頻道，美麗的生活實際上已經漸入佳境，無論是從粉絲數，銷售額，包括主持人，包括產品品類的這個拓展。

而且實際上美麗生活這個頻道，它實際上涵蓋了幾個將來能獨立出來的頻道。比方說化妝品，服裝，電器3C，母嬰，每一個都是有巨大發展潛力的行業。

無論從哪個角度去衡量，東方甄選看世界的這個業務發展速度都是驚人的，甚至可以說是火箭般的速度！盡管有不少人說這里面沖動消費比較多，最后這個核銷率會比較低，甚至可能只有20%！其實我本人也陸續下了四單一萬多。考慮到他的有效期比較長，所以我目前計劃是陸續會去，因為這個性價比實在是太高了，哪怕我不去，轉送給親戚朋友也是一個不錯的選擇！所以我覺得這個最后的核銷率應該在30%-40%左右，好的話能達到50%！

還有人說這些產品它都屬于團購，所以這個東方甄選的利潤率會比較低！這個是有可能但是考慮到他的高客單價，而且后面真的按計劃實施每周播四天并且開始推自己的自營產品線路的話，整體利潤還是會非常可觀的！

說實話要給出東方甄選看世界的估值具體是多少，現在很難。因為畢竟才剛剛開始2-3個月，幾次直播，但是我們已經看到了他的超高速的成長！那么在這樣一個萬億的長坡厚雪的賽道，又有一個優秀的團隊，我相信看世界的發展潛力巨大！

實際上我們國家的這個酒品的消費跟隨著節日的這種淡旺季應該是非常明顯的，所以波動性會比較大，但是東方甄選的酒頻道開播也僅僅兩三個月，甚至只在一個多月以前，在春節前，已經證明了他的巨大的潛力，一天能賣個幾百萬就僅僅有50萬粉絲，所以隨著時間的推移，粉絲數的增長。他的銷售額我相信只會越來越高。而酒頻道最大的看點，或者說期待是東方甄選推出自有品牌的各種酒品，白酒、葡萄酒，黃酒、果酒、啤酒等等！

所以基于以上的分析判斷，我給東方甄選五千億的市值，我認為都不一定是他的天花板，真的做好了一萬億都不一定擋得住。但是具體是兩年、三年還是五年十年不好說！

我最初的買入邏輯：

高瞻遠矚的管理層（主要是有老俞掌舵）+輕資產模式+優秀的團隊+不斷進化的直播形式+不斷增加的自營品+橫向拓展頻道數量的增加+各省市合作的常態化+透明的銷售和粉絲數據+市場和供應鏈自主可控（不受美國影響）+未來的海外市場+ 長期的確定性、高成長性!!

所以大家現在焦慮的這些說實話我都不太關注！因為我現在看到的是一個偉大企業的雛形（僅僅成立九個月而已）！優秀的團隊，可以復制的成功商業模式，暫時看不到天花板的長坡厚雪賽道！我會持有2-3年甚至更長的時間！只可惜我發現的晚了點！

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