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#老司基硬核測評# #2023晨星基金獎提名名單出爐#公募基金行業是很熱鬧的，有各類直播、新聞、各種傳聞、各種瓜，還有各類機構評選的獎項，獎項一多就可能會含金量不高，但要說出一個比較權威的獎項，那必然屬于晨星獎，獲獎的基金的口碑都是不錯的，實際跟蹤下來業績也是不錯的，有人甚至做了一個晨星獎獲獎基金組合，回測業績也是比較優秀的。

今天我就按照基金的類型做個分析，分析得不好，各位看官不要笑話。

(資料圖)

先說純債基金，兩只入圍的純債債券：工銀純債債券和萬家鑫景純債，我覺得主要考察最近兩年在極端行情下的表現，相對來說工銀純債更優。

再說普通債券基金：我把前幾年獲得晨星獎的普通債券基金，與這次獲得候選的招商產業債、富國產業債做了對比，發現這兩年這兩只產品確實是表現比較突出的，可謂實至名歸，要提的一點的是，雖然富國產業債的費率更低一些，但最近幾年的收益也要稍遜色一些，從風險收益比來看，招商產業債稍占優，我個人更傾向于招商產業債。

二級債基比純債基金要更加復雜一些，因為他會配置20%的股票倉位，而20%的倉位使得收益差距拉大，這對基金經理的要求更高，不僅要債券做的好，股票也要不差；當然這類基金的競爭格局也會更好，能進入決賽圈的就是少數基金，最近幾年的晨星獎就是各家輪流獲得，我把前幾年的獲獎基金和這次的兩只候選富國穩健增強和工銀雙利比較，發現還是兩只候選在最近兩年表現更加出色一些，兩者比較的話，富國穩健增強收益相對更加出色一些，回撤控制得有更好，兩者費率是差不多的，所以我更傾向于前者。

晨星獎獎主動股票基金分為了股票型和混合型，這是很合理的，股票型基金的股票倉位更重，在最近兩年的行情中并不占優勢，所以最近三年的年化回報要低一些。

我先來比較一下兩只股票型基金，大成高新技術產業和工銀創新動力，我看了一下評語，其實寫的很清楚，大成高新技術產業的劉旭擅長制造業的投資，他做過畢馬威的審計員、廣發證券的研究員、2013年加入大成基金，2015年開始做基金經理，管的就是這只大成高新技術產業，至今回報是257%；這只基金基本每年都能跑贏滬深300，涉獵的制造業領域還是比較寬泛的，比如家電、工程機械、通信、石油、建材、電子，當然也曾持有過白酒、煤炭等，換手率比較低，可以說這只基金的特色還是很明顯，偏好制造業，選股偏價值，大中小盤股票都有；總體看個階段都表現良好，但也并沒有極其出色，不過在同類型基金當中已屬于佼佼者。

另外一只基金工銀創新動力，基金經理楊鑫鑫從2019年3月獨立管理，在2019-2020年的大牛市中，表現很不起眼，或者說非常一般，但是從2021年開始連續兩年表現優異，排名行業前列，從各界的評價中可以看出楊鑫鑫的風格偏向均衡，選股偏向大盤價值，行業分布也更加廣泛，比如有制造業、基建、銀行、保險、醫藥、電力、公用事業等，從業績表現看也更加穩健。

楊鑫鑫的特點：經驗豐富，擅長深度價值風格，注重行業分散和個股的性價比，挖掘低估、安全邊際較高的標的，投資風格穩健，換手率低，逆向布局，立足中長期投資價值。

大成高新技術產業VS工銀創新動力，看近兩年業績、最大回撤、卡瑪比、今年的預期，我更偏向于工銀創新動力。

2、混合型基金

這5只混合型基金其實也比較好做出選擇，我先說結論，進入決賽圈的是廣發睿毅領先和交銀國企改革，我選廣發睿毅領先，從收益看最近三年最出色的是廣發睿毅領先，從回撤控制看也是廣發睿毅領先做的最好，但從租近兩年的表現看，交銀國企改革做得更好；這兩個誰最終獲獎都行，兩只基金在倉位控制上表現的不錯。

兩只基金的基金經理林英睿和沈楠的風格完全不一樣，林英睿是深度價值投資，喜歡買低估值且基本面在好轉的行業，注重安全邊際，他重倉銀行、航空等板塊，倉位集中度比較高，去年業績做的不錯，在于他的選股和倉位的控制，他的基金在經歷了兩輪牛熊，每年業績都不錯，可以說是一位經歷過市場考驗的經理，而且業績好的同時，回撤控制也做的非常好，最近三年最大回撤12%，確實是穩準狠。

總體來說，林英睿的風格是逆向投資，倉位控制比較靈活，偏好價值型公司，對于傳統周期板塊具備不錯的選股能力，最近兩年的價值風格比較適合他，今年這樣的行情風格應該也是符合他的擅長類型。

交銀國企改革的沈楠，是另外一種風格，他擅長自上而下，從宏觀出發去挑選景氣行業，看重周期變化，而且持股集中度比較低，行業分散，股票的倉位控制得相對比較低，同時在選股時注重估值的合理性，雖然持倉多是大盤價值型/均衡型，但是從操作思路上，更像是成長風格，雖然每年未必能抓住最好的板塊，但是多次抓住了當年回報標高的行業，所以每年的表現也不俗。

他并不局限于某幾個行業，而是同時研究多個行業，更具性價比來決定行業的配置，他說一句話，我印象深刻“我是一個四平八穩的人，比較求穩，只愿意在有限的風險里冒險。”他的基金也確實踐行了他的這一風格。

廣發睿毅領先VS交銀國企改革，我傾向于前者，在最近兩年的價值風格行情中，廣發睿毅領先表現出色，今年的這種行情下，或許投資者應該繼續轉向大盤價值類風格。

總結一下：如果讓我做晨星獎的評委，我會選出來$工銀創新動力股票(F000893)$、$廣發睿毅領先混合(F005233)$、工銀純債（F000402）、富國收益增強債券（F000810）、招商產業債（F217022）

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