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前言：可樂決定投資一只股票之前，首先要分析這是不是一家好企業，好企業是買入股票的前提，是時間的朋友。

毫無疑問，今天的主角伊利股份是一家好企業，不但好，而且還是A股為數不多真正有價值的幾家企業之一。

可樂對伊利股份甚是偏愛，但可樂始終沒有重倉持有過伊利股份，因為閑置現金流和伊利股份價值區域的價格重來沒有重疊過，要么有現金流伊利股份沒好的擊球區出現，要么擊球區到了，沒有現金流買入了，這是個無奈的事情。

(資料圖片僅供參考)

可樂談談對伊利股份的幾大看點。

1: 伊利的品牌力深入人心，可樂每次買牛奶甚至買雪糕，都要看一下是不是伊利或蒙牛的產品，如果是才會放心購買，相信很多人像我一樣，這種購買看品牌的行為，是伊利最成功的地方。

2:營銷力度大，伊利股份每年的銷售費用接近200億，是扣非凈利潤的好幾倍，這種力度是后來者可望不可及的存在。ps：伊利股份未來想讓年凈利潤平穩增長，適當減少一下銷售費用即可。

3: 伊利的品牌力是日積月累的成果，不是一朝一夕就能看到成果的，在可樂視野范圍內，還沒有哪家企業能對伊利蒙牛的地位構成威脅，能打敗蒙牛和伊利的只有他們自己，那就是產品和企業內部出現了問題，“三聚氰胺”事件，相信給整個行業敲響了警鐘，這種事情可樂認為不會再出現了。

4:國內人均消費消費量低于國外標準，低于日韓3倍的量，與歐美相比更有5倍差距，這說明我國的奶制品有很大的消費增長空間。ps：雖然國外對奶制品有著基因般的喜愛，國內永遠也不會與國外消費量持平或超越，但翻一倍的消費量是可行的。

5:目前伊利無論在研發新產品上還是開闊奶粉賽道上，都處在行業一流水平，這種優秀的人比你更努力的例子，發生在了伊利身上。

6:雖然伊利股份22年第三季度不如預期，但可樂也看到了財報亮眼的一面，奶粉及奶制品收入187.28億元，上年同期為116.69億元，同比增長60.50%；冷飲產品收入92億元，上年同期為69.47億元，同比增長32.43%；其他產品收入3.11億元，上年同期為1.49億元。按銷售模式分類，經銷模式收入895.40億元，直營模式收入28.02億元；新的增長曲線已有，何愁未來？

7:看企業不要只看一個年度業績，更不要只看單季度業績，要看企業的未來如何，買企業就是買未來，今年凈利潤基數低也許是個好事，給明年增長留出了空間。

8:做財務的都知道企業凈利潤其實是可調的，單個季度甚至單年度凈利潤代表不了一家企業未來會如何，真正能代表企業的是總營收是否持續增長，市場占有率是否穩定，新產品增長率如何？值得一提的是伊利產品毛利率還提升了1.4%，這是比凈利潤增長還要重要的地方。

9:伊利產品矩陣非常豐富，目標是成為世界乳企巨頭。公司按照世界級乳企標準進行多元化發展，產品系列及服務劃分，以事業部的形式，構建了液態奶、奶粉、冷飲、酸奶、健康飲品、奶酪六大產品業務群。各產品線區分不同價位帶的產品，產品矩陣豐富齊全，競爭力處于主導地位，成長空間很大。

10:伊利的賽道非常好，雖然市場進入了飽和期，但奶制品和健康掛鉤，并且經過了市場的檢驗，要培養國人每日喝奶的習慣不是一朝一夕就能改變的，需要持之以恒的堅持。

11:擴建的工程有望在今年完成。伊利想要繼續擴大營業額，提高市場占有率，必須把產能提高，現在的產能遠遠跟不上消費需求，所以伊利股份早在2019年的時候就開啟了新一輪產能擴建，這一輪擴建有望在2023年完成，2024年投產，可樂非常看好新產能線對伊利股份的幫助，有望助力伊利沖擊世界前三乳企。

12:伊利股份管理層提出2030年想要沖擊世界第一乳業的目標，目前排名世界第二的雀巢市值3萬億RMB，2030想要完成這個目標基本沒有可能。雖然完成不了，但如果能縮小雙方的差距，也是一種成功。目前伊利股份和雀巢的市值差距15倍，這也意味著伊利股份的市值具有較大的提升空間。

13:伊利股份目前的狀態是在蓄力，一旦某個點的預期發生變化，股價會在1-2月內實現翻倍，在股市，10%的時間用來布局，80%的時間用來等待，10%的時間用來收獲。

14:一家企業能否實實在在為股東創造價值，分紅是一項考核標準。伊利股份累計分紅365.89億，募資184.61億，分紅遠大于募資，從2018年以來，伊利股份的分紅每年都會提高，2020-2022受到疫情的影響很多企業都會少分或者不分，伊利管理層不少反增的舉措是對股東權益的負責，顯然伊利股份通過了分紅考核。

15:巴菲特有可口可樂，我們有伊利股份，伊利股份屬于慢慢讓人變富的股票，我們需要有巴菲特10%的耐心，把錢交給優秀的企業，是件讓人放心的一件事。

16:北向資金已經買入了伊利股份18.16%股權，距離頂額買入僅差一步之遙。

17:伊利股份19年到22年這4年看似在原地踏步走，其實伊利在背后默默做了很多事，19年開始擴建的工程馬上就能投產了，開辟的新產品線也得到了市場的熱情反饋，一切都朝著美好的方向進行中。

18:最后，可樂運用技術派技術分析伊利股份最近的股價走勢。周線上有個缺口已經回補，這是一個極佳的買點信號，無論在技術層面還是價值區域層面都形成了戴維斯雙擊。

重點說下可樂認為的伊利絕佳投資點位，1800億以下是絕對的低估，目前1991億，距離還有191億，但現在也屬于可狩獵的范圍。

1800-2000是合理的估值，今年利潤大概在85-92億之間，目前pe在20-23之間，隨著明年的產能提升，新產品的高速增長，伊利股份的利潤會有大幅度提升，利潤破百億只是時間問題。這個估值內買入可安心睡大覺，賺多賺少要看持有的時間，擁有足夠的耐心才能擁有更多的財富。

市場先生給機會的時候一定要珍惜，好的機會不常有，可能幾年才出現一次！

總結：伊利股份是A股為數不多真正的價值投資標的，企業的產品看得見摸得著，賺的是真金白銀，企業重來也不搞噱頭和概念，是一家低調務實的企業，可以預見的未來，伊利股份在30年后依舊會存在，其他公司就不一定了。

你不能等到伊利股份成為世界前三乳企，市值3000-4000億的時候才如初夢醒，樂家軍的成員不能做這種傻事。

現在的伊利猶如30的格力，不要因為伊利最近股價大幅回撤而去否認他的優秀，看到股價漲就說好，跌就罵娘的人，都是見風使舵的主，他們心中沒有價值尺去衡量企業的內在價值，他們只在意股價短期的波動，這種人的話不要去理會，會影響你的持股信心。

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