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大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第508篇文章。如果您要和我互動(dòng)，文末留言。

01

【資料圖】

股神逃頂，不是一般的牛

92歲的巴菲特牛不牛？在司馬看來不僅牛，而且牛逼class。眾所周知，巴菲特鐘愛銀行股。但是2022年卻大量減持銀行股，很多傳統(tǒng)價(jià)值投資者，都認(rèn)為巴菲特老了。賣掉了下金蛋的金母雞。

但是現(xiàn)在看來巴菲特卻精準(zhǔn)逃頂，司馬和大家一起回顧一下巴菲特的神操作吧。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引2月份提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一份文件稱，伯克希爾在2022年第四季度大幅減持美國合眾銀行（U.S. Bancorp）7112萬股，環(huán)比減持幅度高達(dá)91.42％，目前持股數(shù)量僅剩667萬股，占組合權(quán)重僅為0.1%。據(jù)悉，巴菲特持倉美國合眾銀行已經(jīng)超過16年，該銀行也曾一度躋身伯克希爾組合前十大重倉股行列。

不僅如此，在該季度，伯克希爾減持紐約梅隆銀行3714萬股，環(huán)比減持幅度近60%，去年末持倉數(shù)量降至2507萬股。

而在此之前，巴菲特還清倉了美國四大銀行之一的富國銀行。2022年第一季度的13F持倉報(bào)告顯示，伯克希爾當(dāng)時(shí)徹底清倉了富國銀行，結(jié)束了對(duì)其長達(dá)30多年的投資。

截至2022年年末，伯克希爾的前十大重倉股中僅剩美國銀行，其他銀行股都逐漸退出重倉名單。截至去年年底，伯克希爾持有美國銀行10.1億股，期末持倉市值335億美元，占總倉位比例12%，位列第二大重倉股。

司馬點(diǎn)評(píng):雖然巴菲特目前還持有不少美國銀行的股票。美東時(shí)間3月13日（周一），美國銀行收跌5.81%，紐約梅隆銀行和美國合眾銀行分別下挫6.3%和10.04%。按照巴菲特截至2022年年末的持倉情況來計(jì)算，周一上述三家銀行的大跌，直接讓巴菲特浮虧18.84億美元（約合130億元人民幣）。但是這些股權(quán)對(duì)于巴菲特來講簡直毛毛雨了。

02

美國三家銀行倒閉不簡單

硅谷銀行的倒閉，美國政府緊急出手了，準(zhǔn)備兜底。但是這個(gè)事情并沒有完，繼硅谷銀行宣布破產(chǎn)后，美國簽名銀行被關(guān)閉。簽名銀行是繼華盛頓互惠銀行和硅谷銀行后，美國倒閉的第三大銀行。

很多人包括大部分金融機(jī)構(gòu)以為這個(gè)事情到此結(jié)束了，就像2007年那個(gè)冬天一樣！但是真正的噩夢(mèng)從2008年才真正開始。顯然這一次美國銀行的接連倒閉只是巨大的債務(wù)泡沫被刺破的開始，據(jù)美國媒體報(bào)道：還有十家可能步其后塵。

這一次硅谷銀行的倒閉會(huì)不會(huì)有可能是美國債務(wù)泡沫被刺穿所面臨大危機(jī)的先兆。如果這一次危機(jī)得不到妥善的處置，還真的有可能。一個(gè)非常簡單的道理，一個(gè)泡沫被吹得越大，那它破裂的時(shí)候波及的人就越廣，吹泡泡的時(shí)候有多爽，泡沫破裂的時(shí)候就有多慘烈，這個(gè)泡沫就是美國的債務(wù)泡沫。

美國的巨大債務(wù)其實(shí)有辦法解決，美元作為世界貨幣，全世界的商品和服務(wù)都以美元計(jì)價(jià)，美國就擁有了世界貨幣的發(fā)行權(quán)，那他會(huì)怎樣讓自己的收益最大化呢？很簡單，就是根據(jù)自己的需求來印制美元，并且進(jìn)行國際收支的調(diào)節(jié)。當(dāng)美國欠別的國家很多錢的時(shí)候，他不需要努力的去還錢，努力的去生產(chǎn)產(chǎn)品、提供服務(wù)來交換，而是只要印鈔就可以了。比如說原來我欠你一萬億美元的債，我就得提供一萬億的商品或者服務(wù)或者美元，這個(gè)美元需要固定的和黃金掛鉤，那現(xiàn)在呢，欠一萬億美元，我只需要印鈔就好了，最后給你注入一萬億美元，但這個(gè)一萬億美元和曾經(jīng)和黃金掛鉤的一萬億美元差別和購買力可就大的去了。當(dāng)想要?jiǎng)e的國家還錢的時(shí)候，我就可以加息，讓美元變得值錢，你要是還不上，那不好意思，你就得把你抵押給我，房子、礦產(chǎn)公司全部給我，這就是所謂的美元潮汐，通過人為的制造潮起潮落來實(shí)現(xiàn)全球財(cái)富的大轉(zhuǎn)移，一些缺乏產(chǎn)業(yè)鏈地位的小國，基本上只能被動(dòng)的承擔(dān)全球經(jīng)濟(jì)收縮成為默默被犧牲的代價(jià)，這也是美國前財(cái)政部長所說的，美元是我們的貨幣，但是是你們的問題。

當(dāng)你可以不用辛苦勞動(dòng)就能享用全世界商品和服務(wù)的時(shí)候，美國的債務(wù)就會(huì)越來越大，其實(shí)零八年次貸危機(jī)之后，美國應(yīng)該主動(dòng)的去刺穿大量的泡沫，以經(jīng)濟(jì)大蕭條的代價(jià)換回美國經(jīng)濟(jì)體的健康。但美國選擇繼續(xù)吹大泡沫去收割別的國家的資源和資產(chǎn)，只要有別的國家倒下，那自己的泡沫就可以不被刺破，那這一次他選擇的對(duì)象是誰？大家好好想一想，誰有那么大的體量能夠匹配美國著巨大的債務(wù)泡沫呢？當(dāng)然我們也不是傻子。相對(duì)獨(dú)立的金融系統(tǒng)讓美國的收割大刀不是那么好進(jìn)出，這對(duì)于我們來講未嘗不是一件好事。

03

兩三倍市盈率已經(jīng)是家常便飯

這幾年來，司馬對(duì)于銀行股連碰都不碰。很多人都認(rèn)為中國的銀行股明顯被低估了，最低的只有兩三倍市盈率。但是請(qǐng)別忘了銀行是加了至少5倍杠桿的。要是以前大家對(duì)標(biāo)，美國的銀行認(rèn)為中國的銀行被低估了可以理解，但是當(dāng)美國的債務(wù)泡沫被刺破的時(shí)候，大量銀行股跌到了2~3倍市盈率，這樣對(duì)比起來，你還會(huì)認(rèn)為咱們A股的銀行股太便宜了嗎？

投資千萬不要唯PE論唯估值論，宏觀永遠(yuǎn)大于行業(yè)，行業(yè)永遠(yuǎn)大于個(gè)股。投資要成功，最終還得看增量，最終還得看供求，最終還得看物以稀為貴。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅(jiān)忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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