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(資料圖)

#銀行危機(jī)下的美聯(lián)儲(chǔ)將如何抉擇？#$久聰指數(shù)增強(qiáng)(TIAA026003)$$久聰基金經(jīng)理優(yōu)選(TIAA026002)$$久聰固收Plus(TIAA026005)$

昨夜是美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議，加息25bp符合市場(chǎng)預(yù)期，但點(diǎn)陣圖顯示的未來(lái)加息路徑與市場(chǎng)觀點(diǎn)分歧較大，發(fā)布會(huì)后美股尾盤跳水。

鮑威爾的發(fā)言總體偏鷹，仍然認(rèn)為通脹居高不下，就業(yè)市場(chǎng)緊張，認(rèn)為潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)仍高，

但較之前稍有緩和，沒有再?gòu)?qiáng)調(diào)需要持續(xù)加息，為未來(lái)政策變化保留了靈活性。

對(duì)最近的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾表示銀行體系仍然穩(wěn)健，但近期的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致信貸收緊，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和通脹造成壓力，并加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能，也是利率路徑需要考慮的因素。

綜合考慮，本次加息25bp是合適的，未來(lái)則取決于今后的通脹數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展，從目前情況看，2023年內(nèi)降息不會(huì)是基準(zhǔn)情形。

會(huì)議公布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)票委認(rèn)為到2023年末的利率區(qū)間最可能落在5%-5.25%，相比當(dāng)前的利率還會(huì)再加息25bp。

這和利率期貨顯示的市場(chǎng)預(yù)期有較大分歧，目前市場(chǎng)價(jià)格隱含的情形仍然是2023年內(nèi)可能比現(xiàn)在降息2-3檔。

由于預(yù)期差的存在，市場(chǎng)可能還會(huì)存在較大的波動(dòng)空間。點(diǎn)陣圖和市場(chǎng)預(yù)期之間的差異如何彌合，現(xiàn)在說(shuō)還為時(shí)太早，只能看未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)如何演化。之前美聯(lián)儲(chǔ)的政策是在抑制通脹和經(jīng)濟(jì)軟著陸之間平衡，最近的銀行風(fēng)險(xiǎn)加大了這種平衡的難度，也只能是走一步看一步。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

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