建行2023年一季報業績預測
2023-04-10 09:14:03 來源：雪球網 小 中
本次建行2023年一季報的業績預測會設定為付費閱讀，主要是因為凈息差的評估明細需要控制傳播范圍。我也知道很多粉絲看凈利潤預測并不關心過程，只關心最終的凈利潤增速結果。所以，此次我會把最終的預測結果放在免費部分，而把凈利息收入評估的細節放到付費部分。
建行去年年報披露的手續費明細中，排名前四位的分別是：結算清算，代理業務，托管及其他受托業務，銀行卡手續費。這四項中只有托管和受托業務的手續費同比增長2.63%。其他3項都是同比下降的。而且，和招行不同，建行的代理業務手續費下降并不多。
從今年一季度的情況看，除了代理業務好于去年同期，結算清算業務和托管和去年一季度比應該是基本持平。銀行卡刷卡手續費和去年同期比應該還是略有下降的。所以，總體建行的手續費同比去年應該是持平或略有下降。我以405億為中性評估，同比去年一季度下降1.4%。
(資料圖片)
其他非利息收入對于建行來說占比不高，特別是扣除了保費所在的其他收入后。去年一季度，建行扣除其他收入后的其他非利息收入為-28億。去年，建行這塊營收的節奏和很多銀行正好相反。流動性寬松的情況下建行這塊業務頻頻虧損，反倒是第四季度流動性收緊后建行這塊收入有所好轉。
對于扣除其他收入后的非利息收入，一季度我給予的評估是0，正負10億作為波動空間。
建行的業務管理費在今年金融行業薪資嚴監管的背景下，再疊加營收不給力，大概率會延續去年壓降業務管理費保利潤的思路。去年年報建行的業務管理費同比增長1.71%。這次的業務管理費及其它，我給予的中性評估是同比去年一季度增長2%左右。
關于減值損失，一直以來都是銀行調節凈利潤的重要工具。減值損失的多少既要考慮到營收的情況，還要兼顧不良處置的需求。去年全年建行的信用減值計提降低了約8%。去年第一季度同比下降了1.47%。
考慮到今年一季度的營收基本面要比去年一季度差不少。所以，個人傾向今年一季度的信用減值損失計提下調的比例介于去年一季報和年報之間。我按照5%的降幅給予評估。
大行的實際稅率變動相對較小，可以考慮用2022年的實際稅率對建行進行評估。
結合上面的評估和下面的凈利息收入分析，匯總和得到表1：
表1
凈利潤中性增速為3.13%，±2%為高概率區間，即1.13%~5.13%。下面是關于凈利息收入的評估內容，建議大家就不用看了。
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