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1、從營業(yè)收入圖上可以看的很清楚，整體是公司在上升期。2022年營收增速15%，利潤增速38%。利潤增速連續(xù)4年超30%。但營業(yè)收入、凈利潤經歷過2015、2018年兩個負增長。

(資料圖片)

2、分紅金額，從10年前的1800萬，增加到2022年的1.8億。

3、分紅比例不太穩(wěn)定。2022年35%。

4、從ROE圖上看，經歷了2018、2019年的低谷，其余年份基本上都高于15%。2022年22%。這個數據很不錯。

5、主營業(yè)務毛利率基本上穩(wěn)在85%以上，優(yōu)秀，堪比五糧液。公司凈利潤率22%，也是不錯的，不過相對于85%的毛利率，不算高。

6、2022年負債率低于15%，這個我最喜歡。

7、現(xiàn)金流和凈利潤同步。

8、固定資產占凈資產30%，一般。

我第一次看華特達因數據，這份數據，應該說是很優(yōu)秀的。

讀一下“管理層討論與分析”章節(jié)，看看管理層怎么說：

華特達因的年報格式很奇怪，根本無法復制內容，這有點讓人無語。第一次看，看的仔細一些。

1、2022年，我國制藥業(yè)利潤下滑31%。行業(yè)數據，關注一下。

2、公司主營業(yè)務是醫(yī)藥，占營收87%。公司性質，關注一下。

3、公司業(yè)務核心“兒童保健與治療。”公司核心業(yè)務，關注一下。

4、主要產品是“伊可新牌維生素等兒童保健”。本質上屬于保健品公司。

5、樹立了“達因”中國兒童健康產品第一品牌專業(yè)形象。細分龍頭，我喜歡。

6、砍掉了環(huán)保設備與工程業(yè)務。聚焦主營業(yè)務，很好。

附：近10年數據圖表

華特達因-12年數據可視化

#流浪行星2022年報掃描系列#

指標含義：營業(yè)收入代表公司生意規(guī)模，營業(yè)收入擴大還是萎縮至關重要，務必重視

指標含義：分紅是股票的終極意義，是上市公司給股東的回報，分紅降低了投資者確認上市公司凈利潤真實性的難度，分紅是散戶的守護神

指標含義：分紅比例模糊的映射了上市公司回報股東的意愿和能力

指標含義：ROE代表公司凈資產的戰(zhàn)斗力，一般來說ROE持續(xù)高位（>15%）的資產是優(yōu)質資產

指標含義：利潤增速代表公司成長性，這個指標虛虛實實，要看多年數據，規(guī)避周期的干擾

指標含義：1-毛利率=公司賺錢的辛苦程度，如果是非周期因素導致的毛利率下滑，很可能是公司競爭力下降，務必搞清楚原因

指標含義：營業(yè)收入凈利率代表公司的獲利效率

指標含義：負債率代表公司的經營杠桿，一般越低越好

圖表含義：現(xiàn)金流和凈利潤差不多，就放心了，如果現(xiàn)金流持續(xù)低于凈利潤，需要警惕，建議看看合并資產負債表，幾個應收是不是在上升

圖表含義：凈利潤是營業(yè)收入的一部分，現(xiàn)金分紅金額是凈利潤的一部分，三者比較可以毛估估公司生意的特點、以及回報股東的能力及意愿

圖表含義：營收增速、利潤增速、分紅增速，步調一致比較好，如果出現(xiàn)增收不增利、增利不增收、分紅不同步增長，最好琢磨一下，弄清楚原因

圖表含義：一般來說，毛利潤和凈利潤隔了稅和費，毛利率和凈利率越是接近，表明公司的管理效率高、業(yè)務簡明

圖表含義：一般來說，固定資產越低，表明公司是輕資產模式，自由現(xiàn)金會更好

指標含義：總股本變動，一般是送轉（無意義）、增發(fā)、發(fā)行可轉債、回購造成的，觀察股本變動，可以發(fā)現(xiàn)公司資本運作的痕跡

指標含義：我喜歡分紅不斷增長的公司，單列一項

《價值投資進階：選股核心指標ROE》

生成時間

2023-04-09

$華特達因(SZ000915)$

@星輝雪夜@基金從業(yè)二十載

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