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#雪球星計劃##量子熊貓##打新必備攻略#

(相關資料圖)

大家好，我是量子熊貓。

周五晚上美股暴漲，其中納指漲了2.25%，前幾天美聯(lián)儲加息并且講話偏鷹美股連續(xù)跌了兩天，熊貓當時的觀點是預期之內(nèi)但也得跌了意思意思，現(xiàn)在意思完了反彈也不奇怪，除非美股真正開啟降息周期，否則這樣的波動會一直都有，但要是想抓住還是比較難的。

周五美國勞工部公布4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)又大超預期，4月非農(nóng)新增就業(yè)25.3萬人，高于預期的18.5萬人，創(chuàng)下連續(xù)第12個月超出預期紀錄，失業(yè)率為3.4%，低于前值3.5%和預期3.6%，再次觸及今年1月創(chuàng)下的53年新低。

這么強的就業(yè)數(shù)據(jù)...感覺有造假嫌疑，前兩個月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就被下修了14.9萬人，合計少了大概26.5%。

就業(yè)數(shù)據(jù)強勁對降息預期是利空的，數(shù)據(jù)出來后市場對6月不加息的預期也從95.9%降到了91.5%，但這并不妨礙美股大漲，可能市場也覺得有點假吧。

回到前面說的美股投資機會，不管消息是利空還是利好，得看市場的解讀和預期，想通過簡單的線性關系抓波段還是洗洗睡吧，用一句很繞口的話說，就是你很難去預判別人的預判，并且也無法保證你的預判不會被別人所預判。

片仔癀公告漲價，經(jīng)典款片仔癀錠劑國內(nèi)的零售價格從590元上調(diào)到760元，漲價約29%。

查了下片仔癀類產(chǎn)品在營收的占比大概在30%-40%，假設片仔癀錠劑作為經(jīng)典款占比60%，提價后銷量不變會給營收帶來約9%-12%的增長。

但是這玩意加價還不減量估計很難，熊貓自己不吃，所以不知道其受眾對于幾百塊的敏感度如何，有吃這玩意的可以留言給熊貓說說。

接著進入今天的打新內(nèi)容，新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確，因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結(jié)合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績、市場情緒，具體分析應用詳見正文。

2023年5月8日可申購新股分析

世紀恒通（301428）：

企業(yè)基本情況：

全稱“世紀恒通科技股份有限公司”，主營業(yè)務為信息技術服務。

通過自主開發(fā)技術平臺及搭建服務網(wǎng)絡，為金融機構(gòu)、電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、高速集團等擁有眾多個人用戶的大型企業(yè)客戶提供用戶增值和拓展服務。

發(fā)行人技術平臺通過整合各類商戶服務資源、內(nèi)容信息資源、客服服務資源。等線上線下小B服務資源，形成的不同“系統(tǒng)平臺功能模塊”，再根據(jù)不同大B客戶的具體需求，重復使用不同小B資源形成的不同“系統(tǒng)平臺功能模塊”，開發(fā)形成“定制化服務產(chǎn)品”，并通過數(shù)據(jù)接口與大B客戶的管理系統(tǒng)、APP或其他用戶使用界面相連，最終達到為大B客戶提供用戶增值和服務的目的，具體如下圖所示：

業(yè)務具體情況如下：

業(yè)務跟前幾天發(fā)行那個蜂助手差不多，不過蜂助手業(yè)務范圍更廣一些，大概總結(jié)就是整合很多互聯(lián)網(wǎng)服務資源，然后給大企業(yè)提供聚合服務，這樣大企業(yè)就不用一個個去談，又省事可能也更便宜。

具體營收方面，主要營收來源于車主信息服務，營收占比在50%左右，其次是生活信息服務。

對應行業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)和相關服務，可比上市企業(yè)分別為平治信息（300571）、新國都（300130）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由招商證券主承銷，新發(fā)行市值6.5億元，發(fā)行后總市值26.00億元，發(fā)行價格26.35元，發(fā)行市盈率45.55，PE-TTM24.98x，頂格申購需要7.0萬元市值。

對比互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)PE-TTM為44.39x，對比平治信息PE-TTM為176.06x，對比新國都PE-TTM為111.58x。

業(yè)績情況：

預計2023 年一季度可實現(xiàn)營業(yè)收入20,877.65萬元至22,965.42萬元，與上年同期相比變動幅度為增長0%至10%；

扣除非經(jīng)常性損益后可實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤991.87萬元至1,220.77萬元，與上年同期相比變動幅度為增長30%至60%。

2022年營業(yè)收入91,501.13萬元，2021年營收89,873.11萬元，2020年營收101,782.69萬元，年復合增速為-5.19%。

2022年扣非歸母凈利潤5,707.40萬元，2021年扣非歸母凈利潤5,742.05萬元，2020年扣非歸母凈利潤6,252.67萬元，年復合增速為-4.46%。

2020-2022年營收和利潤表現(xiàn)都不太行，其中2021年大幅下滑，2022年有一定回升但還是較弱，然后到2023年一季度繼續(xù)回暖，其中利潤有較好改善。

參考招股說明書解釋，主要由于中國平安的車后服務采購有所波動、而新增的中國人保車后服務主要為凈額法核算而對收入貢獻不明顯、以及ETC推廣及相關業(yè)務下降等因素所致。

順便說一句，這貨主要客戶是中國平安，報告期間銷售收入占公司營業(yè)收入比例分別為47.06%、38.21%和30.51%，背靠大樹好乘涼，不過新業(yè)務和新客戶拓展也還不錯。

具體毛利率方面，2020年到2022年主營業(yè)務毛利率分別為22.44%、24.28%和23.33%，毛利率還算穩(wěn)定。

跟同業(yè)對比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念一般，業(yè)績偏弱但是近期有一定改善。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行價格一般，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM略高。

最后匯總?cè)缦拢u肋型選手，優(yōu)點是基本面有改善預期并且發(fā)行規(guī)模也不大，風險偏好低的可以選擇繞開。

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風險較小。

謹慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風險一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風險較大。

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$世紀恒通(SZ301428)$$平治信息(SZ300571)$$新國都(SZ300130)$

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