近期市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能預(yù)期減弱，市場(chǎng)正處于弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期的階段。在疫情擔(dān)憂升溫、地方債務(wù)壓力、美國(guó)政府債務(wù)上限等問題干擾下，再結(jié)合人民幣匯率破7等等綜合因素影響，A股市場(chǎng)有所回落。今年以來，滬深300指數(shù)在經(jīng)歷反彈之后又震蕩下行，年初至今由漲轉(zhuǎn)跌。

但是，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)一些指標(biāo)提示市場(chǎng)正接近底部區(qū)域，權(quán)益資產(chǎn)投資性價(jià)比提升。

(資料圖)

1、根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)市盈率11.78倍，低于近10年的平均水平12.39倍，處于近10年31.35%分位數(shù)水平。同時(shí)，我們還可以發(fā)現(xiàn)近期股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率明顯上升，意味著權(quán)益資產(chǎn)的投資性價(jià)比明顯上升。近10年比如2019年1月、2022年10月底都是該指標(biāo)觸頂，也是權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比極高的時(shí)候。

2、10年期國(guó)債收益率如今跌至2.7266%，已接近去年10月底的2.6553%，當(dāng)時(shí)股市正處于階段性底部。

3、新基金發(fā)行情況也是用于觀察A股所處位置的參考指標(biāo)之一，歷史新發(fā)基金份額處于高點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)也處于高位；而近期新基金發(fā)行則異常低迷。截至5月29日，本月共有28只新基金發(fā)行，發(fā)行份額僅為213.08億份，接近近8年以來的最低點(diǎn)。

結(jié)合上述指標(biāo)，我們認(rèn)為當(dāng)前對(duì)A股市場(chǎng)不必過于悲觀。歷史上的每一個(gè)黃金坑都是活生生跌出來的，即便跌的時(shí)候很痛苦，但也會(huì)給予投資者更多的上車機(jī)會(huì)。我們都不希望在新能源、醫(yī)藥100多倍PE的時(shí)候殺進(jìn)去，但很多人都后悔沒有在白酒15倍左右PE的時(shí)候入場(chǎng)。人性演繹到極致時(shí)常常會(huì)戰(zhàn)勝理性，而我們要做的就是逆人性而行。

正如我們之前所說：去年，防疫防傳播是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最大的負(fù)面影響因素；今年，這些已經(jīng)不存在了。防疫政策優(yōu)化讓整個(gè)社會(huì)有了經(jīng)濟(jì)活力修復(fù)的基礎(chǔ)。雖然市場(chǎng)短期震蕩是常態(tài)，但除非再出現(xiàn)什么極端情況下的黑天鵝事件，否則接下來大概率只會(huì)更好。在此背景下，對(duì)于普通投資者而言，只要能夠珍惜低位籌碼，做到越跌越買，獲利是大概率事件。

注：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，過往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并非未來回報(bào)的保證，投資/理財(cái)產(chǎn)品不保證一定盈利，也不保證最低收益/本金。除另有說明外，數(shù)據(jù)、截圖來源為Wind，截至2023年5月29日。

本文的信息均來源于已公開的資料，本公司/本平臺(tái)/作者不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性，亦不保證該等信息保持在最新狀態(tài)。本文所載的意見僅反映本公司/本平臺(tái)/作者于發(fā)布本文當(dāng)日的判斷，該意見會(huì)不時(shí)轉(zhuǎn)變，而不會(huì)另行通知。

在任何情況下，本文所載的信息、意見僅供參考，但不構(gòu)成對(duì)任何人的合適性投資建議或邀請(qǐng)。投資者不應(yīng)單以本文為唯一參考而作出投資決定，在作出任何投資決定前，應(yīng)考慮自己的個(gè)人情況及相關(guān)產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)。

在任何情況下，本公司/本平臺(tái)/作者不對(duì)任何人因使用本文的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。

@今日話題@雪球創(chuàng)作者中心@#雪球星計(jì)劃公募達(dá)人###中特估行情還能持續(xù)嗎###又現(xiàn)基金經(jīng)理自購(gòu)潮，該布局基金了嗎#

關(guān)鍵詞：