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股東：

我天生就有點悲觀，我經(jīng)常做一個噩夢，夢見《華爾街日報》的一個標題寫著：《巴菲特一命嗚呼》(Buffett kicks bucket）

(資料圖片僅供參考)

巴菲特：

他們可能會說得更優(yōu)雅一點（股東笑），但總有一天，標題會出現(xiàn)。

大唐注：bucket 16世紀指用來懸掛或攜帶物品的梁或軛，屠宰豬的時候用bucket拉住豬的腳后跟，它們垂死掙扎時給人的印象是kick the bucket，這是去世的一種幽默的表達方式，中文的一命嗚呼是去世的幽默表達。

股東：

當然，查理也不年輕了（股東笑），考慮到這些問題，你能不能在你的年度報告中更詳細地介紹一下繼任問題？我為我問這個問題道歉。

巴菲特：

哎呀，沒有理由道歉，我的意思是，我每隔幾年就會問我們的經(jīng)理這個問題。

大約每兩年，我會給他們寄一封信，我說，你知道，“如果你在晚上去世，我希望你早上告訴我些什么？”你知道，因為我也必須做出同樣的決定，而我不是每天晚上都和他們聊天。

所以我希望他們每隔幾年給我寫一封信，告訴我他們對這個主題的看法，他們認為誰應(yīng)該接替他們，或者是否有幾個候選人，他們的優(yōu)點和缺點分別是什么，以便我有這方面的資料。

而且，你有權(quán)得到關(guān)于繼承者或相關(guān)問題的答案，因為這是買入一項生意的一部分。

我可以告訴你，沒有人比我對這個話題更感興趣了，查理也有類似的興趣，因為我們的凈資產(chǎn)大部分都在伯克希爾。

另外，我們在這個行業(yè)已經(jīng)付出了一生的努力，我們倆希望能在最終的回報和擁有的生意上都獲得成功。

我們喜歡到目前為止發(fā)生的事情，我們想證明伯克希爾的模式可以不依賴于像我們這樣的幾個人，而是可以被制度化。

查理和我，我們都知道誰會接替我的工作，也有可能是兩份工作，一份是有價證券的投資，一份是商業(yè)運營。

我們想確保這種文化得到保持，我認為伯克希爾的文化太強大了，很難改變。

除此以外，以我現(xiàn)在在伯克希爾的股權(quán)狀況，也可以阻止這種改變發(fā)生，無論如何，我都認為伯克希爾的文化不會有改變。

至于誰來接替我，那要看我什么時候離開，今天告訴你會是誰沒有意義，這樣做沒有任何好處，因為可能會改變，20年后的情況可能不一樣了。

我是說，20年前，肯定是查理，但現(xiàn)在不會是查理了，因為他的年齡大了，繼任者現(xiàn)在會是別人。

15年或20年以后可能會有其他繼任者，我們對接班人的情況很滿意。

就股票所有權(quán)狀況而言，我對公司的穩(wěn)定性感到非常滿意，因為在未來很長一段時間內(nèi)，這是有保障的，我們對現(xiàn)有的經(jīng)理人和現(xiàn)有的文化感到非常滿意，你知道，最終繼承者會被點名。

我想我已經(jīng)提過，當他們打開那個信封的時候，關(guān)鍵人物已經(jīng)知道信封里的所有內(nèi)容，但是當他們打開那個信封的時候，第一個指令會是，“再給巴菲特測一次脈搏”（股東笑）。

但如果我做的不及格，會有一個優(yōu)秀人接替我。

查理?

芒格：

最主要的防御手段是擁有多少會自動運作良好的資產(chǎn)，我們有很多這樣的資產(chǎn)。

在一定程度上，你可以通過非常優(yōu)秀的個性制度來吸引優(yōu)秀的管理人員，在現(xiàn)有的管理人員離開后，公司仍會有很強的發(fā)展勢頭。

可我必須要說，我不認為我們的繼任者會像沃倫一樣善于分配資金（掌聲和笑聲）。

巴菲特：

不一定，我們在10年前做了一個小測試，當時的9個月零4天我在所羅門公司做另一份工作，當時我腦子里想的主要是所羅門，而不是伯克希爾，但伯克希爾的一切依舊都很順利，而我們現(xiàn)在比十年前強大得多。

我們的經(jīng)理們不需要我們，而我們必須分配資本，并確保他們得到公平對待。

除了在資本配置方面，我們都不是在伯克希爾總部做的決定，這一點很重要，其中有些是半自動的，而另一些，有時確實需要一些想象力或類似的東西。

我99%的財產(chǎn)都是伯克希爾的股票，這讓我感覺很舒服，我認為這對基金會來講也是一個明智的持有，最終，我的股份會被基金會所有，而我知道，在基金會得到它的之前我就不在了。

出自2001年伯克希爾股東大會下午場第27個問答，大唐煉金師翻譯于2023年5月31日。

#芒格# #巴菲特# #伯克希爾股東大會#

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