股東：

我天生就有點(diǎn)悲觀，我經(jīng)常做一個(gè)噩夢(mèng)，夢(mèng)見(jiàn)《華爾街日?qǐng)?bào)》的一個(gè)標(biāo)題寫(xiě)著：《巴菲特一命嗚呼》(Buffett kicks bucket）

(資料圖片僅供參考)

巴菲特：

他們可能會(huì)說(shuō)得更優(yōu)雅一點(diǎn)（股東笑），但總有一天，標(biāo)題會(huì)出現(xiàn)。

大唐注：bucket 16世紀(jì)指用來(lái)懸掛或攜帶物品的梁或軛，屠宰豬的時(shí)候用bucket拉住豬的腳后跟，它們垂死掙扎時(shí)給人的印象是kick the bucket，這是去世的一種幽默的表達(dá)方式，中文的一命嗚呼是去世的幽默表達(dá)。

股東：

當(dāng)然，查理也不年輕了（股東笑），考慮到這些問(wèn)題，你能不能在你的年度報(bào)告中更詳細(xì)地介紹一下繼任問(wèn)題？我為我問(wèn)這個(gè)問(wèn)題道歉。

巴菲特：

哎呀，沒(méi)有理由道歉，我的意思是，我每隔幾年就會(huì)問(wèn)我們的經(jīng)理這個(gè)問(wèn)題。

大約每?jī)赡?，我?huì)給他們寄一封信，我說(shuō)，你知道，“如果你在晚上去世，我希望你早上告訴我些什么？”你知道，因?yàn)槲乙脖仨氉龀鐾瑯拥臎Q定，而我不是每天晚上都和他們聊天。

所以我希望他們每隔幾年給我寫(xiě)一封信，告訴我他們對(duì)這個(gè)主題的看法，他們認(rèn)為誰(shuí)應(yīng)該接替他們，或者是否有幾個(gè)候選人，他們的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)分別是什么，以便我有這方面的資料。

而且，你有權(quán)得到關(guān)于繼承者或相關(guān)問(wèn)題的答案，因?yàn)檫@是買(mǎi)入一項(xiàng)生意的一部分。

我可以告訴你，沒(méi)有人比我對(duì)這個(gè)話題更感興趣了，查理也有類(lèi)似的興趣，因?yàn)槲覀兊膬糍Y產(chǎn)大部分都在伯克希爾。

另外，我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)已經(jīng)付出了一生的努力，我們倆希望能在最終的回報(bào)和擁有的生意上都獲得成功。

我們喜歡到目前為止發(fā)生的事情，我們想證明伯克希爾的模式可以不依賴(lài)于像我們這樣的幾個(gè)人，而是可以被制度化。

查理和我，我們都知道誰(shuí)會(huì)接替我的工作，也有可能是兩份工作，一份是有價(jià)證券的投資，一份是商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

我們想確保這種文化得到保持，我認(rèn)為伯克希爾的文化太強(qiáng)大了，很難改變。

除此以外，以我現(xiàn)在在伯克希爾的股權(quán)狀況，也可以阻止這種改變發(fā)生，無(wú)論如何，我都認(rèn)為伯克希爾的文化不會(huì)有改變。

至于誰(shuí)來(lái)接替我，那要看我什么時(shí)候離開(kāi)，今天告訴你會(huì)是誰(shuí)沒(méi)有意義，這樣做沒(méi)有任何好處，因?yàn)榭赡軙?huì)改變，20年后的情況可能不一樣了。

我是說(shuō)，20年前，肯定是查理，但現(xiàn)在不會(huì)是查理了，因?yàn)樗哪挲g大了，繼任者現(xiàn)在會(huì)是別人。

15年或20年以后可能會(huì)有其他繼任者，我們對(duì)接班人的情況很滿意。

就股票所有權(quán)狀況而言，我對(duì)公司的穩(wěn)定性感到非常滿意，因?yàn)樵谖磥?lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，這是有保障的，我們對(duì)現(xiàn)有的經(jīng)理人和現(xiàn)有的文化感到非常滿意，你知道，最終繼承者會(huì)被點(diǎn)名。

我想我已經(jīng)提過(guò)，當(dāng)他們打開(kāi)那個(gè)信封的時(shí)候，關(guān)鍵人物已經(jīng)知道信封里的所有內(nèi)容，但是當(dāng)他們打開(kāi)那個(gè)信封的時(shí)候，第一個(gè)指令會(huì)是，“再給巴菲特測(cè)一次脈搏”（股東笑）。

但如果我做的不及格，會(huì)有一個(gè)優(yōu)秀人接替我。

查理?

芒格：

最主要的防御手段是擁有多少會(huì)自動(dòng)運(yùn)作良好的資產(chǎn)，我們有很多這樣的資產(chǎn)。

在一定程度上，你可以通過(guò)非常優(yōu)秀的個(gè)性制度來(lái)吸引優(yōu)秀的管理人員，在現(xiàn)有的管理人員離開(kāi)后，公司仍會(huì)有很強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)頭。

可我必須要說(shuō)，我不認(rèn)為我們的繼任者會(huì)像沃倫一樣善于分配資金（掌聲和笑聲）。

巴菲特：

不一定，我們?cè)?0年前做了一個(gè)小測(cè)試，當(dāng)時(shí)的9個(gè)月零4天我在所羅門(mén)公司做另一份工作，當(dāng)時(shí)我腦子里想的主要是所羅門(mén)，而不是伯克希爾，但伯克希爾的一切依舊都很順利，而我們現(xiàn)在比十年前強(qiáng)大得多。

我們的經(jīng)理們不需要我們，而我們必須分配資本，并確保他們得到公平對(duì)待。

除了在資本配置方面，我們都不是在伯克希爾總部做的決定，這一點(diǎn)很重要，其中有些是半自動(dòng)的，而另一些，有時(shí)確實(shí)需要一些想象力或類(lèi)似的東西。

我99%的財(cái)產(chǎn)都是伯克希爾的股票，這讓我感覺(jué)很舒服，我認(rèn)為這對(duì)基金會(huì)來(lái)講也是一個(gè)明智的持有，最終，我的股份會(huì)被基金會(huì)所有，而我知道，在基金會(huì)得到它的之前我就不在了。

出自2001年伯克希爾股東大會(huì)下午場(chǎng)第27個(gè)問(wèn)答，大唐煉金師翻譯于2023年5月31日。

#芒格# #巴菲特# #伯克希爾股東大會(huì)#

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