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(資料圖片僅供參考)

總共四個基地已經(jīng)投產(chǎn)或開工。1）徐州總產(chǎn)能 10 萬噸，6 萬噸滿產(chǎn)， 4 萬噸在改造，6-7 月份做完。2）樂山一期 10 萬噸目前完全投產(chǎn)，接近滿產(chǎn)。3）包頭基地 10 萬噸，6 萬噸投投產(chǎn)，正在推進 8 萬噸模塊在投，10 月份左右會有更新。4）呼和浩特 10 萬噸，在推進基建，目標(biāo)年底投產(chǎn)。另外，烏海、樂山二期 10 萬噸沒有開工。全年 24-26 萬噸左右產(chǎn)量（顆粒硅，不算權(quán)益）

徐州 100%，樂山 65.+%多（工商信息公示），包頭 60%左右，呼和浩特權(quán)益占比沒有公開（60%左右）。

1）徐州成本：生產(chǎn)成本 40.15 元。2）樂山成本 5 月看到低于 Q1 披露的生產(chǎn)成本，樂山電價差異，含稅約 0.36 元，低于徐州的電價，后續(xù)生產(chǎn)成本還有降低空間。

1ppm 以下的 徐州、樂山產(chǎn)品占比 75%以上。

歐美、中東已經(jīng)有團隊實地考察過，正在推進可研。

目前頭部客戶出貨較多，投料比更高，大部分客戶投料比約 10%-20%。

【問答環(huán)節(jié)】

目前接近滿產(chǎn)滿銷，6-7 月份會完全滿產(chǎn)，產(chǎn)能彈性有設(shè)計空間，需要時間完善提升。目前生產(chǎn)成本低于 Q1 披露水平，未來顆粒硅成本下降主要是生產(chǎn)效率的提升以及材料替代，（根據(jù)劉濤博士 SNEC 展介紹）還有 10%-20%的降本空間。

地區(qū)電價 3 毛 6 左右，電價補貼或優(yōu)惠政策有前置條件，同地區(qū)電價水平一致。

1）材料端提升優(yōu)化：顆粒硅連續(xù)生產(chǎn)時間延長，10 年研發(fā)顆粒硅從 1 個月連續(xù)生產(chǎn)到現(xiàn)在最高超過 8 個月連續(xù)生產(chǎn)，穩(wěn)定運行帶來效率提升和材料節(jié)省；2）生產(chǎn)效率提升，自動化進步：徐州這方面比較領(lǐng)先，樂山基地在也在推進。

顆粒硅目前市場產(chǎn)出量占比不到 20%，如果使用更高比例顆粒硅也有產(chǎn)量供應(yīng)因素，各家拉晶工藝有所差別，投料配方及比例不一樣。希望推進更多的客戶來使用顆粒硅，比例不是絕 對性的邏輯，采購端更多的還是龍頭企業(yè)，投料比更高，有些客戶可以到 50%，徐州、寧夏都有示范基地，已經(jīng)可以實現(xiàn) 100%投料（原生料+復(fù)投料），提高投料比，要看工藝、供應(yīng)鏈、銷售渠道、低碳足跡訴求等因素。

1）蒸汽單耗 150-160 kg/kg；2）粉狀占比 15%左右，這個是指：產(chǎn)出硅粉質(zhì)量/硅烷氣硅原子質(zhì)量，硅粉銷售給內(nèi)部，內(nèi)部結(jié)算。3）氧含量、少子壽命和棒狀硅接近，氫含量已經(jīng)可 以有效控制，氫跳問題已經(jīng)解決。4）金屬含量：目前能供給小于 1pbbw 產(chǎn)品，有客戶也可用于拉制 N 型單晶，每個客戶要求和工藝也不一樣，<1 和<0.5 都有用。

品質(zhì)目標(biāo)越高越好，希望做到 100%低于 1 ppbw。

現(xiàn)在客戶使用 20%投料比沒有問題，已經(jīng)可以滿足 N 型要求。

市場定價，低庫存銷售策略，與致密料相比價格低一些。

技術(shù)路線雖然不同，會并存不是替代。參考半導(dǎo)體行業(yè)的規(guī)律，引進新的物料、需要長時間 市場認(rèn)識和客戶培育。出于生產(chǎn)各種因素考慮，下游客戶嘗試用新產(chǎn)品需要時間和過程，我 們看到投料比從 10%提升到 20%，經(jīng)過一系列技術(shù)提升，讓下游客戶建立極大的信心，從我們目前接觸到的品質(zhì)、成本，銷售團隊反饋，顆粒硅品質(zhì)沒有問題，樂山基地流動生產(chǎn)和銷 售，沒有減產(chǎn)。新設(shè)備、生產(chǎn)人員都需要磨合，還有降本空間。

成本不高，更換時間 1 天左右。

計劃一期是 72 億，主要設(shè)備折舊約 10 年。

目前 700 多人。

20%投料比現(xiàn)在沒問題，再提升會有些影響，去年 9 月份和某客戶檢測粉塵指標(biāo)，粉塵是 300NTU，現(xiàn)在我們降到 100-120 NTU，和棒狀硅還有一定差距，棒狀在 80 左右，后續(xù)會持續(xù)優(yōu)化這個數(shù)據(jù)，斷線率能進一步降低。

$協(xié)鑫科技(03800)$ $XD通威股(SH600438)$$隆基綠能(SH601012)$

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