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(資料圖片僅供參考)

總共四個基地已經投產或開工。1）徐州總產能 10 萬噸，6 萬噸滿產， 4 萬噸在改造，6-7 月份做完。2）樂山一期 10 萬噸目前完全投產，接近滿產。3）包頭基地 10 萬噸，6 萬噸投投產，正在推進 8 萬噸模塊在投，10 月份左右會有更新。4）呼和浩特 10 萬噸，在推進基建，目標年底投產。另外，烏海、樂山二期 10 萬噸沒有開工。全年 24-26 萬噸左右產量（顆粒硅，不算權益）

徐州 100%，樂山 65.+%多（工商信息公示），包頭 60%左右，呼和浩特權益占比沒有公開（60%左右）。

1）徐州成本：生產成本 40.15 元。2）樂山成本 5 月看到低于 Q1 披露的生產成本，樂山電價差異，含稅約 0.36 元，低于徐州的電價，后續生產成本還有降低空間。

1ppm 以下的 徐州、樂山產品占比 75%以上。

歐美、中東已經有團隊實地考察過，正在推進可研。

目前頭部客戶出貨較多，投料比更高，大部分客戶投料比約 10%-20%。

【問答環節】

目前接近滿產滿銷，6-7 月份會完全滿產，產能彈性有設計空間，需要時間完善提升。目前生產成本低于 Q1 披露水平，未來顆粒硅成本下降主要是生產效率的提升以及材料替代，（根據劉濤博士 SNEC 展介紹）還有 10%-20%的降本空間。

地區電價 3 毛 6 左右，電價補貼或優惠政策有前置條件，同地區電價水平一致。

1）材料端提升優化：顆粒硅連續生產時間延長，10 年研發顆粒硅從 1 個月連續生產到現在最高超過 8 個月連續生產，穩定運行帶來效率提升和材料節省；2）生產效率提升，自動化進步：徐州這方面比較領先，樂山基地在也在推進。

顆粒硅目前市場產出量占比不到 20%，如果使用更高比例顆粒硅也有產量供應因素，各家拉晶工藝有所差別，投料配方及比例不一樣。希望推進更多的客戶來使用顆粒硅，比例不是絕 對性的邏輯，采購端更多的還是龍頭企業，投料比更高，有些客戶可以到 50%，徐州、寧夏都有示范基地，已經可以實現 100%投料（原生料+復投料），提高投料比，要看工藝、供應鏈、銷售渠道、低碳足跡訴求等因素。

1）蒸汽單耗 150-160 kg/kg；2）粉狀占比 15%左右，這個是指：產出硅粉質量/硅烷氣硅原子質量，硅粉銷售給內部，內部結算。3）氧含量、少子壽命和棒狀硅接近，氫含量已經可 以有效控制，氫跳問題已經解決。4）金屬含量：目前能供給小于 1pbbw 產品，有客戶也可用于拉制 N 型單晶，每個客戶要求和工藝也不一樣，<1 和<0.5 都有用。

品質目標越高越好，希望做到 100%低于 1 ppbw。

現在客戶使用 20%投料比沒有問題，已經可以滿足 N 型要求。

市場定價，低庫存銷售策略，與致密料相比價格低一些。

技術路線雖然不同，會并存不是替代。參考半導體行業的規律，引進新的物料、需要長時間 市場認識和客戶培育。出于生產各種因素考慮，下游客戶嘗試用新產品需要時間和過程，我 們看到投料比從 10%提升到 20%，經過一系列技術提升，讓下游客戶建立極大的信心，從我們目前接觸到的品質、成本，銷售團隊反饋，顆粒硅品質沒有問題，樂山基地流動生產和銷 售，沒有減產。新設備、生產人員都需要磨合，還有降本空間。

成本不高，更換時間 1 天左右。

計劃一期是 72 億，主要設備折舊約 10 年。

目前 700 多人。

20%投料比現在沒問題，再提升會有些影響，去年 9 月份和某客戶檢測粉塵指標，粉塵是 300NTU，現在我們降到 100-120 NTU，和棒狀硅還有一定差距，棒狀在 80 左右，后續會持續優化這個數據，斷線率能進一步降低。

$協鑫科技(03800)$ $XD通威股(SH600438)$$隆基綠能(SH601012)$

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