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$隆基綠能(SH601012)$$華友鈷業(SH603799)$$天賜材料(SZ002709)$

(資料圖片)

新能源跌久了，市場的信心也沒了，或許交易者覺得過去的大牛行業香餑餑賽道股，像極一場龐氏騙局的盛宴，曲終人散后，留下買單的套牢盤，股價不再可能突破新高。

在這里，我覺得投資者搞錯了方向，真正投資應該做的，是在上漲的時候尊重趨勢以及注意估值透支風險，在下跌的時候，反而是積極研究是否有東山再起的機會，過去，我買到的絕大部分大牛股，都是在大漲時觀察放自選，牛市過去，行情退潮，股價從高點跌70-80%時，分析是否見底和抄底潛伏。那些抄底買入的股票，基本上都破了歷史新高。這里，你能明白些什么嗎？

股市，不單是籌碼博弈，我們交易的企業，本身也是具有生命力的，有生命力，就有成長進步的底氣。行業發展的未來空間，就是成長的階梯和賽道。

這里我舉例我交易過的三個股票，作為參考，來闡述大牛股暴跌后，是如何還能漲5倍10倍的，是怎么判斷底部的。

我舉的經歷，有的是估值提升的漲幅，有的是業績提升的漲幅。

以下正文：

一、華友鈷業

二、天賜材料

三、三安光電

四、山西汾酒

見圖：

為了顯示長期股價波動的倍數乘數，我用后復權，指標不作為分析依據。

公司上市時，從事鈷礦的經營與開采，在上上輪新能源周期牛時（2016年初-2018年初），股價發行價是4.77元，15年5月28日漲到最高38.96，股價跌到15年9月的11.98元，隨后在18年3月漲到135.9，漲幅11.34倍，也就是1034%漲幅。然后補貼退坡，鈷價大跌，股價從135.9跌到19年的36.06（36.06實際在19年當時是20附近，因為我和朋友是20附近抄底的）。跌幅73.46%，和現在的新能源的賽道跌幅比比如何？這里弄個插曲，15年5月28日的38.96到11.98跌幅69.25%。所以，跌的多就不能參與嗎？是錯的。

所以，在當下的新能源及消費行業大跌后，認為大跌后，上方套牢盤多，沒有大機會，一棒子打死這2個行業的投資者，大概率是錯的。

現在，讀者的您明白了我的意思了嗎？

曾經高高在上的，如今下來了，是機會，對于即將可能出現的新周期，不應該視作死貓跳，血包，而應該按照基本面去理解，估算估值及合適的買點，然后買入迎接下一個周期。

我們再來看看這家企業的經營變化：

營收從15年的40億變成了630億，利潤從負2.4億（因為虧損，我放前后各一年的數據，其中14年盈利1.454億、16年盈利6924萬）到2022年的39.10億。

明白了嗎，企業是有生命的，不能用籌碼博弈來看待企業，在短期的分析中，可以通過技術分析來判斷，而在長期看法中，用博弈這個思維而不用估值的思維，一定是愚蠢的。

新能源行業，還有增長空間嗎？

我19年買的原因是因為當時新能源滲透率5%，當時工信部計劃2025年到25%，如今應該接近30%了吧，最終，汽車銷售這塊，新能源是要全部取代燃油車的。華友鈷業是否還有機會，我不去分析，這是我自己的事，我想表達的是，不要因為新能源行業出現了劇烈的下跌，在估值走向合理的時候，從你的自選股中剔除屏蔽。你會因此錯過機會，特別是曾經在高位看各種利好去買的，也許這場危機下的大跌，是給你真正投資你看好行業的機會。

我想表達的就是這個意思，關于估值計算，我雪球錄過幾次視頻，現在找不著了，我這里用個簡單的方法（只做證明，不做推薦，該企業未來產品技術是否被取代的風險我并未求證）。

營收及盈利，以新能源的恩捷股份

圖形上的指標不作為分析依據。

我這里用基本經驗來估值，公司從18年低點68.44（后復權），到現在329.8，股價漲了4.8188倍，漲幅381.88%。最高漲到1088.20，漲幅15.90倍，也就是1490%漲幅。到如今跌幅69.69%。

那么如今的估值和18年比，高了嗎？我們看看：

18年營收24.57億到現在125.9億，凈利潤從5.184億到2022年40億。

那么，當下的估值和18年最低點的估值，是漲了幾倍更高了，還是更低了，這個你們計算下就明白了。我還是那個觀點，不要單純覺得一個股票漲了多少倍就沒有機會，股票是買企業，企業有生命力的，可以跨界，可以擴張，可以超越，可以打破。當然，也可以走向末路。

我們真正能做的，就是在大幅上漲后，不斷提醒自己風險，提醒自己尊重趨勢，不要去因為故事去格局，普通人真承受不起那么大的回撤。

如果沒有記錯的話，我應該是光伏的最高點喊朋友逃頂的，21年11月，認為是最后逃命機會，未來一定會大跌，因為我知道，哪怕再牛的股票，在即將到來的熊市中，也會因為系統性風險被錘，比如18年的白酒股，錘完，大家發現錯殺了，噢，沒事，再拉回去，拉到更高。

我想表明的東西，希望你們能明白，多重視大跌后的賽道新能源和消費，去選擇你熟悉的和你感興趣的企業，在大跌后，去研究他的估值和未來，這，才是機會，而不是高位講什么故事，不要去重復那些犯過錯的人的錯誤。

我意思表達很明確了，請珍惜大跌的機會，我從來是在大跌心情興奮且愉悅的，無論我那一刻空倉還是滿倉，是浮虧還是浮盈。因為道理不會變，真正好的東西，跌了就是機會。

本文完！

其他幾個例子就不用舉了吧，意思到了。漲過的5G和云計算（AI）我就不發了，前兩天自選的好幾個AI龍頭都放置底了，過段時間再看。

新能源車

鋰 資 源：藍曉科技、天齊鋰業、西藏礦業、鹽湖股份、藏歌控股、贛鋒鋰業、雅化集團、盛新鋰能等；

鈷 資 源：寒銳鈷業、華友鈷業、盛屯礦業、格林美、洛陽鉬業等；

鎳資源：青島中程、盛屯礦業、格林美、中偉股份、興業礦業；

正極材料：當升科技、格林美、杉杉股份、容百科技；

負極材料：杉杉股份、璞泰來；

鋰電設備：先導智能、杭可科技、贏合科技；

電 解 液：新宙邦、天賜材料、天際股份、多氟多、龍佰集團等；

六氟磷酸鋰：多氟多、天賜材料；

隔 膜：恩捷股份、星源材質；

鋰 電 池：寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技、億緯鋰能、鵬輝能源、欣旺達、德賽電池；

電機電控：匯川技術、麥格米特、英博爾、大洋電機、方正電機、臥龍電驅、凱中精密；

整 車：比亞迪、江淮汽車、長城汽車、長安汽車、小康股份等。

消費電子領域

華為手機產業鏈：無線通信芯片：卓 勝 微、韋爾股份；

電源管理芯片：圣邦股份；

代工組裝：工業富聯、領益智造、比亞迪、立訊精密、聞泰科技；

連接器、聲學：立訊精密、安潔科技、歌爾股份、共達電聲；

玻璃陶瓷后蓋：藍思科技；

攝像頭模組：歐菲光、五方光電、舜宇光學、聯創電子（車載）；

顯示面板：深天馬、京東方A、TCL；

電池模組：欣旺達、德賽電池、億緯鋰能；

封裝測試：華天科技、通富微電、長電科技、環旭電子；

射頻天線：信維通信、碩貝德；光伏產業

光伏主產業鏈包含硅料、硅片、電池、組件四大環節。

硅料：通威股份、大全新能源、保利協鑫、新特能源（特變電工子公司）均納入統計，東方希望未上市。

硅片：隆基股份、中環股份、晶澳科技、晶科能源、保利協鑫、上機數控。

電池片：通威股份、愛旭股份、晶科能源、晶澳科技、東方日升、阿特斯。

組件：晶科能源、晶澳科技、隆基股份、阿特斯、東方日升、天合光能。

設備：捷佳偉創、邁為股份、晶盛機電、金辰股份、京運通。玻璃：信義光能、福萊特、旗濱集團、南玻A。

逆變器：陽光電源、錦浪科技、上能電氣，固德威逆變器龍頭華為未上市。硅片切割：帝爾激光、上機數控、大族激光。

風電風能核心概念股

葉片：中材科技、時代新材、光威復材、中簡科技

主軸：金雷股份、新強聯

風塔：天順風能、泰勝風能、天能重工、大金重工

整機：金風科技、明陽智能

葉片結構膠：康達新材

鑄鍛零部件：日月股份、恒潤股份

輪轂、底座：吉鑫科技

海纜環節：東方電纜、中天科技

風電制動器：華伍股份

周期股總結

銅：紫金礦業、江西銅業、云南銅業、西部礦業、河鋼資源、

鋁：神火股份、云鋁股份、天山鋁業、南山鋁業、中國鋁業、

錫：錫業股份、

鎢：廈門鎢業、章源鎢業、翔鷺鎢業、中鎢高新、

稀土礦：盛和資源、北方稀土、廈門鎢業、廣晟有色、五礦稀土、

鈦白粉：中核鈦白（鈦白粉+磷酸鐵鋰）、金浦鈦業、龍蟒佰利、惠云鈦業、安納達、鋅：馳宏鋅儲、鋅業股份、羅平鋅電、

鉑：貴研鉑業、

其他有色：洛陽鉬業（銅+鈷+鎳+鉬）、河鋼資源（鐵礦）、

煤炭：中國神華、兗礦能源、平煤股份、晉控煤業、陜西煤業、陜西黑貓、山西焦化、金能科技、開灤股份、云煤能源

分散染料：浙江龍盛、閏土股份、安諾其、玻纖：山東玻纖、中國巨石、中材科技、長海股份、

鋰：贛鋒鋰業、天齊鋰業、川能動力、盛新鋰能、川能動力、雅化集團、中礦資源、鎳：青島中程、盛屯礦業、鵬欣資源、興業礦業

鈷：華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業（鈷+鉬）、格林美（鈷+鎳）、

造紙 ：晨鳴紙業、太陽紙業、博匯紙業、恒豐紙業、有機硅：合盛硅業、新安股份、

工程機械 ：三一重工、柳工、中國一重、氨綸：華峰化學、泰和新材、新鄉化纖（粘膠短纖+氨綸+滌綸）、

醋酸：江蘇索普、華魯恒升、華誼集團、

PTA：桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、

滌綸：海利得、新風鳴、蘇州龍杰、華西股份、東方盛虹、

尼龍、綿綸（PA66）：神馬股份、美達股份、

PVC（聚氯乙烯）：中泰化學（PVC+粘膠短纖）、沈陽化工（丙烯酸+PVC）、滄州大化、鴻達興業、君正集團、新金路、新疆天業、粘膠短纖：三友化工（粘膠短纖+PVC）、南京化纖（粘膠短纖+氨綸）、新鄉化纖（滌綸+粘膠短纖）、澳洋健康（粘膠短纖）、吉林化纖（粘膠短纖）、

丙烯酸：衛星石化、甲醇 ：金牛化工（甲醇）、興化股份（甲醇+煤化工）、新奧股份、遠興能源（甲醇+尿素+純堿）、圣濟堂（甲醇+尿素）、

MDI ：萬華化學、

TDI：滄州大化、純堿 ：山東海化、華昌化工、金晶科技、

燒堿：氯堿化工、環氧丙烷：濱化股份、

丁二烯：華錦股份（丁二烯+苯乙烯）、齊翔騰達、

電石 ：新疆天業、英力特、鴻達興業、

炭黑：黑貓股份：龍星化工、尿素 ：魯西化工、滄州大化、華魯恒升、陽煤化工、農藥化肥：云天化、新洋豐、云圖控股

設計：華為海思、紫光展銳、中興微電子、華大半導體、智芯微電子、匯頂科技、士蘭微電子、大唐半導體、敦泰科技、中星微電子、韋爾股份、匯頂科技、瀾起科技、兆易創新、紫光國微、北京君正、全志科技、中穎電子、納思達、富瀚微、晶晨股份、瑞芯微、卓勝微、景嘉微、捷捷微電、樂鑫科技、博通集成、上海貝嶺、國科微、晶豐明源、潤欣科技、富滿電子、國民技術、蘇州固锝、華勝天成。

硅片材料：中環股份，上海新陽，晶盛機電，滬硅產業

氣體材料：金宏氣體，華特氣體，雅克科技，南大光電，昊華科技，和遠氣體，巨化股份，凱美特氣

拋光材料：安集科技，鼎龍股份，江豐電子

靶材材料：江豐電子，阿石創，隆華科技，有研新材

高純試劑材料：上海新陽，江化微，晶瑞股份，巨化股份

上游材料：神功股份，菲利華，石英股份

光刻膠材料：晶瑞股份，江化微，南大光電，飛凱材料，寶通科技，智光電氣、容大感光

封裝測試：長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技、深科技、蘇州固锝

設備

光刻機：上海微電子，華卓精科，啟爾機電，國科精密，萬業企業，張江高科東方中科，奧普光電，賽微電子，晶方科技，藍英裝備，蘇大維格，上海新陽

芯片制造設備：晶盛機電，北方華創，至純科技，萬業企業，長川科技，精測電子，華峰測控，大族激光，光力科技。

刻蝕機設備 ：中微公司，北方華創。

PVD 設備：北方華創，中天科技，蘇美達，北玻股份，碧水源

CVD設備：捷佳偉創，北方華創，中微公司，沈陽拓荊

離子注入機設備：中科信，萬業企業

爐管設備：北方華創，晶盛機電

檢測設備：精測電子，華峰測控

清洗機設備，北方華創，至純科技，盛美半導體

其他設備：芯源微，大族激光，銳科激光

芯片制造企業：三安光電，士蘭微，揚杰科技，華微電子，上海貝嶺，納思達。

電容器：鴻遠電子、火炬電子、宏達電子、振華科技、

連接器：中航光電、航天電器

碳纖維：光威復材、中簡科技、中航高科、楚江新材；

鈦合金：寶鈦股份、西部超導、西部材料；

高溫合金：鋼研高納、ST撫鋼、圖南股份；

石英材料：石英股份、菲利華

集成電路：紫光國微、景嘉微、振芯科技、高德紅外、睿創微納、大立科技、亞光科技、和而泰；

發動機配套：應流股份、航發控制、航發科技；

鍛件零部件加工：利君股份、華伍股份、上海滬工、中航重機、西菱動力、派克新材、愛樂達、三角防務、航亞科技；

飛機：中航沈飛、中航西飛、中直股份、洪都航空、航天彩虹；

導彈：高德紅外、宏大爆破、洪都航空；

發動機整機：航發動力；

衛星：中國衛星、中國衛通；

坦克：內蒙一機、中兵紅箭

船舶：中國海防、中國船舶、中國重工；

通信設備：上海瀚訊、海格通信、七一二；

原料供應：華熙生物、昊海生科

代理經銷：華熙生物、華東醫藥

少女針、童顏針：愛美客、華東醫藥、四環生物

醫美機構：華韓整形、鵬愛醫療、麗都整形、朗姿股份、魯商發展

醫美APP：新氧

切削機床：海天精工（老大）、科德數控（五軸聯動第一）創世紀（規模第一）國盛智科（老二）華東重機、旦發精機、宇環數控、秦川機床、沈陽機床、浙海德曼、華辰裝備、華東數控、田中精機

成型機床：亞威股份（老大）、合鍛智能、寧波精達

零部件：華中數控（老大）、維宏股份（老二）、昊志機電

刀具：歐億科、華銳精密、恒而達、恒鋒工具、沃爾德、廈門鎢業、中鎢高新（老大）

汽車芯片IGBT：揚杰科技、時代電氣、臺基股份、華潤微、斯達半導、士蘭微、新潔能

激光雷達：舜宇光學科技、騰景科技、永新光學、萬集科技、均勝電子、福晶科技、水晶光電、千方科技

智能座艙：中科創達、德賽西威、繼峰股份、虹軟科技、上聲電子、四維圖新、雅創電子、華陽集團

HUD（玻顯）：華陽集團、福耀玻璃、舜宇光學科技

車聯網：德賽西威、移遠通信、廣和通、和而泰、鴻泉物聯、海格通信、移為通信、美格智能

汽車電子車載顯示面板龍頭：深天馬A、京東方A

3D蓋板及觸顯模組龍頭：長信科技、藍思科技

背光模組領導者：偉時電子

座艙光學核心企業：舜宇光學科技、聯創電子、水晶光電

座艙聲學器件龍頭：歌爾股份、瑞聲科技

汽車PCB企業：世運電路、滬電股份、超聲電子、深南電路、景旺電子

座艙SoC龍頭：全志科技、瑞芯微

CIS傳感芯片龍頭：韋爾股份

CIS封裝龍頭：晶方科技

存儲器企業：兆易創新

通信芯片設計商：博通集成

安全芯片龍頭：紫光國微

華為智能汽車產業鏈

華為HI聯合打造子品牌的汽車企業：北汽藍谷、長安汽車、廣汽集團

華為戰略合作企業：長城汽車、吉利汽車、上汽集團

三電+Hicar+音響+華為智選綜合合作：小康股份

華為智能座艙合作伙伴：中科創達、德賽西威

華為熱管理TMS潛在合作伙伴：銀輪股份、三花智控、海立股份、奧特佳

細分汽車電子分支

充電樁（特銳德、香山股份、萬馬股份）

車用高壓線束（滬光股份）

車載音響（上聲電子）

電連接器（電連技術、瑞可達、合興股份、徠木股份、得潤電子）

車用高壓元件（法拉電子、中熔電氣、宏發股份、鉑科新材）

電機電控/電驅動系統（英博爾、精進電動、巨一科技）

汽車/電池熱管理（松芝股份、銀輪股份、中鼎股份、三花智控）

車用微電機、EPS電機（恒帥股份、德昌股份）

電吸門、隱形門把手（東箭科技）

車載鏡頭（聯創電子、騰景科技、永新光學、水晶光電、均勝電子、）

減震（拓普集團，中捷精工，中鼎股份）

一體式壓鑄（文燦股份）

輕量化（旭升股份、愛科迪、金固股份）

車用電機（大洋電機、金杯電工、精達股份、長城科技）

無人駕駛、智能座艙（華陽集團、德賽西威、均勝電子）

車載OBC（京泉華）

高壓快充（合興股份、瑞可達）

車載消防設備（青鳥消防）

車用銅合金（博威合金）

儲氫瓶：京城股份、中材科技、富瑞特裝

加氫站：東華能源、中國石化、厚普股份、中國石油、雄韜股份、嘉化能源、金通靈、雪人股份、美錦能源。

制氫：鴻達興業、美錦能源、億利潔能、中國神華、華昌華工、衛星石化、深冷股份、東華能源、濱化股份、中國石化、中國石油、中泰股份、隆基股份！

儲運：深冷股份、中泰股份、鴻達興業、華昌化工

PEM電解槽核心零部件：貴研鉑業和東岳集團

膜電極：濰柴動力、全柴動力、美錦能源、雄韜股份

電堆：億華通、東方電氣、美錦能源、全柴動力、大洋電機、濰柴動力

電池系統：全柴動力、東方電氣、美錦能源、濰柴動力、大洋電機、雄韜股份

催化劑：北方稀土、貴研鉑業

雙極板：安泰科技

空壓機：大洋電機、雪人股份、英威騰、昊志機電

質子交換膜：東岳集團、全柴動力、雄韜股份

CRO、CDMO：博騰股份、昭衍新藥、藥石科技、九州藥業、康龍化成、凱萊英、藥明康德、美迪西、泰坦科技、泰格醫藥、諾泰生物、陽光諾和、浩元醫藥、成都先導、博濟醫藥、華威醫藥、藥明生物、量子高科

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