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$亞盛醫(yī)藥-B(06855)$

(資料圖片僅供參考)

閱前聲明：本文完全是基于當(dāng)前商業(yè)格局進(jìn)行的推理，無既定事實根據(jù)，可基本視為YY爽文，不作為作為投資參考。

諾華BD1351 可能性：高

變數(shù)：亞盛想自己干/亞盛想要55分成，諾華最多最多給37，別的MNC（BMS/輝瑞）肯給55加較高頭款。

不難想到，從伊馬替尼開始，CML適應(yīng)癥就是為諾華帶來每年數(shù)十億美元營收的保證。集中的適應(yīng)癥、慢病化的復(fù)購效應(yīng)和累積效應(yīng)，以及近乎壟斷的競爭格局，帶來了超高的凈利潤率。也成為了支撐諾華持續(xù)在其他領(lǐng)域研發(fā)拓展的現(xiàn)金奶牛，BCRABL是諾華商業(yè)版圖中最穩(wěn)定的輸出點(diǎn)。

阿思尼布的上市，對于諾華而言，是CML上極其重要的補(bǔ)丁和接續(xù)，是寄望于尼諾替尼專利到期之后，阿思尼布接過接力棒，成為下一個20億美金級別的產(chǎn)品，同時基于不同的機(jī)制，能夠和尼諾替尼進(jìn)行聯(lián)用，也可以接續(xù)尼諾替尼的耐藥。阿思尼布承擔(dān)的重任不僅是二代耐藥最重要的解決方案，也同時是諾華在CML適應(yīng)癥上商業(yè)資源的接續(xù)。

從二代藥開始，BMS的達(dá)沙替尼和輝瑞的博舒替尼合計分走了CML每年50億美元市場中一半的份額，隨著二代藥未來專利陸續(xù)到期，CML的市場將進(jìn)入二代耐藥時代。

有了Scemblix阿思尼布，諾華在CML的未來十年穩(wěn)了？當(dāng)然。

不過這個答案需要加上一個前提條件：如果沒有奧雷巴替尼。

奧雷巴替尼在CML的上限，至少能看到CML的二線用藥。

其實，無論奧雷巴替尼是和諾華聯(lián)合開發(fā)，還是和BMS、輝瑞，甚至是以后有錢版本的亞盛自己，都不會局限在做pona耐藥，而是至少會去在CML上去做三個逐級遞進(jìn)的國際注冊臨床，沖擊拿下另三個適應(yīng)癥（不包括ph+ALL及其它）：1.T315i突變的首選治療方案，和Scemblix/pona頭對頭 2.和pona頭對頭的三線CML 3.二線CML（若是和諾華合作，不排除和Scemblix聯(lián)用），這些適應(yīng)癥的合計，就是一個不低于20億美元的銷售峰值。

拿下奧雷巴替尼，諾華能在CML上未來十年高枕無憂，通過接手一二代留下的資源，奧雷巴+阿思尼布有望合計拿下超過30億美元峰值的市場。

若是奧雷巴替尼落入BMS手上，諾華與1351必有一戰(zhàn)。阿思尼布最終能斬獲多大的峰值，真不好說，這一進(jìn)一出，潛在的賬目差別其實挺大的。

對于亞盛來說，基于明確的治療效果和足夠清晰的競爭格局 、市場空間，自己做也可，BD了聯(lián)合開發(fā)也可，便宜賣掉萬萬不可。

（未完待續(xù)，今天抽碎片時間陸續(xù)修改更新完……當(dāng)然，我既然起了這個標(biāo)題，就意味著，我要想聊的更重點(diǎn)，就不在1351……）

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