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那天股東大會投票是否贊同成立產業投資資金，我肯定是投的贊成，為什么呢？

(資料圖片僅供參考)

1.你投反對沒用，因為茅臺集團持股比例超過50%，就算其他的所有股東全部反對，也沒有用，這是板上釘釘的事。

2.茅臺不可能百分百分紅，未來茅臺利潤1000億，2000億時，只要分紅比例無法達到100%，那么他其他的投資方式只要好過于銀行的回報率，我說了，未來中國銀行無風險回報率大概率要跟日本一樣到負數，存在銀行是必輸局，選擇一種理財方式又何嘗不是一種愿景呢？

搞得好，搞出經驗了，以后再慢慢來，搞不好，也就40億，全虧完也沒啥，我覺得大家還是太敏感了。

接下來就看看那日股東大會都說了些什么吧。

股東大會上信息：截至2023年6月12日， i茅臺注冊用戶數達4179萬人，日活用戶超過500萬，累計預約人次達33.82億次，酒類交易總量為7217噸，投放門店為2374家，累計交易額達270.30億元。

根據一季度業績說明會上的數據：截至2023年5月19日i茅臺交易額為230億元，也就是說過去的23天，i茅臺交易額為40億元，整個月i茅臺交易額為52.6億元左右，要知道2023年一季度i茅臺營業收入為50億元。

過去一個月i茅臺營業額基本上等同于今年整個Q1，加速非常明顯！

2022年i茅臺銷售額為150億元，截至6月12日，該數據為270.3億元，也就是今年前5個月+13天，i茅臺銷售額為120.3億元，平均每天為0.738億元（一季度此數據為0.55億每天）。

i茅臺貢獻在持續加速。

6月13日，丁雄軍表示貴州茅臺2023年重點工作安排今年的經營目標：一是營業總收入較上年度增長15％左右。

過去的這么多年，2013年是因為特殊情況（反三公消費+白酒塑化劑事件）茅臺唯一的沒達到營收目標的年份，其余的年份茅臺營收目標從來也沒有超過15%，包括提價年，15%只是底線思維，不是我們的目標是做到15%，而是最低我們能做到15%。

現場股東提問：（關于提價）未來茅臺酒價格市場化會怎么做?

茅臺集團董事長丁雄軍回應茅臺提價問題時稱：你的問題也是茅臺管理層每天都在探尋的問題，什么時候提價、怎么提價，確實要有智慧。這兩年的改革給公司貢獻了一些利潤，飛天茅臺能夠提價，會有更多利潤，管理層也是這樣想的。除了飛天之外，茅臺其他酒實質上都在提價，大家別擔心。

短期不會提升分紅比例

當前分紅比例51.9%處最佳平衡 賬上千億資金“心里不慌”】財聯社6月13日電，6月13日下午，貴州茅臺2022年度股東大會召開。會上，茅臺集團總經理李靜仁在回應分紅比例時表示：今年茅臺分紅比例沒有提高，但分紅總額增長了50多億元；未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。李靜仁認為，當前貴州茅臺的分紅比例51.9%處于最佳平衡。對于賬上的上千億資金，李靜仁表示：賬上的錢干什么？一是用于擴大產能，二是（支付）稅金等，三是分紅，第四是用于應對風險。“家中有糧、心里不慌”。

我的觀點還是：一家企業的價值與他分紅率的高低，或者說股息率的高低沒有直接的關系，如果從買股票就是買公司的角度來看的話，一家企業有多大的能力分紅比他分了多少紅，要重要得多。茅臺的價值與他的分紅比例沒有關系。

茅臺邁向一流企業還有哪些新的工具箱?

茅臺要做一流的企業和一流的品牌。工具箱是秘密武器，不能對外公開，茅臺有對標過的，有自己的準備。但今天是股東家人們，就簡單透露下。首先，要在產能上做文章，去年茅臺出口40個億，其實可以出口更多，但迫于產能不夠。其次是，產能擴大后，不能出現價格下降。市場開拓很重要，茅臺今年是國際化的布局年，2025年要形成茅臺特色的國際化路徑。還有管理、人才等工具，將來還有匯率變化等金融工具。

茅臺未來是否還會吸納新的經銷商，考慮社會經銷商的多元化

投資者的想法與茅臺的想法越來越一致，與茅臺酒口感多樣性一樣，茅臺的渠道也會多樣性。茅臺的渠道商都在多元化、多樣化。

最后可能也是大家看不懂的地方，也就是說我們所說的企業核心競爭力在哪里的一種展現，這是從宏觀上描繪。

我今天和大家分享一個題目，即《美的“五線”生態體系》。看到這個題目，我從兩個角度解讀它的意思。

第一，“美學”是茅臺的企業哲學。

一個要走得穩、走得好，一定要有自己的企業哲學。我第一天來茅臺上班時，就知道茅臺是美酒，但美是什么意思？我努力搜尋字典里美的意思，怎么也想不出來美和酒怎么連在一起。我搜尋認識的英文單詞中帶美意思的詞，也和酒聯系不起來。

這兩年不斷學習茅臺常識，不斷研究中國白酒的規律。發現茅臺“美學”可以作為茅臺長期發展的自身企業哲學。在此過程中，我找到一個英文單詞特別匹配，就是 aesthetics，它是一個哲學詞。

這兩年我們正是遵循“美學”理念。茅臺過去70多年的輝煌，正是茅臺美學的基本遵循。輝煌了70年，我們還想以茅臺美學的五線發展道路，走向成功的未來。

這是對美學的思考。我們不光思考，還要研究，我們從十個方面進行了美學的研究。從生態自然到最后的品飲、代謝和生活，歸納下來就從美酒到美食到美生活。預告一下，這十個題目我們研究得差不多了，近期或許會出一本書，就叫《茅臺美學十題》。

第二，生態是茅臺的發展邏輯。

一個企業能不能形成一個好的生態，是這個企業能不能可持續發展的重要方面。生態有三個特別特性：

一是多樣性，大家都知道生物多樣性，哪個地方的生物多樣性好，那個地方的生態就一定好。

以飛天茅臺為例，通過不同酒齡的酒、不同年份的酒，年份里面不同車間的基酒，車間里面不同班次的基酒，班次里面不同輪次的基酒，最后勾兌出那個美輪美奐的茅臺酒。有了這種多樣性，我們的品質就有可靠的保證。

二是系統性。有一個詞叫生物系統或生態系統，凡是一個地方的系統序列穩定，這個地方、單位、企業就一定更穩定。

三是平衡性，前面說到系統，茅臺的生產工藝，五大工法、30道工藝、165個工藝環節形成一個系統，這個生產過程中的平衡特別有意思。

我們用的酒曲，有母曲和新曲的平衡。用的酒糟有老糟和新糟的平衡。說到發酵，大家都到制酒空間看過，有陰發酵和陽發酵的陰陽平衡。還有勾兌過程中用了不少的老酒和新酒的勾兌。我一口氣說了很多老和新，這是工匠不斷尋求的最佳平衡點。

另一個維度的生態，體現在茅臺的這三個特性。形成了茅臺四大核心勢能，這是護城河。第一，獨一無二的地理標志保護范圍，15.03平方公里，這個地方沒法復制。第二，獨一無二的微生物菌落群，經過近些年研究，里面有一些特別的功能酵母菌是其他任何產區沒有的。第三，獨特的茅臺傳統工法，它的系統也是別人沒法復制的。第四，幾十年來形成的獨一無二的基酒，哪怕有人有錢，現在再去建一個廠，但沒有過去的老酒（基酒），也勾兌不出這么好品質的酒出來。

正是因為這三個特性，形成這四個核心勢能。當然也形成了五大核心競爭力，核心勢能是來做壁壘、護城河的，五大核心競爭力是不斷維護、不斷夯實的。正是因為有這三個特性、四個核心勢能和五大核心競爭力，才有了今天茅臺這么平穩、可持續的發展。

剛才，我從理論層面解構今天分享的題目。光有理論還不行，還得有實踐。這兩年的實踐在不同場合大家不斷聽到一個詞，就是“五線”。

“五線”已經成為茅臺的發展之路。接下來或者在長期的可持續發展過程中，我們還要繼續堅持以茅臺美學為價值內涵的“五線”發展之路。

但是這五條線如果過去是線性，現在要把這五條線變成生態體系。前面論述了生態體系更穩定、更可持續、更長久，下面我分述一下。

第一，藍線生態體系。藍線聚焦增長，增長靠什么？最近我和投資者溝通過程中，不斷有投資者問我茅臺的增長靠什么？

靠三個：第一個是產業生態，第二個是產品生態，第三個是渠道生態。產業生態，首先要打造好的產業鏈，這是一個縱向層面的產業鏈。茅臺已形成自主可控的供產銷鏈條，從供應的芯片（紅纓子高粱）掌控在茅臺手上。生產體系，就是前面說的生產已經是呈體系化的生產體系，再到銷售支撐，這個鏈條，茅臺經過幾十年的打造，可以經受住各種考驗。過去三年，正是因為有這樣的產業鏈韌性，仍然實現兩位數以上的增長。

最后，我想特別講的是，當前國際國內的形勢依然嚴峻復雜，但我對中國白酒行業的未來有信心，對茅臺更有信心，我們對實現今年15％的增長目標信心十足、底氣十足，并將努力創造更好的成績。在此，也衷心希望廣大投資者始終和茅臺一道，共建美好生態，共創美好未來！

$貴州茅臺(SH600519)$$五糧液(SZ000858)$$$洋河股份(SZ002304)$

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