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直播的時候，有朋友問：

“博格老師，你對后市怎么看，倉位多少合適？”

我的回答是：

(資料圖片僅供參考)

“不抱期望，滿倉躺平了！”

然后，大家疑惑地又問，都不抱期望了，為啥還要滿倉躺平呢？

今天博格就來仔細跟大家匯報一下：

疫情的時候，上證最低2800左右；現(xiàn)在疫情都過去了，上證最低3100左右，也差不多了。

三因子模型中，決定股價的三個主要因子分別為：

企業(yè)盈利、投資者情緒、政策與大環(huán)境。

按坤坤年報里面說的，過去大家更關(guān)注企業(yè)盈利，現(xiàn)在大家更關(guān)注大國博弈與政策走勢。在不同市場情況下，這個三個主要因子對于股價決定程度也是不一樣的。

（1）投資者情緒處于底部了。

越來越多的投資者不相信偏股基金能賺錢了，還有人虧損20%割肉醫(yī)藥基金的。

公募最近半年規(guī)模增加17000億。其中，貨幣與債券增加18000億，混合基金減少3000億，指數(shù)基金增加2000億。

韭菜放棄了主動基金，有錢的聰明人在加倉指數(shù)基金，更多人的還是在買貨幣與債券。不是市場沒有錢，大家真的不買偏股基金了。參考《多了17000億，基金挖了銀行的墻角？》

（2）政策與大環(huán)境逐漸改變

7月份出口數(shù)據(jù)并不樂觀。

根據(jù)宏觀分析師們的歷史經(jīng)驗，出口數(shù)據(jù)不好的時候，經(jīng)常是各種刺激政策真正出臺的時候，未來政策應(yīng)該會逐步越來越好。

大國博弈走勢，我們很難判斷。巴菲特之所以長期投資收益率不錯，主要原因是他們過去國運好。

無論未來如何走，我們跟祖國命運是息息相關(guān)的。

兩周前，博格把美股清倉了。

這兩天有朋友問：“博格你把美股基金賣在最高點了，當時是怎么考慮的？” 其實，我沒有錢加倉了，就把美股基金清倉了，去買港股基金了。

大國博弈這點很難預(yù)測。

也正因為如此，博格覺得國防軍工也是未來主賽道。

（3）企業(yè)盈利也應(yīng)企穩(wěn)了

根據(jù)數(shù)據(jù)，規(guī)模企業(yè)上半年盈利同比下滑了將近20%。

我覺得，有些企業(yè)把疫情中虧損，都拿到現(xiàn)在釋放了，例如游戲企業(yè)計提了不少之前的隱形負擔。

關(guān)于行業(yè)的選擇，我個人依舊偏好大科技、國防軍工、新能源車、港股基金等，這些偏向成長屬性的行業(yè)。

博格具體的持倉基金參考《被背刺了，我100萬基金持倉明細（周報205期）》

隨著各種刺激政策，另外不要忽略了，我們本身就是全球最大消費市場之一。

我們覺得企業(yè)盈利也該企穩(wěn)了。

不抱期望，這里的期望是短期的，不是長期的。

不抱期望是對自我的一種保護。

跌宕起伏本就是市場屬性，如果我們每天都期望上漲，然后每天期望破滅，這個對于投資者心理上打擊是巨大的。

例如，最近醫(yī)藥反腐，對于很多醫(yī)藥投資者是“雪上加霜”，堅守兩年的醫(yī)藥，本就虧損很多了，又要面臨反腐的打擊，有一些受不了的投資者割肉離場了。

滿倉躺平是不想錯過未來的“牛市”。

最近半個月證券漲幅很大，博格沒有配置證券，錯失了證券的上漲，心理其實很酸、很酸。 但是，看到有些朋友，是在證券大漲之前，割肉了證券…… 他們似乎更加懊悔。

想想自己投資的資金，基本上都是"養(yǎng)老的錢”，在時間上也是耗得起的。另外，受到大環(huán)境因素，博格收入也受到很大影響，所以未來加倉的錢也不多了。

唯有，不抱期望，滿倉躺平了。

更新兩組實時跨境ETF的投資標的，給大家參考，可以選擇規(guī)模大+費率低的。（低費率已用紅色標注）

未來哪家公司降低費率，也會逐步更新。

最近還有公司準備上報羅素2000的ETF，之后都會擴充到表格里。@喜胖不胖 @望京博格

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