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疊加量化策略收益表現(xiàn)突出，網(wǎng)紅基金的“小票之路”能持續(xù)多久？

2023-08-14 16:45:02 來源：雪球網(wǎng) 小 中

(資料圖片)

2022年，$金元順安元啟混合(F004685)$ 以35.60%的年度收益率在震蕩市中“一戰(zhàn)成名”，成為當(dāng)年的網(wǎng)紅產(chǎn)品。網(wǎng)友賦予這一產(chǎn)品許多關(guān)鍵詞：“專注小盤股”“偏愛低價(jià)小票”“主觀+量化”“分散持倉”……但令不少投資者感到遺憾的是，該基金已經(jīng)暫停申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資，成為“櫥窗基金”。截至8月8日，金元順安元啟年內(nèi)收益率為16.3%。

2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，這只基金的持倉極為分散，合計(jì)持有158只個(gè)股，所有個(gè)股的持倉占比均在2%以下，且重倉股多為小盤冷門股。與此同時(shí)，累計(jì)買入/賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的個(gè)股則分別有134只和89只。可以說，金元順安元啟量化選股的痕跡明顯。

在為無法購入這款網(wǎng)紅產(chǎn)品感到黯然神傷的同時(shí)，投資者發(fā)現(xiàn)，目前市場上有部分產(chǎn)品的整體投資風(fēng)格和策略與金元順安元啟頗為類似。

比如，$大成景恒混合A(F090019)$ 在2022年末合計(jì)持有153只個(gè)股，所有個(gè)股的持倉占比均在2%以下，且大多為冷門股。其基金經(jīng)理@蘇秉毅曾表示，自己在注重個(gè)股基本面研究的同時(shí)，也將量化視為重要的輔助工具。再比如，$信誠策略混合（LOF）(F165531)$ 今年二季度末的前十大重倉股的持倉占比均未超過1%，且多為中小盤股票。其基金經(jīng)理江峰表示，PB-ROE模型是選股時(shí)的重要評估模型。“我還會(huì)建立一個(gè)信號監(jiān)測模型，來度量股票在某一時(shí)刻的價(jià)格是處在相對低位還是相對高位，尋找一個(gè)較高收益風(fēng)險(xiǎn)比的投資模式。”江峰表示。

從業(yè)績方面看，上述兩只產(chǎn)品均表現(xiàn)出了較為穩(wěn)健的凈值走勢。今年以來，兩只產(chǎn)品的收益率均超過了10%。

在近兩年A股市場反復(fù)震蕩的行情下，小盤風(fēng)格表現(xiàn)較優(yōu)，是上述產(chǎn)品取得理想收益的重要原因之一。但小盤風(fēng)格是否具備持續(xù)性，成為了不少投資者關(guān)心的問題。

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