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今天比亞迪大跌，應該是特斯拉再次祭起降價大旗的緣故，市場擔心比亞迪必須跟著降價，從而進一步縮減毛利率。

(資料圖片僅供參考)

好死不死，我周五剛買的比亞迪，這一下子就栽進去了。

但我買入比亞迪的理由仍舊很充分，股價下跌不影響我的判斷：

1、和燃油車競爭問題

先拋開環(huán)保、政策、用戶體驗等原因，畢竟用戶體驗因人而異，環(huán)保這問題是政府考慮的事情，而不是老百姓。我認為新能源車最大的優(yōu)勢是設計的靈活性。燃油車的設計上必須考慮到發(fā)動機的特性，多大能力的發(fā)動機就得配多大的車，否則競爭能力就不行（太肉或者性價比低）。而新能源車可以以客戶為中心，動力問題？這就是個電池的事，多放幾塊電池，動力就上來了。

所以，新能源車VS燃油車，不是蘋果替代諾基亞，而是Windows系統(tǒng)替換DOS系統(tǒng)，解放設計師的能力。

2、友商競爭問題

根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，7月份新能源車同比增長30%，而比亞迪增長60%。即使我們拋開比亞迪出口部分的兩萬輛，那也是增長50%，遠高于行業(yè)增長。

如果我們把中國新能源汽車市場可以看成：比亞迪 VS 其他，那么毫無疑問，比亞迪的優(yōu)勢還在擴大，雖然友商不斷推出新車型，不斷促銷。

一個不斷侵吞燃油車市場份額，又持續(xù)侵吞新能源車市場分配的龍頭企業(yè)，作為投資者有什么好擔心的呢？

當然，有人認為比亞迪今年下半年沒啥新車型，而友商新車型不斷推出，擔心競爭優(yōu)勢會削弱。但我認為這個影響微乎其微，原因是我們要搞清楚比亞迪的競爭優(yōu)勢到底是什么？我認為關(guān)鍵是兩點：一是價格優(yōu)勢，相比比亞迪，其他新能源車必須外購電池，寧德時代作為全球電池老大，他要20%的毛利，而比亞迪整車的毛利也是20%，可以簡單理解為寧德時代是其他新能源汽車的中間商，他要賺差價；而且比亞迪不僅僅是電池，而且也提供其他汽車零配件；二是售后優(yōu)勢：比亞迪量大，銷售點多，很多購買者擔心車買了后，車企卻倒閉了，但這個擔心在比亞迪這里不存在。

其他車企推出新車型，會不會沖擊比亞迪這兩個最大的優(yōu)勢？消費者會不會由于某個“新科技”，從而忽略價格、忽略售后？我看不太會。這種新車型、新科技，完全不是劃時代的變革，只是微創(chuàng)新，消費者為微創(chuàng)新買單的是有，但對不會影響太大。

競爭的激烈化，只會加速某些尚未盈利車企的壓力，比亞迪手握厚厚的墊子，有什么好怕的？

我前面有一篇文章，分析認為汽車是個流動的免費廣告牌，龍頭地位在汽車行業(yè)遠比其他消費品行業(yè)要重要很多，更加難以撼動。

3、全球競爭問題

假設我們是丑國的決策者，我們看比亞迪很不順眼，我們能干什么？和對付華為不同，我們對付比亞迪，沒有卡脖子的東西。

擔心制裁，對新能源汽車來說是多余的。丑國最歇斯底里的情況下，只有拉上盟友“去風險化”，即歐美一輛車也賣不出去。

比亞迪老王這點上看得比較清楚：去原來就沒啥汽車工業(yè)的國家去建工廠，而不是去傳統(tǒng)汽車強國。汽車行業(yè)能夠提供大量工作崗位，所以，去人家那里建立工廠是非常受歡迎的，尤其是本來就沒啥汽車工業(yè)的國家。

有趣的是，法國也想拉比亞迪去建立工廠，但后續(xù)消息就沒有了，但我們看到這對發(fā)達國家而言，也是比較糾結(jié)的問題。

亞非拉+俄羅斯，全球化大有可為。

4、市場空間問題

很多人擔心，既然國內(nèi)滲透率都30%+了，后續(xù)再增長一倍60%+到頂，空間就比較有限了。然后比亞迪現(xiàn)在估值水平近40倍，利潤翻一倍PE還有20，然后進入0增長，那就沒意思了。

我認為這個看法是錯誤的。

還是以windows系統(tǒng)替換DOS系統(tǒng)舉例，第一波是：新買電腦的人考慮裝有win系統(tǒng)而不是DOS系統(tǒng)的；第二波是：考慮把家里DOS系統(tǒng)扔掉買win系統(tǒng)的；第三波是：本來沒考慮買電腦，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)電腦很有用而買臺電腦的。

現(xiàn)在第一波都沒走完，滲透率才30%，就說到頂了？第二波、第三波都的規(guī)模都要遠遠大于第一波。

可以說，新能源汽車完全還是個藍海市場。

你以為電影接近尾聲，實際上只是播了個片頭。

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