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成都銀行2022年度已經發布了業績預告，好多數據已經知道，只是對超出市場預期的業績增速和資產質量、關注率、核銷、撥備及信用減值計提方面還需要核對，通過年報基本了解了其2022年經營狀況，2022年4季度在其它銀行營收、業績大都下滑的情況下，其能逆勢高增長也是其合理調節的結果，就是降低信用減值計提，增加了利潤。營收、壞賬產生、核銷等情況仍然保持優秀，2022年成都銀行整體經營狀況是非常好的；2023年1季報營收、業績增速確實稍低于我的預期，原來我想的是其能以量補價，通過高的貸款增速，用量來對沖LPR調降帶來的息差下降，同時其資產質量已經保持優秀，不需要再提過多的信用減值，從而保證利潤的高增長。而實際情況是成都銀行營收中利息收入占大頭，貸款重定價對其凈利息收入增長影響較大，貸款增大后需要提取更多的貸款減值準備才能保證撥備覆蓋率和撥貸比不下降過多，這樣利潤增速就低了一些。具體年報和季報數據見下表：

(相關資料圖)

從以上表格及對比數據可以看出：

1、從已公布的銀行2022年報及2023年1季報對比可以看出，成都銀行的營收增速還是排在前列的，應該在第一檔位置，季報10%左右的增速現在看來肯定不低，隨著越來越多的股份行、六大行公布季報，9.71%的營收增速就顯得可貴了，一個銀行的營收數據是最客觀的，可調節的余地非常小，這是基礎。

2、凈利潤2022年28.24%的業績增速非常亮眼，但客觀的說其2022年4季度業績是有所拔高，雖說去年4季度債卷市場波動對其影響相對較小（主要是其非息收入占比相對不高，債卷投資比例不是很高），但其單季30多億凈利潤環比還增長較多，通過年報可以看出其4季度基本沒有再提取信用減值準備，這就像一個沖刺，拔高了其2022年業績，所以到了2023年1季度，業績增速下來一點，積蓄一下力量，中報就可能上到20%以上。連續的沖刺對一個公司的長期發展也是不利的。17.50%的季報業績增速可能也就長三角成長性銀行股如杭州銀行、常熟銀行、張家港行、蘇州銀行、江陰銀行、無錫銀行等可能達到或超過20%，其它六大行、9大股份行基本不可能達到。

成都銀行2022年拔高了的業績增速吊高了投資者的預期，在其LPR調降，貸款重定價、居民消費還沒有上來，非息收入增長不多的情況下2023年再預期大幅增長也不現實，你看低于20%的業績增速今天就被市場解讀為利空，股價大幅調整，等過了一段時間，成都銀行良好的基本面還是會受到長線資金的認可。

3、ROE年報為19.48%，季報為17.84%（年化），我個人認為季報的17.84%這個更應該是成都銀行真實水平的ROE，我剛才也說了19.48%的收益率是一個拔高了數據，持續性還不穩定。就是17%左右的ROE也是非常優秀的，銀行業15%以上的ROE就是盈利能力非常好的銀行。

4、季報核心一級資本充足率8.15%不高，比年報的8.47%下降不少，這主要是貸款增速較高造成的，2023年1個季度貸款增速10%以上也是不可持續的，隨后幾個季度貸款增量也要有所節制，再加上現金分紅后，可能還會有所降低，如果不能盡快的可轉債轉股，隨后幾個季度還是需要加大凈利潤的釋放來保證其能達到監管要求的最低標準7.5%。

5、息差整體有所降低，但降低的幅度我認為還不大，還在可接受的范圍之內，隨后幾個季度息差將企穩，隨著1季報各銀行業績的公布，讓銀行讓利的聲音小了許多，保證銀行具有一定的息差和盈利能力也是促進經濟發展和穩定的一個重要一環。

6、資產質量整體仍然是非常優秀的，2022年報和2023年1季報不良率、關注率、撥備覆蓋率、撥貸比，逾期不良比、新生不良率、核銷等各項指標處于優秀或良好的范圍之內，成都銀行的經營模式沒有變化，這個資產質量還是可以保持的，至于撥備覆蓋率、撥貸比有所降低，這非常正常，主要就是貸款的量增加較多，而不是其資產質量出了問題，要我說，500%左右撥備覆蓋率，4%左右的撥貸比也是沒有必要，也是長期不可持續的，能達到300%和3%以上就是可以的，在高速發展的階段，適當降低一些也沒有問題，主要是控制好新生不良，即使出來了一部分及時核銷處理也行。保持資產整體優良即可。

7、2022年度分配方案為10派7.84元，達到了現金分配占凈利潤的30%，比2021年的分配方案10派6.3元提高不少，其章程也規定了今后也是30%以上，這就是確定性，我們個人投資者長期最終的收益也就是股息及股息的持續增長，按股息折算模型，成都銀行現在應該是性價比最高的幾只銀行股之一。

8、從股東人數變化可以看出籌碼有所發散，股東人數增加不少，我看了一下，北上資金倒減倉不多，主要是公募基金減倉較多，主動型公募基金的弊端可見一般，大幅減倉低估值而去追漲其它行業熱門股，基金的短視顯而易見。我沒有看到銀行股有什么大的問題，基本面沒有什么變化，今后可能會越來越好，我仍然會安心的拿著，因為我找不到現階段比這些成長性銀行股更有性價比的投資標的。

通過成都銀行、蘇州銀行、平安銀行、以及今天的招商銀行2023年1季報，我對銀行股的基本面有了新的認識，2023年銀行業營收、業績增速預期有所降低，但資產質量整體會有所改善，2023年1季度營收和業績增速應該是全年的一個低點，今后幾個季度應該會逐步改善，我對2023年全年還是非常看好，我會堅定的持有自己重倉的幾只成長性銀行股，隨著它們去穿越牛熊。隨著它們的成長去獲得收益。

@摸索fhy$杭州銀行(SH600926)$$成都銀行(SH601838)$$蘇州銀行(SZ002966)$

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